【正文】 盡管在經(jīng)濟(jì)周期中出現(xiàn)許多變化，但商業(yè)擴(kuò)張期表現(xiàn)為逐漸發(fā)展積累至頂峰。在經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí) 候，擴(kuò)張的力量又逐漸開始凝聚直到他們占支配地位，一切又重新開始） 領(lǐng)先指標(biāo)指 那些通常在總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)達(dá)到高峰或低估前，先達(dá)到高峰或低估的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，如股票指數(shù)、貨幣供應(yīng)量、消費(fèi)者信心指數(shù)、制造業(yè)工人平均每天開工時(shí)間數(shù)等。 滯后指標(biāo) 指那些高峰和低谷都滯后于總體經(jīng)濟(jì)的高峰和低谷的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列。 經(jīng)濟(jì)晴雨表： 股市的變動(dòng)往往要領(lǐng)先于總體經(jīng)濟(jì)的變動(dòng) 股票的價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)收益、股利和利率等決定股價(jià)關(guān)鍵變量的預(yù)期 領(lǐng)先指標(biāo)的變化會(huì)反映在股票市場(chǎng)的變化當(dāng)中 擴(kuò)散指數(shù)反應(yīng)某一序列的趨勢(shì)在該序列所統(tǒng)計(jì)的報(bào)告單位中的擴(kuò)散程度。 財(cái)政政策分析 ： 財(cái)政政策是指政府的支出和稅收行為，是需求管理的一部分； 是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最直接方式；短期目標(biāo)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)；中長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資源的合理分配，并實(shí)現(xiàn)收入的公平分配和社會(huì)和諧發(fā)展；主要工具是財(cái)政預(yù)算、稅收和國(guó)債 。 寬松的貨幣政策使證券市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng) 一方面，這使得企業(yè)部門可用資金增加，并令投資增加，對(duì)其未來(lái)利潤(rùn)和股利的期望的提高將使證券價(jià)格； 另一方面，貨幣供應(yīng)量會(huì)提高居民的名義收入水平，通過(guò)資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)，人們會(huì)降低其手中的現(xiàn)金，并購(gòu)買更多的金融資產(chǎn)，這也能提高證券價(jià)格。 行業(yè)是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)人構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。 產(chǎn)業(yè)是專門的經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)，使用條件更為嚴(yán)格，按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，產(chǎn)業(yè)指的是具有某種同類屬性的相互作用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的集合或系統(tǒng)。形成期：分化、衍生、新生長(zhǎng)；成長(zhǎng)期：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)容量；成熟期：技術(shù)成熟、產(chǎn)品成熟、工藝成熟；衰退期：大量替代品， “紡織業(yè)、鋼鐵、煙草業(yè) ” 增長(zhǎng)性行業(yè) ：行業(yè)變動(dòng)不總是隨經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)而同步變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)高增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)有一定增長(zhǎng)； “計(jì)算機(jī)和復(fù)印機(jī) ” 周期性行業(yè)：行業(yè)的變化態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，典型的周期性行業(yè)有鋼鐵、有色、煤炭、水泥等等。像食品業(yè)和公用事業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)策略定義為企業(yè)為了獲得利潤(rùn)而在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取有利地位的手段 五力模型：現(xiàn)有廠商的競(jìng)爭(zhēng)、潛在進(jìn)入者、替代產(chǎn)品、需求方議價(jià)能力、供應(yīng)方議價(jià)能力 影響行業(yè)發(fā)展的主要因素：技術(shù)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境 、政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 行業(yè)分析的方法： 歷史資料分析法（通過(guò)對(duì)已有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，去描述、分析和解釋過(guò)去，揭示當(dāng)前狀況，并預(yù)測(cè)未來(lái)。）； 調(diào)查研究法（問(wèn)卷調(diào)查或電話訪問(wèn) / 實(shí)地調(diào)研 / 深度訪談、公司調(diào)研）； 建立自己的數(shù)據(jù)庫(kù)（知道每個(gè)行業(yè)應(yīng)該跟蹤那些關(guān)鍵數(shù)據(jù)，建立自己的數(shù)據(jù)支撐系統(tǒng)，常年跟蹤。競(jìng)爭(zhēng)定位：戰(zhàn)略管理、競(jìng)爭(zhēng)壓力與態(tài)勢(shì)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)：業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、資本成本、投資回報(bào) 財(cái)務(wù)派 ： 以財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)指標(biāo)作為分析起點(diǎn)，觀察公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。模式派關(guān)注的因素 ： 國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)公司的影響 在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置 所屬行業(yè)的市場(chǎng)空間 在行業(yè)中的地位 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的持續(xù)性 治理結(jié)構(gòu) 總結(jié)：知其所以然 優(yōu)點(diǎn)： 便于觀察公司在產(chǎn)業(yè)中的位置和行業(yè)中的地位 可以發(fā)現(xiàn)公司獨(dú)特的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 缺點(diǎn)： 過(guò)于重視企業(yè)可能達(dá)到什么樣的目標(biāo)，而忽視企業(yè)本身具備的財(cái)務(wù)條件。 競(jìng)爭(zhēng)地位分析：經(jīng)營(yíng)管理水平；技術(shù)水平 ；市場(chǎng)開拓能力；資本與規(guī)模效益 ；產(chǎn)品研發(fā)能力 公司產(chǎn)品分析 ： 成本優(yōu)勢(shì)是指公司的產(chǎn)品依靠低成本獲得高于同行業(yè)其他企業(yè)的盈利能力。技術(shù)優(yōu)勢(shì)是指公司 產(chǎn)品與同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比擁有更高的技術(shù)含量，這是公司技術(shù)水平和研發(fā)能力的一個(gè)直接體現(xiàn)。 經(jīng)營(yíng)能力分析 ： 一是公司治理結(jié)構(gòu) （ 公司治理結(jié)構(gòu)分析 、 規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu) 、 完善的獨(dú)立董事制度 、 監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任 、 相關(guān)利益人的公共治理 ）； 二是管理人員的素質(zhì)與能力 （決策層、管理層、執(zhí)行層）； 三是經(jīng)營(yíng)管理效率 （ 公司經(jīng)營(yíng)效率分析 ； 公司內(nèi)控機(jī)制效率分析 ； 人力資源管理效率評(píng)估 ） 。區(qū)位是資本、技術(shù)和其他經(jīng)濟(jì)要素高度積聚的地區(qū)，也是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的地區(qū)。 戰(zhàn)略 是企業(yè)面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長(zhǎng)期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。 資產(chǎn)重組 是公司通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)謀求調(diào)整、發(fā)展的一種重要途徑，其目標(biāo)通常與公司的戰(zhàn)略息息相關(guān)。 擴(kuò)張型 :兼并與收購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、聯(lián)營(yíng)等 ； 收縮型 :資產(chǎn)剝離、分立等 ； 內(nèi)變型 :股票回購(gòu)，杠桿收購(gòu)、和轉(zhuǎn)為非上市公司等 公司應(yīng)該是指依照法定條件和程序設(shè)立的，從事商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者提供服務(wù)的，以營(yíng)利為目的的商業(yè)組織。 總成本領(lǐng)先策略（ overall cost leadership） 追求這種策略的公司就是希望成為低成本的生產(chǎn)者，然后成為該行業(yè)的低成本領(lǐng)導(dǎo)者。該策略的主要風(fēng)險(xiǎn)是給公司帶來(lái)保持這一地位的沉重負(fù)擔(dān)，該類戰(zhàn)略意味著要為設(shè)備現(xiàn)代化再投資，堅(jiān)決放棄陳舊資產(chǎn)，避免產(chǎn)品系列的擴(kuò)展以及對(duì)技術(shù)上的進(jìn)步保持敏感。實(shí)現(xiàn)差異化策略的方法有許多方式，設(shè)計(jì)或品牌形象、技術(shù)特點(diǎn)、客戶服務(wù)、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)等等。 目標(biāo)集聚策略（ focus） 該策略是主攻某個(gè)特定的顧客群、某產(chǎn)品系列的一個(gè)細(xì)分區(qū)段或某個(gè)地區(qū)市場(chǎng)。這種策略可以使公司在相對(duì)狹窄的市場(chǎng)目標(biāo)中獲得一種或兩種優(yōu)勢(shì)地