【正文】 B、經(jīng)營(yíng)能力 C、償債能力 D、資本結(jié)構(gòu) 應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映上市公司（ C）的指標(biāo)。 A、獲利能力 B、經(jīng)營(yíng)能力 C、償債能力 D、資本結(jié)構(gòu) 一般性，上市公司二級(jí)市場(chǎng)上流通的股票價(jià)格通常要（ C）其公司每股凈資產(chǎn) A、低于 B、等于 C、高于 D、無(wú)固定關(guān)系 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱（ A）風(fēng)險(xiǎn)。第三版 P250 A、宏觀風(fēng)險(xiǎn) B、分散風(fēng)險(xiǎn) C、殘余風(fēng)險(xiǎn) D、不確定風(fēng)險(xiǎn) 證券投資品種中（ C）是風(fēng)險(xiǎn)最大的。 A、信用交易風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn) D、匯率風(fēng)險(xiǎn) 證券組合的方差是反映（ D）的指 標(biāo)。 P272 A、 % B、 % C、 D、 證券的預(yù)期收益＝ 5%＋（ 10%－ 5%） ＝ % 1（ D）是正常情況下投資者所能夠接受的最低信用級(jí)別。第三版 P276 （下面答案等級(jí)印錯(cuò)了） A、三等九級(jí) B、二級(jí)六等 C、四級(jí)十二等 D、三級(jí)八等 1馬柯維茨的有效邊界圖表中，證券最佳投資組合在（ B）。第三版 P265 A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率 B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)度 C、風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率 D、有效證券組合的風(fēng)險(xiǎn)度 1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的值等于（ B）。第三版 P269 A、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性高 B、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性高 C、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性低 D、該股票的波動(dòng)性比證券組合的波動(dòng)性低 貝塔系數(shù)低于 1（大于 0）即證券代價(jià)的波動(dòng)性比市場(chǎng)為低 β值衡量的風(fēng)險(xiǎn)是（ A） A、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C、有時(shí)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D、既不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也不是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 三、多項(xiàng)選擇題 反映上市公司資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要有（ ACD）等。 A、流動(dòng)比率 B、速動(dòng)比率 C、現(xiàn)金比率 D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)有（ CD）等。 A、投資活動(dòng)領(lǐng)域 B、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域 C、生產(chǎn)活動(dòng)領(lǐng)域 D、籌資活動(dòng)領(lǐng)域 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)常常表現(xiàn)為（ ABC）等。 A、主要領(lǐng)導(dǎo)人的變更 B、貨幣政策發(fā)生變化 C、利率政策發(fā)生變化 D、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整 公司經(jīng)營(yíng)所需要的資金，主要有（ ABCD）幾種渠道。 A、降低信用投資風(fēng)險(xiǎn) B、降低信用評(píng)級(jí)籌資成本 C、有利于規(guī)范交易與管理 D、能夠提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息 信用評(píng)級(jí)的局限性表現(xiàn)在（ ABCD） A、信用評(píng)級(jí)資料的局限性 B、信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱 C、信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn) D、信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好 1下列有關(guān)β值的說(shuō)法不正確的是：（ ABD）。第三版 P261 1方差在任何情況下都是正數(shù)，協(xié)方差值可正可負(fù)（√） 1證券組合相對(duì)于自身的β值就是 1（√） 1（沒有題目） 1當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 1時(shí)，證券 組合的風(fēng)險(xiǎn)最大（） 1信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要對(duì)投資者承擔(dān)法律上的責(zé)任（） 1信用評(píng)級(jí)最主要最直接的作用是提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息，以保證借貸行為的可靠 性和安全性（） 1信用評(píng)級(jí)有利于籌資企業(yè)降低籌資成本（√） 信用評(píng)級(jí)在一定程度上具有滯后性（√） 五、計(jì)算題 1. 下表為某公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表： 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金 800 1500 短期借款 300 200 短期投資 100 40 應(yīng)付帳款 500 400 應(yīng)收帳款 1000 1300 應(yīng)付工資及福利費(fèi) 100 200 預(yù)付帳款 100 200 應(yīng)付股利 400 700 存貨 800 900 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 100 180 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2800 3940 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1400 1680 長(zhǎng)期投資： 長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期投資 200 400 應(yīng)付債券 100 200 固定資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 100 200 固定資產(chǎn)原價(jià) 2400 2700 股東權(quán)益： 減：累計(jì)折舊 700 800 股本 1400 1800 固定資產(chǎn)凈值 1700 1900 資本公積 400 800 無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)： 盈余公積 700 1100 無(wú)形資產(chǎn) 60 50 未分配利潤(rùn) 660 510 股東權(quán)益合計(jì) 3160 4210 資產(chǎn)總計(jì) 4760 6290 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 4760 6290 損 益 表 項(xiàng) 目 本年累計(jì) 上年累計(jì) 一、營(yíng)業(yè)收入 14000 10500 減：營(yíng)業(yè)成本（銷售成本） 8000 6500 銷售費(fèi)用 400 350 管理費(fèi)用 800 650 財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用） 70 60 營(yíng)業(yè)稅金（ 5％） 700 525 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4030 2415 加：投資收益 80 55 營(yíng)業(yè)外收入 40 60 減：營(yíng)業(yè)外支出 20 40 三、稅前利潤(rùn) 4130 2490 減：所得稅（ 50％） 2065 1245 四：稅后利潤(rùn) 2065 1245 該公司 1996年發(fā)行在外股票數(shù) 1200萬(wàn)股， 1997年 1500萬(wàn)股，其平均市價(jià)分別為 ， 1997年派息 500萬(wàn)元。資產(chǎn)總計(jì)）第三版 P209 資產(chǎn)負(fù)債率＝（ 1680＋ 200＋ 200）247。流動(dòng)負(fù)債（第三版 P212） 流動(dòng)比率＝ 3940247。流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用－預(yù)付貨款）247。 1680＝ （ 4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360247。 （ 5）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝營(yíng)業(yè)周期－應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（第三版 P221） ？存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝ （ 6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)銷收入247。 6290＝ （ 7）利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤(rùn)247。（ 4130－ 2065）＝ （ 8）市盈率＝每股市價(jià)247。普通股股數(shù)（第三版 P230） ？每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn)247。 1500＝ 2. 下表列示了某證券 M的未來(lái)收益率狀況的估計(jì)。 收益率 16% 10% 8% 概率 1/3 1/2 1/6 答：（ 1）期望收益率： 16% 1/3＋ 10% 1/2＋ 8% 1/6＝ % （ 2）方差：（ 16%＋ 10%＋ 8%）247。 3＝ % （方差） （ 3）標(biāo)準(zhǔn)差：＝ 3. 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過(guò)研究四種股票在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的 市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（ 1）每只股票預(yù)期收益率。第三版 P259 不同時(shí)期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 A B C D 市場(chǎng)火爆 30% 20% 40% 30% 市場(chǎng)較好 25% 15% 20% 25% 市場(chǎng)盤整 10% 10% 15% 15% 情況糟糕 8% 7% 9% 5% 答（ 1）： A股票收益率： 30%＋ 25%＋ 10%＋ 8%＝ % B股票收益率： 20%＋ 15%＋ 10%＋ 7%＝ % C股票收益率： 30%＋ 20%＋ 15%＋ 9%＝ % D股票收益率： 30%＋ 25%＋ 15%＋ 5%＝ % 答（ 2）：證券投資組合的預(yù)期收益率： %＋ %＋ %＋ %＝ % 六、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述企業(yè)現(xiàn)金流量分析?，F(xiàn)金流量發(fā)生在籌資、投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的領(lǐng)域，其凈差反映了公司現(xiàn)金狀況，能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，償債能力的強(qiáng)弱。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況分析主要通過(guò)主營(yíng)收入含金量、收益指數(shù)指標(biāo)、現(xiàn)金對(duì)債務(wù)的保障程度和每股現(xiàn)金流量等四項(xiàng)指標(biāo)。企業(yè)初創(chuàng)期，現(xiàn)金流量表現(xiàn)為大量的凈流出，但在成熟期、回收期，現(xiàn)金流量出現(xiàn)大量的凈流入。 （ 3）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析：企業(yè)初創(chuàng)期，籌資規(guī)模大，現(xiàn)金凈流入多，在企業(yè)在償還貸款、發(fā)放現(xiàn)金股息時(shí)，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)以流出為主。是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。但也不一概而論，從股東來(lái)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債券人 ；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)多借債可以獲得額外的利潤(rùn)。 貝塔系數(shù)是統(tǒng)計(jì)學(xué)概念，它反映的是某一投資對(duì)象相對(duì)于大盤的表現(xiàn)情況。如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反：大盤漲的時(shí)候它跌，大盤跌的時(shí)候它漲。 貝塔系數(shù)利用回歸的方法計(jì)算。貝塔系數(shù)高于 1即證券價(jià)格比總體市場(chǎng)更波動(dòng)。 貝塔系數(shù)的計(jì)算公： b＝ [Cov(ra， rp)]247。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)一系列科學(xué)測(cè)定，把債務(wù)人清償力的可信賴程度，即違約概率，以快捷、準(zhǔn)確和方便的形式公諸于眾，使投資者對(duì)某一固定收益的投資對(duì)象與其他已評(píng)級(jí)債券相比較，從而清楚地判斷可能遭受違約損失的程度，排除對(duì)某個(gè)級(jí)別以下的債券投資的考慮，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。信用評(píng)級(jí)也能為 債務(wù)人提供有關(guān)籌資所需的必要和可靠的信息，幫助其確定恰當(dāng)?shù)幕I資決策。 3）信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理。一個(gè)逐步確立權(quán)威的和獨(dú)立的評(píng)級(jí)制 度對(duì)一個(gè)正在發(fā)展中的證券市場(chǎng)尤為重要，它起到一種把關(guān)、過(guò)濾、調(diào)節(jié)和標(biāo)簽的作用，給人以一種清新、放心的感覺，又能自然澄清各種謠傳和猜測(cè)，給市場(chǎng)帶來(lái)自律和規(guī)范。市場(chǎng)在第一種趨勢(shì)下運(yùn)行時(shí)，其振幅至少在 （ 20%）。第三版 P294 2. 技術(shù)分析的對(duì)象是（圖表） ；技術(shù)分析的要素是（價(jià)）、量、（時(shí)）、空。第三版 P286 4. 光頭光腳的陽(yáng)線開盤價(jià)等于（最高價(jià)），收盤價(jià)等于（最低價(jià)）。第三版 P297298 6. 十字星 K線的收盤價(jià)如果比上一交易日的（高），則為紅十字星。第三版 P299 7. 字星 K線的上影線如果比較長(zhǎng)，說(shuō)明（空方力量稍強(qiáng)）。第三版 P299 （三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)）是喇叭形形成標(biāo)志。第 三版 P32 328 11. 平滑異同移動(dòng)平均線是為了彌補(bǔ)（移動(dòng)平均線）頻繁買入或賣出信號(hào)而設(shè) 計(jì)的一種技術(shù)分析方法。第三版 P3 331 12. 威廉指標(biāo)的數(shù)值介于（ 0—— 100）之間。第三版 P339 13. 如果購(gòu)并公司要成為目標(biāo)公司的絕對(duì)控股股東的話，必須滿足控股比例在 （ 50%）以上。 第三版 P359 15. 生產(chǎn)同類產(chǎn)品廠商之間或者同一市場(chǎng)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)者之間進(jìn)行的購(gòu)并 稱為（橫向購(gòu)并）。第三版 P355 1我國(guó)上市公司在購(gòu)并及資產(chǎn)重組中經(jīng)常運(yùn)用的方式是（股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置 換、收購(gòu)兼并）。 19. 以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易，與他人串通，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所 有權(quán)的虛買虛賣，以制造證券的虛假價(jià)格的行為屬于（操縱市場(chǎng)行為）。 第三版 P293 A. 1894年 10月 1日 30種工業(yè)股均價(jià) B. 1882年 10月 1日 30種工業(yè)股均價(jià) C. 1882年 10月 1日 20種運(yùn)輸股均價(jià) D. 1882年 10月 1日 15種公用事業(yè)股均價(jià) 2. 收盤價(jià)、開盤價(jià)、最低價(jià)相等時(shí)所形成的 K線是（ B） A. T型 B. 倒 T型 C. 陽(yáng)線 D. 陰線 3. 對(duì)于僅有上影線的光腳陽(yáng)線，（ A）情況多方實(shí)力最強(qiáng)。第三版 P299 A. 上影線較長(zhǎng)，下影線較短，陰線實(shí)體較長(zhǎng) B. 上影線較短，下影線較長(zhǎng)，陰線實(shí)體較短 C. 上影線較長(zhǎng)，下影線較短，陰線實(shí)體較短 D. 上影線較短，下影線較長(zhǎng)， 陰線實(shí)體較短 5. T型 K線圖的特點(diǎn)是（ A）第三版 P299 A. 收盤價(jià)等于開盤價(jià) B. 收盤價(jià)等于最高價(jià) C. 開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)相等 E. 開盤價(jià)、收盤價(jià)、最低價(jià)相等 頭肩底向上突破頸線，（ B）突破的可能性大。第三版 P316 A、 B、 C、 D、 8. 移動(dòng)平均線呈空頭排列時(shí)的情況是（ A） A. 股票價(jià)格、短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線自上而下依次排列 B. 股票價(jià)格、短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線自下而上依次排列 C. 長(zhǎng)期均線、股票價(jià)格、短期均線、中期均線自下而上依次排列 D. 短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線、股票價(jià)格自下而上依次排列 一般來(lái)說(shuō)，市盈率低的股票，投資價(jià)值（ C） A、很差 B、一 般 C、較好 D、特別突出 10. 2021年 1月 7日某股票收盤價(jià) ，其 5日均值為 ，該股票 的乖離率（ 5日）為（ A）