【正文】 成契約。 3股票指數(shù)期權(quán)交易：買賣以股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)的期權(quán)合約。 3會員制：會員制組織形式的證券交易所是由經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的中介機構(gòu)自愿組成的，不以贏利為目的的法人團體。 3傭金經(jīng)紀人：接受客戶委托，在交易所中代替客戶買賣并按固定比例收取傭 金的經(jīng)紀人。 特種經(jīng)紀人：又稱專業(yè)經(jīng)紀人，是在交易所內(nèi)具有特殊身份，又固定從事特種證券交易的經(jīng)紀人。 4零股交易商：專門從事不足一個成交單位的股票交易的證券商。 （ 2）籌資的成本較低而投資收 益較大。 （ 2）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較低。 間接融資的優(yōu)點 （ 1）靈活方便。 （ 3）提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟。 （ 2）中介機構(gòu)提供服務(wù)收取一定費用增加了籌資的成本。它們之間是緊密聯(lián)系，相互促進，相互影響的。 金融市場的特殊性 （ 1）市場參與者之間主要是借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時分離或有條件的讓渡。 （ 3）交易方式具有特殊性。 （ 5）交易的場所在大部分情況下是無形的，通過電訊及 計算機 網(wǎng)絡(luò)等進行交易的方式越來越普遍。 （ 2）作用不同：資本市場上的資金大都用于企業(yè)的創(chuàng)建，更新，擴充設(shè)備和存儲原料，或公共事業(yè)的興辦和財政平衡的保持。 （ 3）風(fēng)險程度不同：資本市場上的信用工具風(fēng)險較高，貨幣市場上的信用工具風(fēng)險較小。 （ 2）合理引導(dǎo)資金流向和流量，促進資本集中并向高效益單位轉(zhuǎn)移。 （ 4）實現(xiàn)風(fēng)險分散，降低交易成本。 （ 6）有利于加強部門之間，地區(qū)之間和國家之間的經(jīng)濟聯(lián)系。雖然所有的金融工具對持有者來說都是金融資產(chǎn)，但拋開持有者，孤立的考察金融工具，它們便不能稱之為金融資產(chǎn)。因此，不能將貨幣，股票，債券簡單的稱為金融資產(chǎn)，而應(yīng)稱之為金融工具。 股票的特點 （ 1）股票是一種所有權(quán)憑證，是代表投入股份資本的證書。 （ 3）股票的收益具有較大的不確定性。 （ 2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。 （ 4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。 （ 2）投資者的權(quán)利和義務(wù)不同：債券投資者有權(quán)取得本息，無權(quán)過問經(jīng)營管理活動。 （ 3）收益的決定不同：債券的收益由其利率決定，股票的收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營狀況。 （ 2）當(dāng)預(yù)算執(zhí)行過程中發(fā)生意外事項，造成支出增加而收入難以跟上時，應(yīng)付臨時急需。 1基金證券，股票和債券的共同點 （ 1）基金證券，股票和債券的投資均為證券投資。 （ 3）股票，債券是基金證券的投資對象。債券持有人是債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利。 （ 2）風(fēng)險程度專業(yè)好文檔 不同：股票的風(fēng)險最大，基金證券風(fēng)險其次，債券風(fēng)險最小。 （ 4）投資方式不同：與股票，債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資 方式?；鹱C券則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別。 （ 2）區(qū)別點是：不記名，不可提前支取，但可以隨時轉(zhuǎn)讓，有特定的金額和期限，期限較短，一般為 14天至 1 年，利息每半年一次或到期日按票面利率支付，面額較大，美國大多數(shù)大額存單為 10萬美元。 （ 2）存單使投資人可隨時根據(jù)資金周狀況，買進或賣出存單，調(diào)節(jié)自己的資產(chǎn)組合。 1股票發(fā)行的目的 （ 1）為股份公司的成立而發(fā)行股票。 1增資的目的 （ 1）提高自有資本的比重，改善資本結(jié)構(gòu)。 （ 3）滿足證券交易所的上市標準。 （ 5）股東分益。 1期貨交易的特點 （ 1）成交和交割不同步。 （ 3）交易中既有一般的投資者，也有投機者。要提供交易需要的清算和結(jié)算系統(tǒng)，以及交易需要的服務(wù)人員和附屬設(shè)施，使證券交易能正常進行。 （ 3）證券交易所在組織證券交易過程中要履行管理的職責(zé)。 （ 2）雙方議定交易價格。 （ 4）交易場所分散。 金融市場參與者即金融市場的交易者。 金融市場中介又可分為兩類，一類是金融市場交易者的受托人，另一類是以提供服務(wù)為主的中介機構(gòu)。 1981 年，國家開始發(fā)行國庫券。 1986 年，企業(yè)債券，股票的轉(zhuǎn)讓市場率先在沈陽，上海起步。國庫券開始上市交易。 1 1994 年，人民幣匯率并軌，全國外匯交易中心在上海成立。 1金融市場發(fā)展的新特點是：電子化，自由化，虛擬化，全球化。 1按照不同的交易標的物，分為票據(jù)市場，證券市場，衍生工具市場，外匯市場，黃金市場。 1按照金融市場的功能分為初級市場和二級市場。 1金融市場的結(jié)構(gòu)包括：金融市場的種類結(jié)構(gòu)，市場參與者結(jié)構(gòu)，市場交易工具結(jié)構(gòu)，價格結(jié)構(gòu)。 2場內(nèi)，場外兩種市場組織形式在證券市場上的同步發(fā)展，在現(xiàn)代各類金融市 場中最為典型。 2金融市場上的主要籌資者包括：政府部門，企業(yè)，金融機構(gòu)。 2金融市場上的投資者主要包括：個人投資者和機構(gòu)投資者。 2金融市場中介包括兩類：一類是充當(dāng)交易媒介的經(jīng)紀人，另一類是提供交易及其他服務(wù)的機構(gòu)或個人。 2金融市場的中介一般包括交易中介和中介。 中介包括：咨詢公司，投資咨詢公司，征信公司，信用評級機構(gòu)。 3我國證券市場上的行業(yè)性自律監(jiān)管組織主要是證券交易所銀行業(yè)協(xié)會和證券業(yè)協(xié)會。 3股票的價值可分為： 面值，凈值，清算價格，發(fā)行價格和市價五種。 3按照股東權(quán)益的差異，劃分為普通股票和特殊股票兩大類。 3優(yōu)先股按照股息分派能否跨年度累積劃分，有累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票。 優(yōu)先股按照能否轉(zhuǎn)換成普通股票劃分，有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。 4按照股票票面上是否標明金額，劃分為有面額股票和無面額股票兩類。 4按照公眾對公司股票的評價，劃分為藍籌股票，周期性股票，成長性股票，防守性股票，投機性股票。 4按照發(fā)行認購對象和記價貨幣及流通地域分類，我國有 A股， B股， H 股， N股， S 股。 4債券按照發(fā)行主體不同，可分為政府債券，企業(yè)債券，金融債券。 50、債券按照券面是否記名，可分為記名債券和無記名債券。 5債券按照有無抵押品或擔(dān)保，可分為抵押債券，擔(dān)保債券，信用債券。 5債券按照發(fā)行地區(qū)不 同，可分為國內(nèi)債券和國際債券。 5與其他債券相比，政府債券的安全性最高。 5國際上通行的公司債券主要包括：抵押公司債，信用公司債，轉(zhuǎn)換公司債，附新股認購權(quán)公司債，重整公司債，償債基金公司債。 60、金融債券的券面利率要比企業(yè)債券低，比國家債券高。 6按照金融機構(gòu)的不同性質(zhì)，金融債券還可以分為商業(yè)性金融債券和政策性金融債券。 6外匯通?？梢苑譃閮纱箢悾阂活愂亲杂赏鈪R，另一類是記賬外匯。 6衍生性金融工具的特點：衍生性，杠桿性，高風(fēng)險性，虛擬性。 6衍生金融工具的功能包括： 保值和價格發(fā)現(xiàn)。 70、貨幣市場交易十分適合在無形的交易市場中進行。 7商業(yè)銀行參與貨幣市場的主要目的，是為了調(diào)劑資金頭寸，進行短期資金融通。 7同業(yè)拆借市場是典型的無形市場。 7信 用拆借可分為直接拆借和間接拆借兩種。 7中國外匯交易中心從 2021 年 6月 1日起為金融機構(gòu)辦理外幣拆借中介業(yè)務(wù)，統(tǒng)一，規(guī)范的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場正式啟動。 8世界上最著名的貼現(xiàn)市場當(dāng)屬英國的倫敦貼現(xiàn)市場，它也是世界上最古老的貼現(xiàn)市場。 8目前，我國短期政府債券主要有兩類：短期國債和中央銀行票據(jù)。 8中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的目的是為了提高公開市場業(yè)務(wù)操作的靈活性和效率。 8國庫券發(fā)行一般采取拍賣方式。 8 2021 年 4 月中國人民銀行開始大量發(fā)行央行票據(jù)。 9回購協(xié)議有兩種：一種是正回購協(xié)議，另一種是逆回購協(xié)議。 9我國回購交易多使用國債和央行票據(jù)做抵押品。 9根據(jù)我國目前的法律規(guī)定，商業(yè)銀行，政策性銀行和財務(wù)公司等金融機構(gòu)不得直接進入股票市場。 9根據(jù)股票發(fā)行是否通過金融中介機構(gòu)推銷來劃分，發(fā)行方式有直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。具體來說又有兩種情況：一種是余額包銷，二是全額包銷。 100、綜合類證券經(jīng)營機構(gòu)注 冊資本最低限額為 5億元人民幣。 10客戶在證券公司開立的賬戶主要有現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。 10證券交易所交易活動的參與者包括：經(jīng)紀人，特種經(jīng)紀人，證券自營商，零股交易商。 10紐約證券交易所規(guī)定每 100 股為一個成交單位，不足 100 股的 稱為零頭股票。 10各國場外交易的形式主要有三種：柜臺交易，第三市場交易，第四市場交易。 1中間價格發(fā)行即股票發(fā)行價格介于票面額和市場價格之間。 專業(yè)好文檔 串講資料（ 512章） 一、名詞解釋 債券信用評級：專門從事信用評級的機構(gòu)依據(jù)被廣大 投資者和籌資者共同認可的標準，獨立對債券的信用等級進行評定的行為。其一般適用于直接發(fā)行。其一般適用于間接發(fā)行的包銷。 債券的期貨交易：買賣成交后，買賣雙方按契約規(guī)定的價格在將來 的指定日期進行交割清算。 提前贖回收益率：債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。 匯率：亦稱匯價或外匯行市，是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的 價格。 1掉期交易：外匯交易者在買進（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買入）數(shù)額基本相同的遠期外匯。 1遠期合約：是相對簡單的一種金融衍生工具，合約雙方約定在未來某一時期按約定的價格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。 1期貨合約：交易所為進行期貨交易而制訂的標準化合同。 1執(zhí)行價格：由期權(quán)交易雙方在買賣期權(quán)時所敲定的某項金融商品在期權(quán)合約執(zhí)行時的價格。 1封閉式基金：又稱固定 式基金，是指基金證券的預(yù)定數(shù)量發(fā)行完畢，在規(guī)定的時間內(nèi)資金規(guī)模不再增大或縮減的證券投資基金。 2基金托管人：又稱基金保管人，是基金資產(chǎn)的名義持有人與保管人。 2審批制：證券監(jiān)管當(dāng)局按照有關(guān)法律的規(guī)定，對基金的設(shè)立進行實質(zhì)性審查，并決定是否同意設(shè)立該基金的制度。 2申購：投資者購買開放式基金的份額。 2利息：借款人由于借入資金而付給投資人的代價或者報酬，也是貸款人由于讓渡資金使用權(quán)而索取的報專業(yè)好文檔 酬。 2利率：投資期內(nèi)所形成的利息金額與本金的比率。 3資本市場的有效性：按照市場效率假說，資本市場的有效性是指市場根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價格的能力。 3經(jīng)濟周期：經(jīng)濟活動從繁榮到蕭條，以及從蕭條到繁榮的周而復(fù)始的周期性波動。 3金融監(jiān)督：金融主管當(dāng)局對金融機構(gòu)實施全面的，經(jīng)常性的檢查和督促，并以此促使金融機構(gòu)依法穩(wěn)健經(jīng) 營，健康發(fā)展。 3金融監(jiān)管：一國政府根據(jù)經(jīng)濟和金融體系穩(wěn)定，有效運行的客觀需要以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，由金融當(dāng)局依據(jù)法律和法規(guī)對金融體系中各金融主體和金融市場實行監(jiān)管和管理，以維護債權(quán)人的利益，約束債務(wù)人的行為，確保金融主體和金融業(yè)務(wù)的公平競爭以及金融業(yè)的健康發(fā)展，進而推動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步。 3廣義的金 融監(jiān)管：除了狹義的金融監(jiān)管內(nèi)容之外，還包括金融機構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核，同業(yè)自律性組織的監(jiān)管，社會中介組織的監(jiān)管等。 4國債市場：以國家信用為保證的國庫券，國家重點建設(shè)債券，財政債券，基本建設(shè)債券，保值公債，特種國債等的發(fā)行和交易場所。 4證券市場監(jiān)管： 證券管理機構(gòu)運用法律的，經(jīng)濟的以及必要的行政手段，對證券的募集，發(fā)行，交易等行為以及證券投資中介機構(gòu)的行為進行的監(jiān)督與管理。 4核準制：即所謂的實質(zhì)管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。 4操縱行為：某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金，信息等優(yōu)勢或濫用職權(quán)，操縱市場，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下 作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序。 4欺詐客戶：以獲取非法利益為目的，在證券發(fā)行，交易及相關(guān)活動中違反證券管理法規(guī)，從事欺詐等行為。 5金邊債券：即政府債券，具有最大的安全性，由政府保證債券的本息，因債券鑲有金邊而得名，是政府對國家財政赤字提供融資的一種重要手段。 5票據(jù)發(fā)行便利：銀行根據(jù)與借款人簽訂的協(xié)議，在約定的期限內(nèi)，通過承購以循環(huán)周轉(zhuǎn)方式連續(xù)發(fā)行的短期票據(jù)向借款人提供資金，票據(jù)期限短者 7 天，長者可達 1年，但以 3 個月或 6 個月最為常見。 5遠期利率協(xié)議：于 20世紀 70 年代后在歐洲貨幣市場上問世，用于幫助籌資者防范已籌資金利率上浮而增加籌資成本的風(fēng)險。 （ 2）獲得長期資金來源 （ 3）擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù) 企業(yè)債券發(fā)行的目的 （ 1）多渠道籌集資金 （ 2）調(diào)節(jié)負債規(guī)模，實現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)。它們的共同點是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會受到經(jīng)濟中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險，但收益水平可能較高，對這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。 確定債 券票面利率的依據(jù) （ 1）債券期限的長短 （ 2）債券的信用級別 （ 3）支付利息次數(shù) （ 4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場利率水平 （ 5）投資者的接受程度 （ 6）債券主管當(dāng)局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定 外匯市場的作用 （ 1）實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移 （ 2）為國際經(jīng)濟交易融通資金 （ 3）提供外匯保值和投機的場所 影響匯率變動的因素