北大國(guó)際金融課件--第七章國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)-閱讀頁(yè)
2025-06-02 17:38本頁(yè)面
【正文】 國(guó)際收支順差 貨幣供應(yīng)增加 刺激投資與消費(fèi) 順差減少 出口減少 / 進(jìn)口增加 通貨膨脹 出口品價(jià)格上升 國(guó)內(nèi)物價(jià)上升 利率下降 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：價(jià)格機(jī)制 2021/6/15 國(guó)際金融 國(guó)際收支逆差 外匯供小于求 進(jìn)口商品價(jià)格上升 出口商品價(jià)格下降 進(jìn)口減少 出口增加 逆差減少 本幣貶值 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：匯率機(jī)制 2021/6/15 國(guó)際金融 國(guó)際收支順差 國(guó)民收入上升 經(jīng)常項(xiàng)目需求上升 資本項(xiàng)目需求上升 順差減少 社會(huì)總需求上升 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：收入機(jī)制 2021/6/15 國(guó)際金融 調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施 (一 ) 外匯緩沖政策 指一國(guó)政府把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體(Buffer)， 通過(guò)中央銀行在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯 ，來(lái)消除外匯供求缺口 ， 使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減 。 2021/6/15 國(guó)際金融 (二 ) 財(cái)政政策和貨幣政策 1． 財(cái)政政策 (Fiscal Policy) 在國(guó)際收支出現(xiàn)赤字的情況下 ， 實(shí)行緊縮性財(cái)政政策 ， 抑制總需求和物價(jià)上漲 。 2021/6/15 國(guó)際金融 2． 貨幣政策 (Moary Policy) (1) 貼現(xiàn)政策 (Discount Policy) ● 中央銀行以提高或降低貼現(xiàn)率的辦法 ， 藉以緊縮或擴(kuò)充貨幣投放與信貸規(guī)模 ， 吸引或排斥國(guó)際短期資本的流出入 ， 以達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際收支的目的 ， 即為貼現(xiàn)政策 。 此外 ， 提高利率 ， 即對(duì)市場(chǎng)資金供應(yīng)采取緊縮的貨幣政策 ， 會(huì)使投資與生產(chǎn)規(guī)模縮小 ， 失業(yè)增加 ，國(guó)民收入減少 ， 消費(fèi)縮減 ， 在一定程度上可促進(jìn)出口增加 ， 進(jìn)口減少 ， 從而降低經(jīng)常項(xiàng)目的逆差 。 2021/6/15 國(guó)際金融 (2) 改變準(zhǔn)備金比率的政策 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)依法按其吸收存款的一定比率，向中央銀行繳存保證存戶(hù)提現(xiàn)和中央銀行控制貨幣量的特定基金。 2021/6/15 國(guó)際金融 ?財(cái)政貨幣政策 ?作用機(jī)制 : 改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口 .具體說(shuō)： 逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策 順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策 ▲ 乘數(shù)效應(yīng) (收入效應(yīng) ) ▲ 相對(duì)價(jià)格效應(yīng) ▲ 利率效應(yīng) ?局限性 : 以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià) 。 2021/6/15 國(guó)際金融 ?匯率政策 ?作用機(jī)制 : 改變匯率 ,改變相對(duì)價(jià)格 ,影響進(jìn)出口 ?局限性 : 政策效果受多種因素制約 .包括 : ▲ 進(jìn)出口商品彈性大小 ▲ 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度 ▲ J曲線效應(yīng) ▲ 貿(mào)易對(duì)手的報(bào)復(fù)行為 時(shí)間 0 T1 T2 T3 A B C 第 3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國(guó)際金融 (四 ) 直接管制和其他獎(jiǎng)出限入的外貿(mào)措施 直接管制 (Direct Control)是指政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡的政策措施。貿(mào)易管制 直接管制政策的收益 : 在特定條件下管制對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用 休謨于 1752年提出的在金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制理論。 2021/6/15 國(guó)際金融 2. 馬歇爾 —勒納條件 ? 馬歇爾 —勒納條件的 研究?jī)?nèi)容 ： 在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。 （ 2）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的變化。 （ 2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無(wú)窮大。 2021/6/15 國(guó)際金融 ? 貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì) 貿(mào)易條件表示的是一國(guó)貨幣貶值后對(duì)其實(shí)際資源的影響。 2021/6/15 國(guó)際金融 對(duì)彈性論的評(píng)價(jià) ? 彈性論的 理論貢獻(xiàn) ◆ 不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過(guò)貨幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 ? 彈性論的缺陷 （ 1）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，忽略了對(duì)社會(huì)總需求和總支出的影響。 （ 3）沒(méi)有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。 Y = E = C + I（封閉條件下國(guó)民收入方程式） 上式中 Y、 E、 C、 I分別表示國(guó)民收入、國(guó)民支出、消費(fèi)支出和投資支出。因此可以通過(guò)改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策）來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 2021/6/15 國(guó)際金融 ▲ 吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的作用取決于以下兩個(gè)因素： （ 1）必須有閑置資源的存在 ，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門(mén)，出口才能擴(kuò)大。 （ 2）出口擴(kuò)大會(huì)引起國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收同時(shí)增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于 1，即吸收的增長(zhǎng)小于收入的增長(zhǎng)，貶值才能最終改善國(guó)際收支。 （ 2）從長(zhǎng)期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。 （ 3）貿(mào)易商品價(jià)格由世界市場(chǎng)決定，從長(zhǎng)期看，一國(guó)的物價(jià)水平接近世界市場(chǎng)。 2021/6/15 國(guó)際金融 （ 1） 國(guó)際收支不平衡可以由國(guó)內(nèi)貨幣政策來(lái)解決。 緊縮性的貨幣政策可以減少?lài)?guó)際收支逆差；擴(kuò)張性的貨幣政策，可以減少?lài)?guó)際收支順差。
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