【正文】 estment Ine)。凡在報告期內(nèi)涉及的的外匯收支的交易，均屬于國際收支范疇。 通過本章的學(xué)習(xí) ， 要求學(xué)生對國際收支的基本概念 、 主要內(nèi)容 、 國際收支失衡的界定 、 原因 、 效應(yīng)等有一個全面的了解和掌握 ， 從而為分析和理解一個國家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ) 。 附：居民與非居民概念 2021/6/15 國際金融 國際收支平衡表 ?國際收支平衡表的概念 —— 將國際收支按某種適合于經(jīng)濟分析的需要編制出來的會計報表。 主要登錄那些非生產(chǎn)就已存在的資產(chǎn) (土地 、地下礦藏 )和某些無形資產(chǎn) (專利權(quán) 、 商標(biāo)權(quán) 、 經(jīng)銷權(quán)等 )收買或出售而發(fā)生的外匯收支 。 對外負債的增加 。 2021/6/15 國際金融 國際收支的盈余、赤字與平衡 ?自主性交易 (Autonomous Transaction)： ——又叫事前交易 (Ex－ Ante Transaction)，這類交易純粹由于經(jīng)濟上的某種目的而自動進行。 ?失衡： —— 當(dāng)自主性交易差額不為零時 ， 稱國際收支處于失衡狀態(tài) 。 官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補的國際收支差額 。 ?這種由貨幣政策導(dǎo)致的相對價值變化而引起的國際收支失衡，稱為貨幣性失衡。 2021/6/15 國際金融 國際收支逆差的三種情況 ? 一是資本和金融項目順差不足以彌補經(jīng)常項目的逆差； ? 二是經(jīng)常項目順差不足以彌補資本和金融項目逆差； ? 三是經(jīng)常項目與資本項目雙逆差。 ? ?優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經(jīng)濟增長 ? ?局限性：動用儲備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。這個比率的高低決定著商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可用于貸款資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模與貨幣量，從而影響總需求和國際收支。直接管制政策的成本 : 有形成本 (管制費用 ) 產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率 社會福利損失 (見下頁 ) 第 3節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國際金融 ?租金存在 尋租 腐敗現(xiàn)象 (社會資源浪費 ) ?重負損失 (dead weight loss): 意愿價格高于管制價格 ,意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本 .從經(jīng)濟意義上講 ,許多交易者愿意以較高的價格買入外匯 ,以獲得進口商品而帶來的效用的滿足 .顯然 ,在管制的情況下 ,需求者購入外匯的效用難以實現(xiàn) ,這也意味著存在著相應(yīng)的社會福利損失 . 一般來講 ,管制越長 ,負效應(yīng)越大 第 3節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國際金融 （一）國際收支的古典理論 ——“物價現(xiàn)金流動機制 ” 理論 英國經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi) （ 3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。 2021/6/15 國際金融 （三 ) 國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論） 1. 吸收論的基本理論 ★ 吸收論從宏觀經(jīng)濟學(xué)的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。 2021/6/15 國際金融 2021/6/15 國際金融 （四）國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論） 1. 貨幣論的假定前提條件 （ 1）一國的實際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。 （ 3） 貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。貨幣供給的變動不影響實際產(chǎn)量。 Y = C + I + X – M（ 開放條件下國民收入方程式） X – M = Y – (C + I) B = Y A 2021/6/15 國際金融 2. 吸收論的政策主張 ★ 根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。 ? 貿(mào)易條件改善的前提條件 SXSM ＞ EX EM ， 貿(mào)易條件惡化； SXSM ＜ EX EM ， 貿(mào)易條件改善； SXSM = EX EM ， 貿(mào)易條件不變； ▲ 在實際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案例極為罕見。 前提條件 （ 1）政府嚴(yán)格按照金本位制的要求實施貨幣政策 （ 2）不存在國際資金流動 （ 3）商品價格具有完全彈性 調(diào)節(jié)過程 第 4節(jié)國際收支理論 2021/6/15 國際金融 2021/6/15 國際金融 （二） 國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論） 1. 彈性論的基本觀點 ★ 貨幣貶值通過進出口商品價格的相對變化來影響 本國進出口商品的數(shù)量，在一定的進出口需求彈性下， 可以改善貿(mào)易收支，進而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。適用于周期性失衡 . ?作用渠道 : 第 3節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國際金融 (三 ) 匯率政策 匯率政策是指一國通過調(diào)整其貨幣的匯率 ， 以影響進口和出口 ， 調(diào)整貿(mào)易收支 ，從而調(diào)整國際收支的政策措施 。 有利于改善貿(mào)易收支和國際收支；反之 ， 在國際收支出現(xiàn)盈余的情況下 ， 實行擴張性財政政策 ， 以擴大總需求 ， 從而有利于消除貿(mào)易收支和國際收支的盈余 。 2021/6/15 國際金融 第二種情況 ? 第二種情形說明本國產(chǎn)品在國際市場上仍然具有競爭力，但國內(nèi)資本市場缺乏吸引力，國內(nèi)資本外流