北大國(guó)際金融課件--第七章國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)(完整版)
【正文】 estment Ine)。凡在報(bào)告期內(nèi)涉及的的外匯收支的交易，均屬于國(guó)際收支范疇。 通過(guò)本章的學(xué)習(xí) ， 要求學(xué)生對(duì)國(guó)際收支的基本概念 、 主要內(nèi)容 、 國(guó)際收支失衡的界定 、 原因 、 效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握 ， 從而為分析和理解一個(gè)國(guó)家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ) 。 附：居民與非居民概念 2021/6/15 國(guó)際金融 國(guó)際收支平衡表 ?國(guó)際收支平衡表的概念 —— 將國(guó)際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表。 主要登錄那些非生產(chǎn)就已存在的資產(chǎn) (土地 、地下礦藏 )和某些無(wú)形資產(chǎn) (專(zhuān)利權(quán) 、 商標(biāo)權(quán) 、 經(jīng)銷(xiāo)權(quán)等 )收買(mǎi)或出售而發(fā)生的外匯收支 。 對(duì)外負(fù)債的增加 。 2021/6/15 國(guó)際金融 國(guó)際收支的盈余、赤字與平衡 ?自主性交易 (Autonomous Transaction)： ——又叫事前交易 (Ex－ Ante Transaction)，這類(lèi)交易純粹由于經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動(dòng)進(jìn)行。 ?失衡： —— 當(dāng)自主性交易差額不為零時(shí) ， 稱(chēng)國(guó)際收支處于失衡狀態(tài) 。 官方結(jié)算差額衡量了一國(guó)貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額 。 ?這種由貨幣政策導(dǎo)致的相對(duì)價(jià)值變化而引起的國(guó)際收支失衡，稱(chēng)為貨幣性失衡。 2021/6/15 國(guó)際金融 國(guó)際收支逆差的三種情況 ? 一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差； ? 二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差； ? 三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。 ? ?優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? ?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。這個(gè)比率的高低決定著商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于貸款資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模與貨幣量，從而影響總需求和國(guó)際收支。直接管制政策的成本 : 有形成本 (管制費(fèi)用 ) 產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率 社會(huì)福利損失 (見(jiàn)下頁(yè) ) 第 3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國(guó)際金融 ?租金存在 尋租 腐敗現(xiàn)象 (社會(huì)資源浪費(fèi) ) ?重負(fù)損失 (dead weight loss): 意愿價(jià)格高于管制價(jià)格 ,意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本 .從經(jīng)濟(jì)意義上講 ,許多交易者愿意以較高的價(jià)格買(mǎi)入外匯 ,以獲得進(jìn)口商品而帶來(lái)的效用的滿足 .顯然 ,在管制的情況下 ,需求者購(gòu)入外匯的效用難以實(shí)現(xiàn) ,這也意味著存在著相應(yīng)的社會(huì)福利損失 . 一般來(lái)講 ,管制越長(zhǎng) ,負(fù)效應(yīng)越大 第 3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國(guó)際金融 （一）國(guó)際收支的古典理論 ——“物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制 ” 理論 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) （ 3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。 2021/6/15 國(guó)際金融 （三 ) 國(guó)際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論） 1. 吸收論的基本理論 ★ 吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的相應(yīng)政策主張。 2021/6/15 國(guó)際金融 2021/6/15 國(guó)際金融 （四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論） 1. 貨幣論的假定前提條件 （ 1）一國(guó)的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。 （ 3） 貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國(guó)際收支。貨幣供給的變動(dòng)不影響實(shí)際產(chǎn)量。 Y = C + I + X – M（ 開(kāi)放條件下國(guó)民收入方程式） X – M = Y – (C + I) B = Y A 2021/6/15 國(guó)際金融 2. 吸收論的政策主張 ★ 根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國(guó)際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。 ? 貿(mào)易條件改善的前提條件 SXSM ＞ EX EM ， 貿(mào)易條件惡化； SXSM ＜ EX EM ， 貿(mào)易條件改善； SXSM = EX EM ， 貿(mào)易條件不變； ▲ 在實(shí)際中貶值改善一國(guó)貿(mào)易條件的案例極為罕見(jiàn)。 前提條件 （ 1）政府嚴(yán)格按照金本位制的要求實(shí)施貨幣政策 （ 2）不存在國(guó)際資金流動(dòng) （ 3）商品價(jià)格具有完全彈性 調(diào)節(jié)過(guò)程 第 4節(jié)國(guó)際收支理論 2021/6/15 國(guó)際金融 2021/6/15 國(guó)際金融 （二） 國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論） 1. 彈性論的基本觀點(diǎn) ★ 貨幣貶值通過(guò)進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來(lái)影響 本國(guó)進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下， 可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。適用于周期性失衡 . ?作用渠道 : 第 3節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 2021/6/15 國(guó)際金融 (三 ) 匯率政策 匯率政策是指一國(guó)通過(guò)調(diào)整其貨幣的匯率 ， 以影響進(jìn)口和出口 ， 調(diào)整貿(mào)易收支 ，從而調(diào)整國(guó)際收支的政策措施 。 有利于改善貿(mào)易收支和國(guó)際收支；反之 ， 在國(guó)際收支出現(xiàn)盈余的情況下 ， 實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策 ， 以擴(kuò)大總需求 ， 從而有利于消除貿(mào)易收支和國(guó)際收支的盈余 。 2021/6/15 國(guó)際金融 第二種情況 ? 第二種情形說(shuō)明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流
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