金融體系概述：市場與機構-閱讀頁
2025-05-30 03:12本頁面
【正文】 rrless Jamas A.（米爾利斯）； – 美國哥倫比亞大學的 Vickrey William（維克里）； ? 2021年： – Gee Akerlof（喬治 斯彭斯）； – Joseph Stiglitz（約瑟夫 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 ? 主要成就 – 二手車市場中的 “檸檬”現(xiàn)象 ：買者無法觀察到商品的內(nèi)在質(zhì)量，從而賣者可以以次充好。 – 質(zhì)量保證書和著名商標：信號傳遞 – 其它領域的運用：借貸市場、勞動力市場等 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 ? 主要成就 – 信號傳遞機制 ：代理人采取可見的舉措來使委托人確信他們的能力或其產(chǎn)品的價值或質(zhì)量 ,以避免不利選擇。 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 ? 主要成就 – 競爭保險市場、信貸市場、金融市場效率、“佃農(nóng)耕種問題”等。 主講：符廷鑾 38 “看不見的手” ? 宏觀層面的金融創(chuàng)新 – 宏觀層面的金融創(chuàng)新將金融創(chuàng)新與金融史上的重大歷史變革等同起來，認為整個金融業(yè)的發(fā)展史就是一部不斷創(chuàng)新的歷史，金融業(yè)的每項重大發(fā)展都離不開金融創(chuàng)新。 主講：符廷鑾 39 “看不見的手” ? 宏觀層面上理解金融創(chuàng)新有如下特點： – 金融創(chuàng)新的 時間跨度長 ，將整個貨幣信用的發(fā)展史視為金融創(chuàng)新史，金融發(fā)展史上的每一次重大突破都視為金融創(chuàng)新； – 金融創(chuàng)新涉及的 范圍相當廣泛 ，不僅包括金融技術的創(chuàng)新，金融市場的創(chuàng)新； – 金融 服務產(chǎn)品 的創(chuàng)新，金融 企業(yè)紐織 和 管理方式 的創(chuàng)新，金融 服務業(yè)結構 上的創(chuàng)新，而且還包括現(xiàn)代銀行業(yè)產(chǎn)生以來有關銀行業(yè)務，銀行實付和清算體系，銀行的資產(chǎn)負債管理乃至金融機構，金融市場，金融體系，國際貨幣制度等方面的歷次變革。 主講：符廷鑾 40 “看不見的手” ? 中觀層面的金融創(chuàng)新 – 中觀層面的金融創(chuàng)新是指上世紀 50年代末， 60年代初以后，金融機構特別是銀行中介功能的變化，它可以分為 技術創(chuàng)新 ， 產(chǎn)品創(chuàng)新 以及 制度創(chuàng)新 三個層次。 主講：符廷鑾 41 “看不見的手” ? 中觀層面的金融創(chuàng)新的 三層次 – 技術創(chuàng)新是指制造新產(chǎn)品時。而使系統(tǒng)效率有所提高的過程。 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 以及分散投資者獨家承擔貸款風險的票據(jù)發(fā)行便利等； – 風險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新型 ，它包括能在各經(jīng)濟機構之間相互轉(zhuǎn)移金融工具內(nèi)在風險的各種新工具，如貨幣互換、利率互換等； – 增加流動創(chuàng)新型 ，它包括能使原有的金融工具提高變現(xiàn)能力和可轉(zhuǎn)換性的新金融工具，如長期貸款的證券化等； – 股權創(chuàng)造創(chuàng)新型 ，它包括使債權變?yōu)楣蓹嗟母鞣N新金融工具，如附有股權認購書的債券等。 主講：符廷鑾 44 ? Basic types of financial assets – Debt (fixedine instruments)債務性工具（固定收益證券） – Equity (the claim of the owners of a firm, residual claim, limited liability)權益類工具 – Derivatives (their value derived from the prices of other assets, options and forward contracts) 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 ? 主要投資對象： – 銀行定期存款 、協(xié)議存款、 國債 、 金融債 、企業(yè)債、 可轉(zhuǎn)換債券 、債券型基金等固定收益類資產(chǎn)； – 我們可以按照銀行定期存款、國庫券等金融產(chǎn)品的特性來理解“固定收益”的含義； – 一般來說，這類產(chǎn)品的收益不高但比較穩(wěn)定，風險也比較低。 主講：符廷鑾 46 ? 權益 – 所有者權益是指企業(yè)投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權（索取權）。 – 普通股； – 優(yōu)先股。 主講：符廷鑾 47 ? 衍生工具（ Derivative Security，也稱衍生證券）是一種證券，其價值依賴于其它更基本的標的（underlying，也稱基本的）變量。 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 ? NOTE：以上 7部分不做講解，后期有專門章節(jié)對其進行研究。 主講：符廷鑾 56 ? 金融中介 – 在金融市場上資金融通過程中 ,在資金供求者之間起媒介或橋梁作用的人或機構。GS 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 2021/6/16 經(jīng)濟管理學院 1
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