金融創(chuàng)新的經(jīng)濟分析-閱讀頁
2025-05-29 22:06本頁面
【正文】 互助儲蓄銀行對定期存款支付的利率比商業(yè)銀行高出 1/4個百分點，后來信用社也采取了同樣做法。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? （ 3）針對貨幣市場共同基金和隔夜回購協(xié)議的管制調(diào)整 ? 針對利率上限的管制調(diào)整導致管制放松，導致了70年代后期貨幣市場共同基金和隔夜回購協(xié)議的成功。 ? 期限為 6個月，面額為 10000美元，利率比國庫券高出 1/4個百分點。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? 20世紀 80年代銀行管制的變化 ? 進入 20世紀 80年代，利率繼續(xù)大幅上升，所有金融機構(gòu)都受到了威脅，迫切需要金融改革，導致了一系列法規(guī)的出現(xiàn)。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? 放寬存款機構(gòu)的業(yè)務范圍：儲蓄貸款協(xié)會可以將20%以下的資產(chǎn)投資與消費信貸、商業(yè)票據(jù)和公司債券，也可以從事信托服務和信用卡業(yè)務；互助儲蓄銀行可以將 5%以下的資產(chǎn)發(fā)放商業(yè)信貸，可以開立相關(guān)的支票賬戶。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? 取消各類貸款的利率上限 ? 對存款機構(gòu)實行統(tǒng)一的法定準備要求 ? 允許所有金融機構(gòu)使用美聯(lián)儲提供的各種便利 ? 將存款保險額度提高到每個賬戶 10美元 ? 影響： NOW賬戶和 ATS賬戶的存款迅速增加；市場利率上升到創(chuàng)紀錄的水平；貨幣市場共同基金迅速增加；由于存款大量流失，儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行大面積破產(chǎn)，與初衷背道而馳。該賬戶提供的服務類似于貨幣市場共同基金，并且不受利率上限和法定準備要求的限制，存款機構(gòu)可以支付較高的利率。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? 放寬存款機構(gòu)的業(yè)務范圍限制： 1984年政府允許儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行將其投資于商業(yè)信貸和消費信貸的資產(chǎn)比例從10%提高到 30%。 ? 影響：所有金融機構(gòu)的地位更加平等；銀行體系作為一個整體更富競爭性；不同機構(gòu)之間的界限不再象以往那樣明顯。外國銀行加強監(jiān)督法 187。 三、管制對金融創(chuàng)新的反應 ? （ 2） 1994年 171。 ? 扭轉(zhuǎn)跨州銀行之間的限制 ? 允許跨州設(shè)立分支機構(gòu) ? （ 3） 1999年 171。 ? 撤銷 171。 ? 取消銀行業(yè)和證券業(yè)的分離 四、金融體系的未來與金融創(chuàng)新 ? 預測未來總是非常困難而又十分重要 ? 預測者經(jīng)常失敗卻又不遺余力地樂此不疲 ? 未來金融體系的發(fā)展會有什么變化？金融創(chuàng)新的未來趨勢如何？我們也可以嘗試此類可能出力不討好的努力。 四、金融體系的未來與金融創(chuàng)新 ? （一）未來利率變動趨勢及其影響 ? 20世紀 7080年代，利率風險急劇上升，導致了規(guī)避利率風險型金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展； 90年代前期利率繼續(xù)大幅上升，此類金融工具的市場進一步繁榮。 四、金融體系的未來與金融創(chuàng)新 ? 2021年開始，伴隨著整個世界經(jīng)濟的復蘇，利率開始緩慢回升，利率水平的上升趨勢已經(jīng)形成。 ? 規(guī)避利率風險型的金融工具的創(chuàng)新可能進一步加速。 ? 經(jīng)歷了 90年代末的通貨緊縮以后，伴隨著世界經(jīng)濟的復蘇，通貨膨脹率重新開始上升，對此金融體系會做出什么反應？ ? 通貨膨脹率 ↑→利率 ↑→由法定準備要求產(chǎn)生的存款稅 ↑→銀行逃稅的動因 ↑→改變獲取資金的方式 →少吸收存款，多借款 →新型債務工具的創(chuàng)新 ↑ ? 存款稅 ↑→銀行存款的成本 ↓→與 MMMF的競爭壓力↑→MMMF的資金余額 ↑→銀行的存款資金來源 ↓ 四、金融體系的未來與金融創(chuàng)新 ? （三）美聯(lián)儲對準備金支付利息的影響 ? 許多經(jīng)濟學家主張美聯(lián)儲應當對準備金支付利息，這會對金融體系產(chǎn)生什么影響？ ? 如果中央銀行對準備金支付利息，法定準備要求導致的存款稅將會下降，如果支付的利率等于市場利率，存款稅將會完全消失，結(jié)果銀行存款量可能增加，與此同時MMMF的份額
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