【正文】 ）是擴(kuò)大方洋科技業(yè)務(wù)板塊，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力的需要 根據(jù)方洋科技編制的企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，方洋科技定位于 高科技園區(qū)運(yùn)營商和園區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資商 ， 以“園區(qū)運(yùn)營服務(wù)、企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營”雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展 ，重點(diǎn)發(fā)展 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)投資 、 園區(qū)建設(shè)運(yùn)營服務(wù) 、 科技平臺(tái)建設(shè)運(yùn)營 及 科技培育與投融資 四大業(yè)務(wù)板塊。 徐圩新區(qū) 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金 可行性研究 報(bào)告 12 第 三 章 項(xiàng)目需求分析 產(chǎn)業(yè)投資基金的需求主要源自未上市的、具有發(fā)展前景的中小型企業(yè)，徐圩新區(qū)的五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以中小企業(yè)為主，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的需求最大，其它產(chǎn)業(yè)也會(huì)衍生部分對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的需求，如石化產(chǎn)業(yè)體系中的化工新材料產(chǎn)業(yè)、精品鋼產(chǎn)業(yè)體系中的金屬新材料產(chǎn)業(yè)以及部分先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)。 環(huán)保高端裝備制造 主要發(fā)展領(lǐng)域包括：高端污染治理裝備制造、先進(jìn)環(huán)保監(jiān)測(cè)設(shè)備制造、環(huán)保藥劑生產(chǎn)等。 包括高濃度難降解有機(jī)廢水處理設(shè)備、高濃度難降解化工廢水處理設(shè)備、酸性蝕刻液電解再生回用系統(tǒng)、焦化廢水綜合處理技術(shù)與成套裝備、垃圾滲濾液處理設(shè)備；反滲透海水膜與膜組件、能量回收裝置、高壓泵、蒸餾法海水淡化傳熱材料及蒸發(fā)器核心部件等 污泥處理技術(shù)裝備 固體廢棄物處理領(lǐng)域應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展以焚燒處理為主的大型城市生活垃圾減量化成套設(shè)備、生活垃圾熱解氣化燃燒成套技術(shù)裝備、餐廚垃圾預(yù)處理與資源徐圩新區(qū) 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金 可行性研究 報(bào)告 13 化相關(guān)技術(shù)裝備等相關(guān) 技術(shù)裝備。包括廢油再生基礎(chǔ)油成套設(shè)備、工業(yè)副產(chǎn)石膏綜合利用設(shè)備、舊鉛蓄電池資源化利用設(shè)備、廢油再生基礎(chǔ)油成套設(shè)備、廢舊線路板處理裝置、廢舊熒光燈管汞回收處理技術(shù)裝備等 環(huán)境生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域技術(shù)裝備 環(huán)境生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域以土壤修復(fù)領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，發(fā)展農(nóng)田土壤 ( 含污灌區(qū) ) 污染治理、工業(yè)場(chǎng)地土壤污染治理、礦區(qū)及周邊土壤污染治理以及生態(tài)敏感的濕地土壤污染治理相關(guān)技術(shù)裝備。發(fā)展自然水體藍(lán)藻清除設(shè)備等自然水域水體凈化相關(guān)技術(shù)裝備 海洋污染防治裝備 發(fā)展海洋污染應(yīng)急處置裝備、船舶及海洋工程污染物在線實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)控制與凈化處理裝備等高端產(chǎn)品。 表 32：徐圩新區(qū)環(huán)保 先進(jìn)工業(yè)節(jié)能裝備制造 重點(diǎn)領(lǐng)域 主要領(lǐng)域 發(fā)展方向 工業(yè)節(jié)能鍋爐及鍋爐系統(tǒng)節(jié)能改造裝備 在燒結(jié)余熱發(fā)電鍋爐、干熄焦余熱鍋爐、高爐煤氣余熱鍋爐、轉(zhuǎn)爐煙氣余熱鍋爐、催化裝置、制氫裝置、重整裝置、硫磺回收裝置余熱鍋爐、水泥窯余熱鍋爐、玻璃窯余熱鍋爐、燃?xì)廨啓C(jī)余熱鍋爐、生物質(zhì)成型燃料鍋爐、生物質(zhì)循環(huán)流化床鍋爐等 ；鍋爐點(diǎn)火系統(tǒng)節(jié)能改造設(shè)備、鍋爐密閉風(fēng)機(jī)系統(tǒng)節(jié)能改造設(shè)備、鍋爐蓄熱式燃燒系統(tǒng)設(shè)備、智能鍋爐控制系統(tǒng)及相關(guān)設(shè)備 高效節(jié)能電機(jī)及變頻調(diào)速設(shè)備 稀土永磁電機(jī)、非晶高效電機(jī)、變頻調(diào)速三相異步電機(jī)、專用變頻器、矢量變頻器、中低壓變頻器 諧波治理及無功補(bǔ)償裝置 有源濾波器、無源濾波器、并聯(lián)電容器、靜止無功補(bǔ)償裝置（ SVC）、靜止無功發(fā)生器裝置（ SVG）、無源濾波裝置等 冷熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)裝備 背壓式汽輪機(jī)、抽氣凝汽式汽輪機(jī)、微型透平機(jī)、螺桿膨脹發(fā)電機(jī)、應(yīng)用于分布式冷熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)的燃?xì)廨啓C(jī)、內(nèi)燃機(jī)、汽輪機(jī)、斯特林發(fā)動(dòng)機(jī)、燃料電池、配套換熱制冷設(shè)備、配套控制裝置等具有高技術(shù)含量的核心裝備 熱泵系統(tǒng)裝備 蒸汽噴射式熱泵、吸收式熱泵、固體吸附式熱泵等 節(jié)能環(huán)保功能型新材料 重點(diǎn)發(fā)展節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域需求大，技術(shù)含量高的高端功能型節(jié)能環(huán)保材料以及結(jié)合區(qū)域與園區(qū)發(fā)展需求的低碳環(huán)保型環(huán)境友好材料等的研發(fā)與生產(chǎn)。 表 34：徐圩新區(qū)資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域 主要領(lǐng)域 細(xì)分領(lǐng)域 發(fā)展方向 工業(yè)固體廢棄物再生利用 環(huán)保水泥制造 煤矸石、粉煤灰、爐渣、冶鐵廢渣、部分金屬尾礦等可用于生產(chǎn)復(fù)合水泥；磷石膏等化學(xué)石膏通過改性后可用于水泥調(diào)凝劑等 新型墻體材料 引進(jìn)板類和砌塊類墻體材料的生產(chǎn)企業(yè)，如以粉煤灰為原料的輕質(zhì)陶粒混凝土條板、輕集料混凝土配筋墻板、蒸壓加氣混凝土板；砌塊類墻體材料生產(chǎn)企業(yè)，如以脫硫石膏生產(chǎn)石膏砌塊以粉煤灰為原料的粉煤灰硅酸鹽砌塊等 高級(jí)路面磚 重點(diǎn)發(fā)展用于城市道路建設(shè)的彩色路面磚，用于機(jī) 場(chǎng)、港口、集裝箱堆場(chǎng)、車站等具有超重荷載要求徐圩新區(qū) 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金 可行性研究 報(bào)告 16 的場(chǎng)所的高強(qiáng)度、高透水性的混凝土路面磚等高級(jí)路面磚制造企業(yè) 廢耐火材料再利用 再生鎂碳磚和碳硅澆注料等 新型環(huán)境友好材料 生物質(zhì)能 主要面向農(nóng)作物秸稈的資源化利用，以徐圩新區(qū)及連云港周邊區(qū)域產(chǎn)生的秸稈為主要原料，根據(jù)實(shí)際情況，通過引進(jìn)秸稈焚燒發(fā)電、秸稈制燃料乙醇生產(chǎn)、秸稈制壓合板、生物質(zhì)纖維生產(chǎn)等實(shí)現(xiàn)秸稈的減量化與能源化、燃料化、產(chǎn)品化再利用 （ 二 ） 需求分析 根據(jù)《徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到 2020 年將有 內(nèi) 100150家企業(yè)入駐 園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá) 100 億元；到 2025 年將有 200300 家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá) 200 億元；到 2030 年將有 400600 家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達(dá) 500 億元；根據(jù)“二八法則”及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，將有 80%左右的企業(yè)為中小企業(yè)， 假設(shè) 25%的中小企業(yè)具有投資潛力，則 20 202 2030 年具有投資需求的中小企業(yè)分別約為 25 家、 50 家、 100 家，按每家企業(yè)投資 4000萬計(jì)算，則 20 202 2030 年的產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模分別為 40 億元。具體來說， 在以下領(lǐng)域 存在 產(chǎn)業(yè)投資 基金需求 ： ? 化工新材料領(lǐng)域：重點(diǎn)發(fā)展 SAP、碳纖維、 SBS、 SIS、異戊橡膠、脂肪族碳五石油樹脂、碳五碳九加氫石油樹脂、 PTMEG、尼龍 尼龍 6切片、 尼龍 66 鹽、 PBT、 PTT、特種不飽和聚酯樹脂、特種環(huán)氧樹脂等； ? 金屬制品領(lǐng)域： 金屬絲繩、金屬構(gòu)件、金屬構(gòu)件零件等金屬制品制造 ，切削工具、手工具等金屬工具制造，集裝箱及金屬包裝容器制造 等； ? 先進(jìn)裝備制造業(yè)領(lǐng)域：化工閥門、化工管道及配件、油罐附件、管線配件及組裝式復(fù)盤、精密零件加工，工程機(jī)械配套加工，有色金屬壓延加工、機(jī)床附件制造、異型零部件加工、模具制造以及部分電子器件的生產(chǎn)制造等 。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托 專業(yè)管理公司或 職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事投資活動(dòng)。 表 41： 投資基金類型對(duì)比 類型 概念 投資對(duì)象 資金來源 投資階段 投資周期 基金規(guī)模 退出方式 典型代表 私募股權(quán)投資基金 簡(jiǎn)稱 PE， 通過私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資 通常為已產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的上市前企業(yè)。如保險(xiǎn)公司、銀行信托金、社?；鸬? 企業(yè)初期至上市前 35年 國內(nèi)一般為 1億元以上 徐圩新區(qū) 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金 可行性研究 報(bào)告 18 產(chǎn)業(yè)投資基金 以產(chǎn)品或服務(wù)為投資對(duì)象，通過企業(yè)經(jīng)營獲利的一種投資基金 以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā) 展 為 目標(biāo)，主要投資于特定行業(yè)的具有潛力的中小企業(yè)。 方洋科技設(shè)立投資基金的主要目的是促進(jìn)推動(dòng)徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)集群，符合產(chǎn)業(yè)投資基金的投資目標(biāo)。 二 、 基金類型概述 依照我國現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)，在我國可行的產(chǎn)業(yè)投資基金組織形式包括公司制、有限合伙制和信托制。投資者投資基金以后便成為基金公司的股東，依法享有股東權(quán)利，并以其出資為限對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。按照 2021 年最新修訂發(fā)布的《中華人民共和國公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司股東人數(shù)不超過 50 人，股份有限公司股東人數(shù)為 2 個(gè)以上 200 個(gè)以下。普通合伙人（一般為基金管理人）憑借其市場(chǎng)信譽(yù)和管理經(jīng)驗(yàn)負(fù)責(zé)基金的運(yùn)作與管理，在基金中的出資比例一般僅為 1%，對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；而有限合伙人作為基金的主要投資者，在基金中的出資比例通常為 99%，有限合伙人不參與基金的運(yùn)行與管理，以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。 （三）信托制基金 信托制基金是指依據(jù)信托契約，通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。基金管理人是基金的發(fā)起人，通過發(fā)行受益憑證將資金籌集起來組成信托財(cái)產(chǎn)，并根據(jù)信托契約進(jìn)行投資，并承擔(dān)相應(yīng)的受托人責(zé)任；基金保管人依據(jù)信托契約負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)；基金投資人（即基金委托人）即受益憑證的持有人，根據(jù)信托契約分享投資成果，也以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。依據(jù)我國稅法，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。在我國目前的稅收法律環(huán)境下， 公司制基金在稅收地位上處于不利地位，而有限合伙制和信托制基金則處于較有利的地位 。 （二）激勵(lì)機(jī)制 對(duì)比 一般投資方式 下，投資者以其所投入資本比例分享投資收益，這對(duì)產(chǎn)業(yè)基金來說并不適用。 在信托制基金中，基金管理人除自身持有的基金份額外，只能收取信托合同中約定比率的管理費(fèi)，沒有資格分享基金收益，也不承擔(dān)基金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，投資者獲得資本溢價(jià)收益，對(duì)基金管理者的激勵(lì)機(jī)制較弱 。 （三）資金募集對(duì)比 依照我國現(xiàn)行公司法，公司注冊(cè)成立時(shí)股東需要至少繳納注冊(cè)資本的 20%，因此公司制基金在成立初期會(huì)有相對(duì)較大的現(xiàn)金頭寸。一般來說，合伙人初期會(huì)繳納數(shù)額較小的出資額，用于維持基金的日常運(yùn)營費(fèi)用。 信托制基金也可以實(shí)施承諾出資制度，如果將投資者的每一期出資都視為新的信托，則每次出資都需要訂立新的信托合同，效率較低。 因此，從方便資金募集和資金使用效率的角度來看，公司制和有限合伙制都要優(yōu)于信托制。因而，公司制基金通過回購股東權(quán) 益來返還資本金的作法存在法律風(fēng)險(xiǎn)。公司制基金也可以在投資項(xiàng)目退出后將所得的資金留存繼續(xù)投資，但這可能會(huì)造成資金 閑置 ，降低基金收益率。由于合伙企業(yè)本身不是納稅主體，因此有限合伙制基金可以以利潤形式返還資本金及投資收益。如果基金在運(yùn)營期間向投資者派發(fā)收益，其需要繳納的稅收與有限合伙制基金類似。 （五）監(jiān)督機(jī)制對(duì)比 公司制和有限合伙制的制度允許投資者對(duì)基金管理人進(jìn)行一定程度的監(jiān)督。信托制基金的委托人會(huì)議并不是常設(shè)機(jī)構(gòu)，不能對(duì)基金管理人的投資行為進(jìn)行有效監(jiān)督 。 表 42： 公司制、信托制和有限合伙制基金對(duì)比 基金組織形式 公司制 有限合伙制 信托制 法律依據(jù) 公司法 合伙企業(yè)法 信托法 法律關(guān)系 委托 代理 委托 代理 信托 代理 法律地位 獨(dú)立法人 非獨(dú)立法人 非獨(dú)立法人 投資者法律地位 股東 合伙人 信托人 投資者退出 董事會(huì)或股東會(huì)決定 需普通合伙人同意 不需要管理人同 意 基金管理者 專業(yè)基金管理公司或自己設(shè)立的管理公司 普通合伙人組成的合伙制基金管理公司或委托專業(yè)基金管理公司 專業(yè)的信托投資機(jī)構(gòu) 基金保管人 指定托管銀行 商業(yè)銀行 基金托管機(jī)構(gòu) 政府監(jiān)督力度 限制較多 較松 較松 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 董事會(huì) 顧問委員會(huì) 無 資金募集方式 公募或私募 私募 私募 資金募集要求 公司注冊(cè)成立時(shí)股東 沒有明確規(guī)定，根據(jù)合 承諾出資制 徐圩新區(qū) 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金 可行性研究 報(bào)告 22 需要至少繳納注冊(cè)資本的 20% 伙協(xié)議約定 投資額度 投資者共同出資 有限合伙人提供 99%的資金，而普通合伙人提供 1%左右的資金 投資者出資 投資人數(shù) 有限責(zé)任公司股東人數(shù) 250人，股份責(zé)任公司股東人數(shù)不超過200人 合伙人人數(shù)為 250人 自然人投資者不超過 50人，合格機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制 投資收益分配 基金管理公司收取固定比例的管理費(fèi)和投資成功后一定比例（ 15%25%）的基金凈收益提成；投資者分享剩余的投資凈收益 普通合伙人每年可獲得基金凈資產(chǎn) 1%3%的管理費(fèi)，和全部投資凈收益 15%25%的投資收益提成；有限合伙人分享剩余的投資凈收益 基金經(jīng)理人獲得約定比例的信托管理費(fèi)，托管人獲得約定比例的托管費(fèi)，投資者獲得基金投資運(yùn)營的資本增值收益 資本金退出 回購股東權(quán)益（有一定風(fēng)險(xiǎn)）或公司稅后利潤分配的形式返還資本金 清算前不得請(qǐng)求分割合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，但并不禁止合伙企業(yè)派發(fā)利潤 基金清算前沒有資本金返還的問題 稅收負(fù)擔(dān) 企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅（二級(jí)稅負(fù)制） 個(gè)人所得稅（一級(jí)稅負(fù) 制） 個(gè)人所得稅（一級(jí) 稅負(fù)制） 四 、徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金的 組織形式 選擇 徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金的組織形式選擇有限合作制， 原因如下 ： 第一， 從以往案例上看， 我國目前對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金模式的選擇主要在公司制和有限合伙制之間 （ 采用公司型和有限合伙型的占整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資基金 90%） ,而且有 向有限合伙制 發(fā)展 的趨勢(shì) ，現(xiàn)存的多數(shù)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金均采用有限合伙制形式，如 江蘇中茂節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金 、 中植格林美環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金 、 中植格林美環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金 、 南昌低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金