信托行業(yè)及利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析-閱讀頁(yè)
2025-06-07 05:40本頁(yè)面
【正文】 展的同時(shí)，有效的監(jiān)管是必要的，有效的監(jiān)管就是為了行業(yè)更健康地發(fā)展， 2020 年銀監(jiān)會(huì)可能會(huì)考慮如何加強(qiáng)對(duì)信托行業(yè)的有效監(jiān)管。 四、信托行業(yè)相關(guān)的配套法規(guī)的缺乏制約了信托行業(yè)的發(fā)展， 2020 年仍急需相關(guān)的配套法規(guī)的出臺(tái)。 六、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域仍是信托投資的一個(gè)重點(diǎn)投資領(lǐng)域。信托在證券領(lǐng)域的投資規(guī)模一方面會(huì)因《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若 干意見(jiàn)》的出臺(tái)而增大，另一方面也會(huì)因《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的實(shí)施而面臨證券公司在客戶資源上的爭(zhēng)奪。 八、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平對(duì)信托公司的信托業(yè)務(wù)的開(kāi)展影響較大， 2020 年經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)的信托公司仍將在全國(guó)信托業(yè)務(wù)中占據(jù)舉足輕重的地位。 十、公募信托仍是 2020 年各家信托公司努力的一個(gè)方向，但推出的條件還不夠成熟。 顯然，按照上述規(guī)定，信托投資公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)該十分清晰，即：資金信托業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)以及公益信托業(yè)務(wù)構(gòu)成信托主業(yè)，而其他各項(xiàng)則屬輔業(yè)。 表二、 2020 年信托公司發(fā)行信托計(jì)劃概況 ┌────┬───┬───────┬─────────────────────────┐ │ 分類 │ 數(shù)量 │ 總規(guī)模 │ 特點(diǎn) │ ├────┼───┼───────┼─────────────────────────┤ │ 基礎(chǔ)設(shè)施 │ ４９個(gè) │ ８１ ３７億元 │ 規(guī)模以 幾千萬(wàn)元和１億 —２億元為主，期限一 │ │ │ │ │ 般為１ —３年，投資者預(yù)計(jì)年平均收益率約為４％。 │ ├────┼───┼───────┼─────────────────────────┤ │ 證券 │ ４５個(gè) │ ４４ ２９億元 │ 規(guī)模以幾千萬(wàn)元為主，期限以１年和２年為主， │ │ │ │ │ 投資者預(yù)計(jì)年平均收益率大多為３ ５％。 │ └────┴───┴───────┴ ─────────────────────────┘ 發(fā)行資金信托產(chǎn)品，收取管理傭金 是目前 支撐信托投資公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，以一項(xiàng)信托規(guī)模為一億元人民幣的資金信托計(jì)劃為例，發(fā)行成功一項(xiàng)一億元人民幣規(guī)模的資金信托計(jì)劃，按照行業(yè)慣例，所收取的管理傭金應(yīng)為信托財(cái)產(chǎn)的 ％左右，即 150200萬(wàn)元。 應(yīng)該說(shuō)盈利能力不是很強(qiáng)。 因此 、 信托公司的未來(lái)盈利應(yīng)重點(diǎn)放在 發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)，全面提高直接投資管理能力，重點(diǎn)探索高收益領(lǐng)域的贏利模式。而投資收益類業(yè)務(wù)應(yīng)是目前信 托公司的核心贏利手段。流動(dòng)性資產(chǎn)比例大大提高，整體資產(chǎn)質(zhì)量普遍得以提升。 信托資金的運(yùn)用應(yīng)在上述投資架構(gòu)的平臺(tái)之上，充分依托信托產(chǎn)品的創(chuàng)新和信托業(yè)務(wù)手段的 組合，要逐步由單一傭金型資金信托模式逐步過(guò)渡為共同受益型的資金信托模式，共享信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用和管理產(chǎn)生的信托收益。 在重視實(shí)業(yè)領(lǐng)域投資的同時(shí)，信托投資公司還應(yīng)充分發(fā)揮熟悉資本市場(chǎng)投資的特殊優(yōu)勢(shì)，調(diào)整投資理念，適應(yīng)新形勢(shì)的變化，與信托業(yè)務(wù)、投資銀 行業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)咨詢業(yè)務(wù)密切組合，對(duì)證券市場(chǎng)上具備行業(yè)優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)潛力大、管理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以長(zhǎng)期投資的理念進(jìn)行投資持有，共享伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的宏觀背景下資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的果實(shí)。 信托投資公司信托規(guī)模的增加，不能單純依賴資金信托規(guī)模的擴(kuò)大，信托公司應(yīng)大力拓展規(guī)范意義上的資產(chǎn)管理類信托業(yè)務(wù)。 （ 2）公司在行業(yè)中優(yōu)勢(shì)和不足 作為省內(nèi) 首家獲準(zhǔn) 重新登記注冊(cè)的信托投資公司， 也是唯一的省級(jí)信托投資公司 ，一直 在 省內(nèi) 信托投資業(yè) 具有良好的信譽(yù) 。 公司背靠國(guó)信控股集團(tuán)的強(qiáng)大支持 ，擁有廣 泛的客戶資源，同時(shí)公司 擁有一支教育背景良好、專業(yè)造詣深厚、年齡結(jié)構(gòu)合理的高素質(zhì)員工隊(duì)伍。 （ 3）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 杭州市內(nèi)：杭州工商信托、 省工商信托（申報(bào)中） 省內(nèi)：金華信托、金港信托（寧波） 競(jìng)爭(zhēng) 逐趨 激烈 。 經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、 產(chǎn)品 信用增強(qiáng)措施強(qiáng) ， 風(fēng)險(xiǎn)低 。 杭州工商 以實(shí)業(yè)投資為主，股權(quán)投資、證券投資為輔。 公司規(guī)模較小 ，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱。產(chǎn)品收益不確定，易受證券投市場(chǎng)、 企業(yè)并購(gòu)等。 資市場(chǎng)影響。 局限于寧波本地， 業(yè)務(wù)拓展尚不具備在全省輻射能力。 信用風(fēng)險(xiǎn) 資金信托產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)是投資者首先要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的大小決定了投資者的本金能否順利收回，預(yù)計(jì)收益能否順利實(shí)現(xiàn)，是各類風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中的重中之重。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 由于信托資金的運(yùn)用方向十分廣泛，既可以投向基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)市場(chǎng) ，又可以投向股票、債券等資本市場(chǎng)，還可以投向同業(yè)拆借、國(guó)債等貨幣市場(chǎng)，因此信托資金涉及到的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素非常多，應(yīng)該區(qū)分不同的投資類別逐一進(jìn)行分析。 ②資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 我國(guó)證券市場(chǎng)尚不成熟，資本市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。 ③貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 信托產(chǎn)品本身的收益基準(zhǔn)要參考貨幣市場(chǎng)利率，同時(shí)部分信托產(chǎn)品可能會(huì)投向貨幣市場(chǎng)。 管理風(fēng)險(xiǎn) 管理能力是決定信托資金風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)鍵因素之一。目前我國(guó)信托投資公司為了樹(shù)立形象和信譽(yù)，普遍可能有必要時(shí)犧牲信托投資公司短期的利益去確保所謂的“預(yù)測(cè)收益率”。因此，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，信托投資公司的管理能力就會(huì)成為決定資金信托產(chǎn)品生命力的關(guān)鍵。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 由于目前尚未建立 成型的信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，現(xiàn)有的信托產(chǎn)品在信托期限內(nèi)一般只能以合同形式轉(zhuǎn)讓，與股票、債券、基金等品種相比流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。 法律風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)信托投資公司資金信托管理暫行辦法，信托投資公司不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。投資者的利益和風(fēng)險(xiǎn)主要由資金信托合同予以規(guī)定，如信托資金的幣種 和金額，信托期限，信托資金的管理方式和受托人的管理、運(yùn)用和處分的權(quán)限，信托資金管理、運(yùn)用和處分的具體方 法或者安排，信托利益的計(jì)算、向受益人交付信托利益的時(shí)間和方法，信托財(cái)產(chǎn)稅費(fèi)的承擔(dān)、其他費(fèi)用的核算及支付方法等等。因此，信托資金除了上述風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)存在再投資風(fēng)險(xiǎn)，尤其是證券投資。
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