【正文】 金 ,用于提供中小企業(yè)信用服務(wù)和創(chuàng)業(yè)服務(wù)等方面的補(bǔ)助。 中小企業(yè)籌資難的原因分析 中小企業(yè)在信貸資金上的吸引力低 中小企業(yè)對于信貸資金缺乏吸引力，是因?yàn)樾庞貌桓?，信用不高則是因?yàn)榻?jīng)營狀況北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 19 不佳。 中小企業(yè)管理者的管理水平不高且嚴(yán)重缺乏技術(shù)人員 這主要是因?yàn)槲覈蠖鄶?shù)中小企業(yè)都是家族式企業(yè)，因而經(jīng)營模式是傳統(tǒng)而陳舊的，管理手段是落后的，在市場的適應(yīng)和把握上能力較差。 企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)模糊 這個(gè)問題主要存在于國有和集體性質(zhì)的中小企業(yè)中，是由政企不分所造成，從而造成政府和企業(yè)的職責(zé)劃分不清楚，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)上普遍比較模糊，而容易造成經(jīng)營管理不善、決策失誤和責(zé)任難以劃分等問題。 沒有專門的金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款 缺乏專門的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，使得中小企業(yè)只能通過商業(yè)銀行進(jìn)行籌資。而對于相比于其它企業(yè)有著普遍更高的負(fù)債率，且有著很強(qiáng)的資產(chǎn)流動(dòng)性的企業(yè)來說，就可以利用其資金流動(dòng)性強(qiáng)而周轉(zhuǎn)快的特點(diǎn)，以流動(dòng)性資產(chǎn)應(yīng)對債務(wù)，或者以流動(dòng)負(fù)債的方式來獲取銀行的貸款。而長期借款方式有著更高的成本，因?yàn)樾?要支付借款利息和借款費(fèi)用，這會(huì)帶給企業(yè)更大的經(jīng)營壓力，因?yàn)樨?fù)債資金比率增大會(huì)使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)惡化。 不同籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同選擇 在籌資風(fēng)險(xiǎn)的考量下，有兩種最合適的選擇 —— 沒有償付風(fēng)險(xiǎn)的股票方式和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤的吸收直接投資方式。如果是債券籌資，由于需要支付利息和固定期限階段，財(cái)務(wù)上的成本和風(fēng)險(xiǎn)就要大得多。中小企業(yè)在籌資上適合選擇短期借款、商業(yè)信用等既有著較快的籌資速度又富有彈性的方式，尤其是風(fēng)險(xiǎn)較小且成本較低的 商業(yè)信用方式。國際上 ， 中小企業(yè)的劃分并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn) ， 我國目前執(zhí)行的是 1988 年由國家有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布的《大中小工業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn) 》。企業(yè)規(guī)模分為 ， 特大型、大型、中型、小型。交通運(yùn)輸公司 ， 下設(shè)客運(yùn)一、二、三公司、公交公司、裝運(yùn)公司、客運(yùn)總站、出租 公司、汽車改裝廠、鄉(xiāng)鎮(zhèn)汽車站、貨運(yùn)公司等單位。 雖然中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著關(guān)鍵性 的作用 ， 規(guī)模小 ， 經(jīng)營靈活等特點(diǎn)使其在市場競爭中便于根據(jù)市場需要更高效地執(zhí)行決策。 長治市交通運(yùn)輸公司目前的籌資方式 為增強(qiáng)企業(yè)活力 ， 提高工作效率 ， 更好地開展各項(xiàng)工作和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng) ，長治市 交通運(yùn)輸公司歷年來都注重投資新建、改造各個(gè)汽車客運(yùn)站、簡易汽車站。 以上都是 長治市 交通運(yùn)輸公司為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模 ， 持之以恒地貫徹落實(shí)“企業(yè)資產(chǎn)增長 ， 上繳國家稅費(fèi)增長 ， 職工收入增長”的工作方針而開展的投資活 動(dòng)。 表 2 12 年至 14 投資資金來源構(gòu)成示意圖 企業(yè)自籌資金 長治市 交通運(yùn)輸公司的投資資金絕大部分是用于鄉(xiāng)村客運(yùn)站的改造和新建。這樣公司利用自身營業(yè)利潤來進(jìn)行項(xiàng)目投資的機(jī)會(huì)很小 ， 資金也很短缺。 政府撥款支持 政府的撥款支持占了 長治市 交通運(yùn)輸公司投資項(xiàng)目資金來源的絕大部分。因此 ， 政府為加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施 2020 2020 2020 企業(yè)自籌 5 5 120 政府撥款 80 50 280 銀行貸款 5 3 600 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 22 建設(shè) ， 必然通過財(cái)政撥款和補(bǔ)助的形式解決投資項(xiàng)目的大部分資金缺口。 銀行貸款 銀行貸款屬于企業(yè)籌資的方式之一。 長治市汽車客運(yùn)東站 是運(yùn)輸公司計(jì)劃于 2020 年完工 ，位于 長治市 內(nèi)的全新客運(yùn)汽車站 ， 總耗資約 2200 萬元 ， 2020 年預(yù)計(jì)需要投資資金 1000 萬元。去年 ， 通過抵押運(yùn)輸公司價(jià)值約為 1000 萬元的資產(chǎn) ， 銀行審慎地貸出了 600 萬元。修建新車站的資金缺口亟待解決。眾所周知 ， 政府的支持力量是很微薄的 ， 而且政府扶持力度不夠 ， 政策向大企業(yè)傾斜 ， 因此單靠政府的財(cái)政支持無法有效解決激烈的市場競爭對交通運(yùn)輸公司的發(fā)展所帶 來的影響。 籌資渠道單一化問題嚴(yán)重 從 長治市 交通運(yùn)輸公司投資項(xiàng)目的資金來源形式來看 ， 該公司的籌資渠道僅有三種 ，企業(yè)自籌資金、政府補(bǔ)助支持和銀行貸款 ， 而沒有涉及到債券、融資租賃、權(quán)益性投資等籌資方式 ， 更不提國外中小企業(yè)的籌資方式了 。對 長治市 交 通運(yùn)輸公司來說 ， 投資金額較小的項(xiàng)目一般通過企業(yè)自籌和政府支持兩者并行 ， 較大規(guī)模的投資項(xiàng)目則還要加上銀行貸款資金的幫助。 長治市 運(yùn)輸公司也不例外 ， 以其網(wǎng)站為例 ， 登錄后只能了解到公司的主要經(jīng)營行業(yè)、經(jīng)營產(chǎn)品、公司地址等表面的信息 ， 而對于公司經(jīng)營狀況 ， 發(fā)展階段的信息卻寥寥無幾。 為規(guī)避自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ， 不得不選擇少發(fā)放或者不發(fā)放貸款?，F(xiàn)以目前正在新建的位于市區(qū)的“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”為例 ,通過挖掘西方國家的成功經(jīng)驗(yàn) ,介紹我對于解決 長治市 運(yùn)輸籌資問題的些許探討。在我看來 ,銀行之所以沒有運(yùn)輸公司提供足夠的貸款 ,很大程度上是因?yàn)殂y企信息不對稱所造成的。運(yùn)輸公司就是這種情況。因此 ,企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀行貸款的 信用評級指標(biāo) ,有針對性地完善自身信用評級指標(biāo)。我國也可以學(xué)習(xí)西方國家 ， 設(shè)立專門的管理機(jī)構(gòu) ， 為中小企業(yè)信貸籌資活動(dòng)提供支持 ， 例如技術(shù)開發(fā) ， 產(chǎn)品、設(shè)備更新等。 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 24 積極改善自身籌資環(huán)境 如上文所述 ， 銀行貸款金額將根據(jù)企業(yè)的信用評級來確定 ， 我們可以看到 ， 其中大部分指標(biāo)是由企業(yè)自身內(nèi)部決定的。自身內(nèi)部建設(shè) 不僅需要提高職工業(yè)務(wù)水平 ， 培養(yǎng)良好的職業(yè)道德和服務(wù)意識 ，還要不斷創(chuàng)新經(jīng)營理念 ， 加強(qiáng)自我完善 ， 提高管理水平 ， 以實(shí)績和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持 ， 更要建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ， 健全治理結(jié)構(gòu) ， 鼓勵(lì)中小企業(yè)間建立互助金融組織。 拓寬籌資渠道 ， 創(chuàng)建二板市場和三板市場 “二板市場” ， 顧名思義 ， 就是第二級市場 ， 也就是“標(biāo)準(zhǔn)”股 票交易市場 （ 主板市場 ） 之外的市場。近年來 ， 越來越多的發(fā)達(dá)國家意識到二板市場的重要作用 ， 其中美國最屬發(fā)達(dá)。通過這個(gè)系統(tǒng)交易的企業(yè)從開始時(shí)的 100 多家己經(jīng)增加到現(xiàn)在的 500 多家 ， 而納斯達(dá)克則成了全世界最大的電子交易市場 ， 美國眾多中小企業(yè)都從中受益匪淺。由于我國股 票市場不及西方國家繁榮 ， 現(xiàn)在推出的“二板市場”可能還存在很多需要完善的地方 ， 但是基于中小企業(yè)的自身局限性 ， 到主板市場融資比較困難 ， 因此面向中小企業(yè)的“二板市場”成為大勢所趨。在美國也建立了提供股票轉(zhuǎn)讓服務(wù)的柜臺(tái)交易市場 （ 即三板市場 ） 。我國目前雖未完善和成熟三板市場 ， 但有關(guān)部門正積極為此進(jìn)行立法和技術(shù)方面的準(zhǔn)備 ， 并且現(xiàn)在全國己有 30 多家區(qū)域性的地方柜臺(tái)交易市場。融資租賃業(yè)在出現(xiàn)至今短短的 60 年時(shí)間里 ， 已經(jīng)成北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 建 議 25 為僅次于銀行信貸的第二大融資方式 6。韓國則在 1997 年面臨金融危機(jī)、租賃業(yè)務(wù)量下降 53%的情 況下 ， 仍達(dá)到其設(shè)備投資額的 %。運(yùn)輸車輛的增加 ， 可以通過購置獲得 ， 對于資金較為缺乏的企業(yè)來說 ， 租賃的方式或許更為合適。為此運(yùn)輸公司可以減輕由于改進(jìn)設(shè)備而帶來的資金壓力 ，加快資金周轉(zhuǎn)率 ， 提高經(jīng)濟(jì)效益。通過西方發(fā)達(dá)國家的政府來看 ， 各國采取了一系列不同的援助措施 ， 例如對中小型企業(yè)采取稅收優(yōu)惠政策 ， 減輕中小型企業(yè)的稅負(fù) ， 設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)資金鼓勵(lì)中小型企業(yè)發(fā)展 ， 美國為此設(shè)立了產(chǎn)品采購基金 ， 科技性成果專項(xiàng)研究基金 ， 失業(yè)人口就業(yè)基金 ， 中小型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金 ， 這些都可以幫助中小型企業(yè)降低市場風(fēng)險(xiǎn) ， 獲得更有力的發(fā)展環(huán)境 ， 我國應(yīng)借鑒市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家成熟的經(jīng)驗(yàn) ， 在目前實(shí)行財(cái)政預(yù)算分級管理體制下 ,國家、省、地、市、縣在制定財(cái)政預(yù)算 ,安排財(cái)政支出時(shí) ,可按一定比例提取中小企業(yè)專項(xiàng)發(fā)展 基金 ， 支持中小企業(yè)發(fā)展 ， 設(shè)立專門機(jī)構(gòu)為中小型企業(yè)提供貸款援助 ， 美國政府和各地方銀行幾乎不對國外中小企業(yè)提供任何融資與貸款服務(wù) ， 這樣有利于金融機(jī)構(gòu)資金流向國內(nèi)中小型企業(yè) ， 保護(hù)其發(fā)展 ， 當(dāng)然 ， 健全完善扶持中小企業(yè)籌資的法律法規(guī)也是必不可少的 ，美國聯(lián)邦政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策法》、《中小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》、《小企業(yè)投資獎(jiǎng)勵(lì)法》、《小企業(yè)開發(fā)中心法》等一系列法律法規(guī)。 4 中小企業(yè)的籌資方式建議 籌資方式選擇中要考慮的三要素 首先是“籌資成本”，也就是企業(yè)為了獲得籌資所需要付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用如銀行貸款的手續(xù)費(fèi)，和用資費(fèi)用如銀行貸款所需要支付的利息兩部分內(nèi)容；然后是“籌北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 建 議 26 資風(fēng)險(xiǎn)”，即籌集到資金以后如果不能按時(shí)還款所要面臨的代價(jià)性風(fēng)險(xiǎn)；最后是“籌資結(jié)構(gòu)”，即所選擇的各種籌資方式之間的比例，這個(gè)比例要合理需要滿足兩方面條件，一是負(fù)債和權(quán)益籌 資在比例上要合理，二是長期籌資和短期籌資之間的比例要合理。 中小企業(yè)籌資方式建議 筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)籌 資難問題的對策就是企業(yè)能力的提升和 企業(yè)外部環(huán)境 的營造。要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。中小企業(yè)除應(yīng)建立起規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度外，還必須建立起與企業(yè)法律地位適應(yīng)的有效的財(cái)務(wù)制度，提高信用水平和資信質(zhì)量。各商業(yè)銀行和信用社應(yīng)當(dāng)改善信貸管理，擴(kuò)展服務(wù)領(lǐng)域，開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)提供信貸、結(jié)算、財(cái)務(wù)咨詢、投資管理等方面的服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)融資的主渠道，改善中小企業(yè)融資難的問題，金融機(jī)構(gòu)責(zé)無旁貸，對大企業(yè)和中小企業(yè)貸款融資要一視同仁、公平一律，通過提高效率降低為中小企業(yè)融資的成本，盡可能控制中小企業(yè)貸款利率上浮幅度，減輕中小企 業(yè)還貸壓力；建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業(yè)融資及信用檔案，強(qiáng)化金融內(nèi)部監(jiān)管，確保資金投放合理。一方面要允許民間資本按照標(biāo)準(zhǔn)組建商業(yè)銀行；另一方面要加快城市合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社的改制工作，充分發(fā)揮這些區(qū)域性銀行對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較熟悉的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。目前在一些國家，融資租賃業(yè)已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，美國企業(yè)設(shè)備投資的 1/3 是通過融資租賃進(jìn)行的。 5 總結(jié) 以上是我通過對 長治市 交通運(yùn)輸公司所遇到的籌資困境所作出的一些探討 ， 更多是從該公司自身出發(fā)提出的一些建議 ， 因?yàn)槲艺J(rèn)為 ， 即使政府建立了先進(jìn)的配套措施 ， 利用可調(diào)控資源 ， 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸投放 ， 深化改革 ， 完善產(chǎn)權(quán)交易市場等等 ， 最重要的還是企業(yè)自身內(nèi)部的不斷完善 ， 積極尋求適合于自己的籌 資方式?！蔽乙蚕Ｍㄟ^自己的研究學(xué)習(xí) ， 對 長治市運(yùn)輸公司在籌資過程中遇到的困境有所參考 ， 也衷心地希望我國的中小企業(yè)在改革開放的時(shí)代背景下 ， 悉心探索 ， 積極利用國內(nèi)外先進(jìn)資源和先進(jìn)技術(shù) ， 早日探求出一條適合于自身的籌資方式。高績效、高利潤、高競爭力始終是企業(yè)的追求目標(biāo)，但隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和科技信息化的快速發(fā)展，行業(yè)企業(yè)之間的競爭日趨激烈，企業(yè)要想確保在競爭中占有一席之地，實(shí)現(xiàn)高純效、高利潤的目標(biāo)，必須在保證質(zhì) 量、打造品牌的基礎(chǔ)上不斷降低企業(yè)成本，只有這樣才能提高企業(yè)市場競爭力。北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 參 考 文 獻(xiàn) 28 參 考 文 獻(xiàn) [1]宋建平 .論企業(yè)籌資方式及其選擇 .遼寧經(jīng)濟(jì)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào) .2020. [2]邵全臻 .有針對性地化解中小企業(yè)融資難 .社會(huì)科學(xué)報(bào) .2020(8). [3]張莉 .論中小企業(yè)的融資環(huán)境 .安徽電子信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào) .2020. [4]吳媛 .我國中小企業(yè)融資問題研究 .鄭州大學(xué) .2020(5). [5]傅曉春 .中小企業(yè)融資問題研究 .江蘇大學(xué) .2020(5). [6]吳曉霞 .中國西部中小企業(yè)融資租賃問題研究 .內(nèi)蒙古大學(xué) .2020(6). [7]袁劍玲 .淺議企業(yè)的籌集資金的方式 .經(jīng)濟(jì)論壇 .2020. [8]楊剛 .改善中小企業(yè)融資環(huán)境 .科學(xué)時(shí)報(bào) .2020(4). [9]李潔 .中小企業(yè)融資問題研究 .河南理工大學(xué) .2020(4). [10]潘思旋 .解讀國外中小企業(yè)融資環(huán)境淺談我國中小企業(yè)融資問題 .證券日報(bào) .2020 [11]張?jiān)倭? .論企業(yè)籌資方式及其選擇 .2020. [12]江文 .科技型中小企業(yè)融資若干問題探討 .上海交通大學(xué) .2020. [13]王卓群 .中小企業(yè)融資難難在哪里 ?.黑龍江經(jīng)濟(jì)報(bào) .2020.