【正文】 稅前利潤和總投資收益率； ③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本； ④建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（ NCF0） ,運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量（ NCF14和 NCF5）及該項目凈現(xiàn)值。 參考答案： （ 1）①使用新設(shè)備每年折舊額 =4000/5=800（萬元） 1～ 5年每年的經(jīng)營成本 =1800+1600+200=3600（萬元） 更多考試資料，盡在資格考試題庫 25 ②運營期 1～ 5年每年息稅前利潤 =51003600800=700（萬元） 總投資收益率 =700/（ 4000+2021） =% ③普通股資本成本 =*（ 1+5%） /12+5%=12% 銀行借款資本成本 =6%（ 125%） =% 新增籌資的邊際資本成本 =12%*3600/（ 3600+2400） +%*2400/（ 3600+2400） =9% ④ NCF0=40002021=6000（萬元） NCF14=700（ 125%） +800=1325（萬元） NCF5=1325+2021=3325（萬元） 該項目凈現(xiàn)值 ==6000+1325（ P/A,9%,4） +3325 (P/F,9%,5)=6000+1325 +3325 =（萬元） （ 2）該項目凈現(xiàn)值 0，所以該項目是可行的。 【提示】本題和模擬題五第一道綜合題的計算思路和計算指標是一致的。公司上市三年來一直執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，年增長率為 5%，吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略 性機構(gòu)投資者。 2021年度每股派發(fā) 。公司目標資產(chǎn)負債率為 50%。公司 2021年 12月31日資產(chǎn)負債表有關(guān)數(shù)據(jù)如表 2所示： 表 2 金額單位：萬元 貨幣資金 12 000 負債 20 000 更多考試資料，盡在資格考試題庫 26 股本（面值 1元，發(fā)行在外 10000萬股普通股） 10 000 資本公積 8 000 盈余公積 3 000 未分配利潤 9 000 股東權(quán)益總額 30 000 2021 年 3 月 15 日公司召開董事會會議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的 2021 年度股利分配方案： （ 1）甲董事認為考慮到公司的投資機會，應(yīng)當停止執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。 （ 3）丙董事認為應(yīng)當維持原來的股利分配政策，因為公司的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者主要是保險公司，他們要求固定的現(xiàn)金回報，且當前 資本市場效率較高，不會由于發(fā)放股票股利使股價上漲。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 27 （ 2）分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的個人所得稅稅額。 參考答案： （ 1）公司 2021 年度應(yīng)當分配的現(xiàn)金股利總額 =（ 1+5%） 10000=2100（萬元） （ 2）甲董事提出的股利分配方案的個人所得稅稅額為 0。 乙董事提出的股利分配方案 站在企業(yè)的角度： ①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，可以為公司再投資保留所需資金； ②可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制； ③可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。（注：此問考察的是股票股利的好處） 丙董事提出的股利分配方案 站在企業(yè)的角度，該方案向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。但在公司面臨新的投資機會時，不能為公司提供所需資金。 綜上，根據(jù)現(xiàn)階段該公司的情況，選擇乙董事的方案較為合適。得滿分的難度較高。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號 1至25信息點。 ，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（ ）。 試題點評： 本題考核財務(wù)管理目標的基本知識。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。計 更多考試資料，盡在資格考試題庫 29 ，短期國債收益率為 6%，市場組合收益率為 10%，則該公司股票的必要收益率為（ ）。 試題點評： 本題資本資產(chǎn)定價模型。屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)該掌握。 10％和 12％，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標是（ ）。 試題點評： 本題考核風(fēng)險衡量。 【提示】應(yīng)試指南： 29頁例題多選題 3涉及該知識點。 參考答案： C 答案解析： 非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過投資組合進行分散，所以企業(yè)進行了多元化投資的目的之一是減少風(fēng)險。 試題點評： 本題考核法的分類。 【提示】應(yīng)試指南： 29頁例題單選 題 4涉及該知識點。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 31 參考答案： A 答案解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加 1，系數(shù)減 1”，所以， 10年期，利率為 10%的即付年金終值系數(shù) =（ F/A， 10%， 11） 1==。教材 P49。 【提示】本題目普通班模擬題五單選第 3題涉及該知識點、并在練習(xí)中心、每日一練中多處涉及到。 參考答案： C 答案解析： 本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。教材 P64。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 32 【提示】實驗班模擬題一單選 1，原題；普通班模擬題五多選 6，幾乎原題、實驗班模擬題五 判斷 1涉及該知識點。據(jù)此計算的該項目當年的經(jīng)營成本估算額為（ ）萬元。 試題點評： 本題考核經(jīng)營成本估算。 【提示】實驗班模擬題一、單選 3非常類似；普通班模擬題五多選題第 7題涉及該知識點。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 33 參考答案： D 答案解析： 按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。教材 P109頁。 【提示】應(yīng)試指南： 118頁單選題 1； 121頁判斷題 2涉及該知識點。 中華 會計 參考答案： D 答案解析： 企業(yè)進行股票投資的目的是獲利和控股；進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。 試題點評： 本題考核證券投資目的。中華 會計 【提示】應(yīng)試指南： 118頁單選題 4涉及該知識點。 負債總額 負債總額 流動負債總額 流動負債總額 參考答案： C中華 會計 答案解析：營運資本 =流動資產(chǎn)總額 流動負債總額 試題點評：本題考核的是營運資金的定義公式。應(yīng)該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。中華 會計 ，通常表示為（ ）。教材 P142。 中華 會計 【提示】本題涉及的考點和夢想成真 應(yīng)試指南第 142頁單選 9題、模擬試題三多選 9題、模擬題四單選題 15題的考點一樣，另外，語 音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 會計 參考答案： C 答案解析：保險儲備量 =1/2（預(yù)計每天的最大耗用量 *預(yù)計最長的訂貨提前期 平均每天的正常耗用量 *訂貨提前期），可以看出，選項 ABD都影響保險儲備，選項 C不影響保險儲備，所以本題的答案是 C。中華 會計 【提示】本題涉 及的考點和夢想成真 應(yīng)試指南第 144頁判斷第 9題的考點一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 會計 更多考試資料，盡在資格考試題庫 36 參考答案： A 答案解析：因為借款金額 =申請貸款的數(shù)額 *（ 1補償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額 =60/（ 120%） =75萬元，選項 A是正確答案。 ，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（ ）。 試題點評：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機會成本的計算。 5︰ 4，當長期負債增加量在 100萬元以內(nèi)時，資金成本為 8%；當長期負債增加量超過 100萬元時，資金成本為 10%，假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點為（ ）萬元。 試題點評：本題考查的時候籌資總額分界點的計算，有一定的難度。 MM 理論，下列表述中正確的是（ ）。因為便宜的債務(wù)給公司帶來的財務(wù)杠桿利益會被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。不過，可以根據(jù)排除法進行選擇，既然只有一個選項是正確的，那么如果選擇 B或 C，那么 A也必然正確，所以本題的正確答案是 D。 中華 會計網(wǎng) 校 （ ）。 試題點評：本題考查的是約束性固定成本的定義，如果對教材較為熟悉，應(yīng)該是不容易丟分，教材 P205 更多考試資料，盡在資格考試題庫 39 【提示】本題涉及的考點和模擬題一單選第 12 題一致，另外語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 會 計 參考答案： A 答案解析：根據(jù)教材 239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。 中華 會計 ，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來 10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 40 會計 參考答案： C 答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。中 華 會 計 【提示】本題涉及的考點和模擬四單選第 22題、模擬三單選第 14題的考點一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 會計網(wǎng) 校 參考答案： A 答案解析：與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點；其主要缺點是預(yù)算工作量大。 【提示】本題涉及的考點和模擬一單選第 17題、模擬四多選第 10題的考點一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 參考答案： B中華 會計 答案解析：參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算、預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。 【提示】本題涉 及的考點和模擬四單選第 23題，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 華會計 參考答案： D 更多考試資料，盡在資格考試題庫 42 答案解析：在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。教材 P330。 【提示】本題涉及的考點和夢想成真 應(yīng)試指 南第 263頁單選第 23題的考點一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 會計 參考答案： A 答案解析：運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。 【提示】本題涉及的考點和實驗班模擬試題一單選第 19 題、普通班模擬試題五單選 第 21題均一致。 中華 會計 ，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是（ ）。 試題點評：本題具有一定的綜合性，難度較大。 中華 會計 2021年和 2021年的營業(yè)凈利潤分別為 7%和 8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 2和 ，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與 2021年相比， 2021年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（ ）。 2021年的凈資產(chǎn)收益率 =7%*2*權(quán)益乘數(shù) =14%*權(quán)益乘數(shù)； 2021年的凈資產(chǎn)收益率 =8%**權(quán)益乘數(shù) =12%*權(quán)益乘數(shù)。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 44 試 題點評：本題是對杜邦財務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強，有一定的難度。 中華 會計 二 .多項選擇題（本類題共 10 小題，每小題 2分，共 20 分。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號 26至 35信息點。 參考答案： ABC計 答案解析：選項 A是企業(yè)投資活動發(fā)生的，選項 B是企業(yè)籌資活動所產(chǎn)生的，選項 C屬于分配活動，均符合題意。 試題點評：本題考核的是企業(yè)的財務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。 中華 會計 更多考試資料，盡在資格考試題庫 45 ，屬于企業(yè)特有 風(fēng)險的有（ ）。 試題點評：本題考察的是風(fēng)險的分類，只要對教材的內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)該不困難。 計 i的債券時，市場利率為 k，下列說法中正確的有（ ）。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 46 試題點評：本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關(guān)系，對于債券價值的影響，難度較大。 計 ，應(yīng)考慮的因素有（ ）。 試題點評：本題是對基金投資收益率公式的考核，只要記住該公式，正確答案也就出來，教材 P123。 計 業(yè)如果延長信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（