汽車行業(yè)分析-分化演繹汽車之旅(28頁(yè))-汽車-閱讀頁(yè)
2024-09-05 08:45本頁(yè)面
【正文】 月我國(guó)將取消轎車進(jìn)口配額限制，但由于進(jìn)口車價(jià)格較高以及相關(guān)申報(bào)審批手續(xù)和落地完稅等因素影響，此項(xiàng)沖擊不大 目前全國(guó)轎車庫(kù)存近 20臺(tái) 一般庫(kù)存量如果維持在轎車市場(chǎng)半個(gè)月的銷量之內(nèi)， 則屬于正常范圍的庫(kù)存。 汽車行業(yè)： 04年整體判斷和 05年預(yù)測(cè) 04年汽車整體產(chǎn)銷仍有望達(dá)到接近 20％ 的增長(zhǎng)率 ， 轎車增長(zhǎng)在 20％ 以上 。 行業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)約在 12％ 左右 ， 利潤(rùn)率水平基本不會(huì)降低 ， 但行業(yè)盈利能力向產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)水平回歸的趨勢(shì)基本確立 。 05年具有不確定性 ， 如果各種不利因素緩解的話 ， 年初市場(chǎng)可能會(huì)有一輪新的增長(zhǎng) ， 全年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn) 15％ 左右的增長(zhǎng)率 ， 產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下行 ， 幅度可能在 10％ 左右 。 企業(yè)展示：轎車 上海汽車 600104 企業(yè)展示：轎車 長(zhǎng)安汽車 000625 企業(yè)展示：客車 宇通客車 以銷量計(jì) ， 宇通上半年累計(jì)增量為 2239輛 ， 占總增量的 ％ ， 行業(yè)領(lǐng)頭羊地位牢固 穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)集體 、 清晰的發(fā)展思路 企業(yè)展示：客車 江淮汽車 多元化的發(fā)展平臺(tái) ， 一度成為企業(yè)學(xué)習(xí)的標(biāo)竿 企業(yè)展示：貨車 福田汽車 上半年中重卡市場(chǎng)總銷售量較去年同期增長(zhǎng) %， 最新位次坐定為：一汽 、 二汽 、 重汽 、福田歐曼 、 川汽 、 陜汽六家 ， 福田歐曼這家僅僅處于中重卡批量生產(chǎn)第二年的企業(yè) ， 以 10倍于行業(yè)銷量增長(zhǎng)率的速度沖入第一方陣 。 福田模式 ， 業(yè)內(nèi)看點(diǎn) 投資要點(diǎn)：汽車行業(yè)公司對(duì)比 公 司 股價(jià) 8/ 25 近一月漲幅 PB 03E P S 04E E P S 03PE 04PE 評(píng)級(jí)上海汽車 % 18 增持一汽轎車 % 13 觀望長(zhǎng)安汽車 % 1 增持江淮汽車 12 % 增持宇通客車 % 增持廈門汽車 % 14 觀望福田汽車 % 觀望投資要點(diǎn)：汽車股價(jià)值 汽車行業(yè)的進(jìn)入門檻：行政壁壘 、 技術(shù) 、 資金 汽車行業(yè)的演化規(guī)律：汽車寡頭的壟斷競(jìng)爭(zhēng)和細(xì)分行業(yè)的專業(yè)型公司 重點(diǎn)公司： 動(dòng)態(tài)市盈率 10倍左右 ， 3年內(nèi)利潤(rùn)增幅在 20％ 左
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