【正文】 對初期戰(zhàn)略調整后形成的 2000年至當前的戰(zhàn)略。 所謂目標和實現途徑上的內在聯系，是指調整后戰(zhàn)略在這兩方面延續(xù)了初期戰(zhàn)略的某些原則。 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 18 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 涉及的產業(yè)主要包括白酒生產和銷售 、 農作物良種培育 、農作物種植 、 生豬屠宰和加工以及種豬培育 。 從產業(yè)間的關系來看 ， 各個產業(yè)在核心技術上各不相同 ， 不存在統(tǒng)一性；但在市場方面 ， 白酒和肉食品的主要市場都是北京地區(qū) 、 并且最終顧客群有很大的重合部分 。 ㈠ 、成立上市初期至 1999年末的發(fā)展戰(zhàn)略 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 19 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 種豬培育%白酒生產%作物良種%農作物種植%生豬屠宰加工%圖 5：成立初期各產業(yè)資產分布圖 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 21 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 白酒生產%農作物種植%生豬屠宰加工%作物良種%種豬培育%圖 7：成立初期各產業(yè)毛利分布圖 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 23 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 以上戰(zhàn)略目標體現在順鑫農業(yè)成立上市初期的重要文件中。 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 24 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 所謂 “ 城郊農業(yè)綜合一體化企業(yè) ” ，按照公司當時有關文件的解釋，是指 “ 集農業(yè)科技服務、種植、養(yǎng)殖業(yè)產銷一體化的綜合性企業(yè)，涵蓋農業(yè)的產前、產中、產后的整個過程。 在目標對現實的牽引作用下，順鑫農業(yè)將初期發(fā)展戰(zhàn)略的目標具體化為“三大版塊”和“三條龍”。這一目標又被表述為“寬領域、全過程、內涵式”發(fā)展。J 實現目標的途徑 順鑫農業(yè)力圖采用兩條途徑實現上述目標 （ 參見圖 9） ： ? 一條是實行規(guī)模擴張 。 ? 另一條是通過不相關多元化擴張 ， 進入公司原本未涉足 、 并且與現有產業(yè)在主要市場和核心技術上沒有共同點的產業(yè) 。 順鑫農業(yè)在本期戰(zhàn)略中主要采用前一種方式 ， 即投資新建項目 。J 資金投入 原有產業(yè)規(guī)模擴張 順義區(qū)農業(yè)經濟的全面發(fā)展 圖 9：實現目標的途徑 不相關多元化擴張 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 28 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 順鑫農業(yè)通過 1998年的上市 ， 共募集資金 39970萬元 。 從表 2和圖 10可以看出 ， 該項目計劃力圖在農產品育種 、 種植 、 冷藏和加工 ， 畜產品的育種和加工 ，以及水產品養(yǎng)殖等幾個產業(yè)方向上齊頭并進 。 從項目發(fā)展方式上可以看出 ， 順鑫農業(yè)上市初期戰(zhàn)略的產業(yè)擴張途徑以不相關多元化擴張為主 ， 規(guī)模擴張也占有相當的比例 （ 參見圖 11） 。 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 29 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 農作物加工10%水產養(yǎng)殖5%畜產品深加工19%農產品冷藏9%農作物種植25%農作物良種13%種豬培育19%圖 10：成立初期產業(yè)發(fā)展方向示意圖 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 31 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 初期戰(zhàn)略的執(zhí)行狀況 順鑫農業(yè)成立上市之初所制定的戰(zhàn)略 ， 起初的立意是指導順鑫農業(yè)在未來相當長的時期內的發(fā)展 。 從 2000年開始則對初期戰(zhàn)略進行了根本性的調整 。 到 1999年末 ， 根據初期戰(zhàn)略所制定的項目計劃的投資進度情況如表 3所示 。 這種調整主要表現在各個產業(yè)的投資進度差異上 。J 投資項目 預計總投資額 實際投資額 投資進度 種豬場擴建工程 2850 2245 % 種豬場改造工程 2990 2391 % 糧食種子產業(yè)化工程 1428 600 % 新建蔬菜綜合加工廠 2973 1471 % 名優(yōu)果品及苗木種植基地 2979 463 % 羅氏詔蝦養(yǎng)殖基地 1555 0 % 沿河新世紀梨種植基地 2706 0 % 果蔬冷藏加工保險庫 2707 1437 % 生化車間等改建 2998 612 % 肉食品生產加工 2850 688 % 無土栽培蔬菜種植基地 2152 2330 % 蔬菜種子種苗基地 2600 1367 % 合計 30788 13607 % 表 3： 1999年末 順鑫農業(yè) 各項目的投資落實情況 單位：萬元 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 34 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 按項目發(fā)展方式分析（參見圖 13），規(guī)模擴張項目的進度，遠遠超過不相關多元化擴張項目的進度。初期戰(zhàn)略所確定的項目中，只有鵬程食品公司的肉食品改造項目，無土栽培蔬菜項目和蔬菜種子、種苗基地項目繼續(xù)進行了投資（表 4）。這實際上意味著初期戰(zhàn)略的停止執(zhí)行。 （參見圖 14） 可以看出，初期戰(zhàn)略的規(guī)模擴張項目大部分完成或接近完成了預期計劃；而不相關多元化擴張項目則大部分在沒有完成預想計劃的情況下被放棄。J 0%22%53%36%49%49%79%種豬培育 農作物良種 農作物加工 農作物種植 農產品冷藏 畜產品深加工 水產養(yǎng)殖圖 12： 1999年各產業(yè)投資項目進度圖 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 36 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 投資項目 預計總 投資額 實際 投資額 2000年 投資進度 1999年 投資進度 種豬場擴建工程 2850 2245 % % 種豬場改造工程 2990 2391 % % 糧食種子產業(yè)化工程 1428 600 % % 新建蔬菜綜合加工廠 2973 1471 % % 名優(yōu)果品及苗木種植基地 2979 464 % % 羅氏詔蝦養(yǎng)殖基地 1555 0 % % 沿河新世紀梨種植基地 2706 0 % % 果蔬冷藏加工保險庫 2707 1437 % % 生化車間等改建 2998 613 % % 表 4（ 1）：初期戰(zhàn)略 2000年末的 項目投資落實情況 單位：萬元 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 38 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J %%規(guī)模擴張 不相關多元化擴張圖 14：初期戰(zhàn)略項目截止 2000年底進度情況 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 40 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 由于沒有得到各個項目收益狀況資料 ， 我們主要通過 1999年和2000年兩個年度順鑫農業(yè)各個產業(yè)的營業(yè)狀況的分析 ， 間接地對各個項目的收益狀況進行評價 。 公司進行了大量投資的農作物種植 、 農作物良種培育 、 生豬屠宰加工和種豬培育等基本都未能帶來現實的營業(yè)收入和營業(yè)毛利的增長 （ 參見圖 1516） 。 其中 ， 投資 ，完成投資進度 %的農產品種植業(yè)還出現了虧損 （ 參見圖 16） 。 初期戰(zhàn)略的現實收益狀況 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 41 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 單位：萬元6993481937642832188930522152651白酒生產 農作物種植 農作物良種 生豬屠宰加工 種豬培育1998年 1999年圖 16： 1999年各產業(yè)營利狀況圖示 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 43 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J %%%%%%%%%%白酒生產 農作物種植 農作物良種 生豬屠宰加工 種豬培育1998年 1999年圖 18： 1999年各產業(yè)營利狀況圖示 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 45 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 相反 ， 這些產業(yè)的營業(yè)收入和毛利都以較大幅度下降 。 只有種豬產業(yè)的投資帶來了現實的回報 ， 該產業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)毛利都有較大幅度增長 。 從更長的時期看 ， 這種超常規(guī)增長不會持續(xù)多久 ， 增長幅度會趨于平穩(wěn) 。 而采用不相關多元化擴張方式的投資則基本未能帶來回報 。J 8092487330363464124750341697344177251600500010000150002000025000300003500040000白酒生產 農作物種植 農作物良種 生豬屠宰加工 種豬培育單位：萬元1999年 2000年圖 19： 2000年各產業(yè)營業(yè)收入圖示 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 47 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J ㈡ 、 2000年起至當前的戰(zhàn)略 調整后戰(zhàn)略的目標 如前所述 ， 順鑫農業(yè)根據初期戰(zhàn)略所進行的投資 ， 除了小店畜禽良種場的改擴建之外 ， 其它投資項目均未能給順鑫農業(yè)帶來現實的收益 。 面對這一嚴峻的現實 ， 公司不得不對初期戰(zhàn)略進行調整 。 從 2000年開始起 ， 則在繼續(xù)執(zhí)行初期戰(zhàn)略的某些項目的同時 ， 對發(fā)展戰(zhàn)略的目標和實現途徑進行了整體性的調整 。 通過對順鑫農業(yè) 2000年以來的產業(yè)發(fā)展軌跡的分析 ， 我們認為 ， 新的戰(zhàn)略目標有以下幾個特點： 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 49 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 公司 1999年和 2000年的年報中都未再提及這個發(fā)展目標 。 1999年的年報提出公司要以 “ 經濟效益為中心 ” ， 2000年的年報則針對未來的產業(yè)發(fā)展提出 ， “ 在抓好現有支柱產業(yè)的同時 ， 積極培育公司新的經濟增長點 ， 抓好新建項目的投產達產工作 。 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 50 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 調整后戰(zhàn)略的規(guī)劃和執(zhí)行情況 根據調整后的戰(zhàn)略，順鑫農業(yè)提出了具體的項目規(guī)劃（參見表 5） 從與農業(yè)概念的關系來看，新規(guī)劃中的項目分為以下幾類： ? 與農業(yè)關系密切的產業(yè)，主要是收購鵬程食品公司股權項目和石門市場項目； ? 與農業(yè)有一定關系的項目，如南瓜飲料項目和收購匯豐項目； ? 與農業(yè)基本沒有關系的項目，如制藥項目、純凈水項目?？梢姽疽巡辉購娬{一定要圍繞純農字發(fā)展。J 的比例由 59%降低到 26%；而通過收購兼并進行不相關多元化擴張的比例占了總投資額的 30%（ 參見圖 23） 。 截止2001年 4月 ， 總體進度為 %。 由于調整后戰(zhàn)略的大多數項目還未進入正常運行階段 ， 所以 ， 目前尚沒有足夠的數據來說明它們的收益狀況 。J 投資項目 預計總 投資額 實際 投資額 2001年 投資進度 收購鵬程食品公司 35%的股權 8000 8000 % 南瓜飲料預處理及果汁、罐裝設備 2963 2955 % 南瓜果肉飲料配套技術改造 777 828 % 年產 2萬噸純凈水項目 985 221 % 收購匯豐項目 2129 2129 100% 收購石門市場項目 1100 816 % 收購祥云藥業(yè)項目 2355 2355 100% 合計 18310 17305 % 表 5： 20002001年順鑫農業(yè)新投資項目狀況 單位：萬元 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 54 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J 不相關多元化擴張：收購兼并30%不相關多元化擴張：新建項目26%規(guī)模擴張44%圖 23：調整后戰(zhàn)略各種擴張方式比例 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 56 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 這方面的典型事例是小店畜禽良種場的改擴建工程 。 兩個項目在 1999年相繼完成 ， 并開始發(fā)揮效益 。 2000年 ， 順鑫農業(yè)抓住機遇 ， 充分發(fā)揮小店畜禽良種豬場擴建和改造后的技術和產品優(yōu)勢 ， 擴大經營規(guī)模 ， 實現了種豬和育肥豬銷售質的飛躍 ， 銷售收入躍上了 8000萬元 ， 在整個順鑫農業(yè)主營業(yè)務收入中的比重上升到了 ％ ， 銷售利潤超過了生豬屠宰和肉制品 ，達到了 3503萬元 ， 在主營業(yè)務銷售毛利中的比重達到了 22％ 。J 目前 ， 小店種豬的產量 、 銷量 、 銷售收入和利稅總額均列北京市同行業(yè)第一位 。 2000年主營業(yè)務收入扭轉了連續(xù)兩年負增長的局面 ， 比 1999年增加了 ％ 。 和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司 第 58 頁 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 我們認為 ， 這種不成功 ， 是由于以往發(fā)展戰(zhàn)略存在著以下誤區(qū)： ㈠ 、 誤區(qū)之一：總體戰(zhàn)略目標內在失衡 順鑫農業(yè)作為產業(yè)社會中的一員 ， 承擔著三個方面的責任： ? 持續(xù)盈利的責任 。 ? 對社會的責任 。 對任何一方面的目標的忽視 ， 都會使整體戰(zhàn)略擱淺 ，從而使其它目標也難以實現 。J 順鑫農業(yè)的初期戰(zhàn)略的一個重要誤區(qū) ， 在于過分強調了企業(yè)社會