【正文】 金 2010/10/21 7 暫無評級 周一烽英大基金 2012/8/17 4 暫無評級 楊峰國開泰富基金 2013/7/16 4 暫無評級 王翀永贏基金 2013/11/7 1 暫無評級 宋宜農(nóng)西部利得基金 2010/7/20 6 暫無評級 安保和(代)華融證券 2007/9/7 3 暫無評級 宋德清東海基金 2013/2/25 1 暫無評級 葛偉忠紅塔紅土基金 2012/6/12 1 暫無評級 李凌中原英石基金 2013/1/23 2 暫無評級 林偉萌華宸未來基金 2012/6/20 2 暫無評級 闕水深嘉合基金 2014/7/30暫無評級 徐岱浙江浙商證券資產(chǎn) 2013/4/18 1暫無評級 李雪峰九泰基金 2014/7/7暫無評級 王學明紅土創(chuàng)新基金 2014/6/18暫無評級第三篇：陽光私募基金概述[定稿]私募、創(chuàng)投、股權(quán)投資、風險投資、PE/VC陽光私募基金概述陽光私募基金通常是指由投資顧問公司作為發(fā)起人、投資者作為委托人、信托公司作為受托人、銀行作為資金托管人、證券公司作為證券托管人，依據(jù)《信托法》發(fā)行設(shè)立的證券投資類信托集合理財產(chǎn)品。具體如下圖示：陽光私募基金一般是指私募信托證券基金，主要投資于二級證券市場，與私募股權(quán)基金(PE,private equity)重點投資于一級股權(quán)市場在投資對象上有所區(qū)別。與陽光私募基金對應(yīng)的有公募基金。陽光私募基金一般僅指以“開放式”發(fā)行的私募基金。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取總資金2%左右的管理費和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費模式即是俗稱“220”收費模式（2%管理費+20%盈利部分提成）。國內(nèi)主要的陽光私募基金管理公司有：東方港灣，鑫地投資，朱雀投資，赤子之心。國內(nèi)目前提供陽光私募基金排名的機構(gòu)有：第一財經(jīng)電視，好買網(wǎng)howbuy，中國私募網(wǎng)asimu，私募排排網(wǎng)，國金證券。基金名稱：基金類型：結(jié)構(gòu)型陽光私募基金基金年限：2年 基金規(guī)模：1億元人民幣基金募集方式和對象：本基金主要面向投資者定向私募 基金管理方：興潤誠(北京)投資管理有限公司 基金管理費：管理費為基金總規(guī)模的%。每個年結(jié)算可分配收益的 %為投資管理人所有，收益的%按投資比例分配給投資人。產(chǎn)品投資計劃：結(jié)構(gòu)化基金，主要以投資固定收益產(chǎn)品為主，是一只平衡型的陽光私募基金。其它金融衍生品合理化配置。用40%60%的倉位做股票投資，當收益率增加時放大投資比例實現(xiàn)現(xiàn)年收益率的15%20%。短線投機實現(xiàn)年化收益率10%，固定收益產(chǎn)現(xiàn)年化8%。就現(xiàn)在的形勢判斷美元依舊保持疲軟趨勢，而中國的經(jīng)濟還處于良性可控的通脹中。b、受中國經(jīng)濟發(fā)展的影響主要的負債國財政赤字很難下降。問題的關(guān)鍵是歐債危機會否惡化，以目前的形勢看并未到此境地，估計歐元區(qū)各國共同發(fā)行統(tǒng)一歐債應(yīng)該是可以解決的，短期內(nèi)該策略是否實施應(yīng)該有答案。第二、國內(nèi)經(jīng)濟的影響（1）政府的策略a、一個是中長期的規(guī)劃：主要圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和各領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略國防，科技，文化教育，社會保障，及改善生態(tài)環(huán)境等。（2）整體經(jīng)濟的發(fā)展的趨勢自從2007年美國次級債危機發(fā)生后，政府注入4萬億資金拉動經(jīng)濟到現(xiàn)在已經(jīng)過去了3年半的時間，我國的經(jīng)濟形勢如何呢？基本上每年保持了8%經(jīng)濟增長速度，各領(lǐng)域的經(jīng)濟狀況和其他國家比是非常突出的。以近期的數(shù)據(jù)看通脹依然是政府急需解決的問題，同時如何提高消費需求也是近期政府的目標之一。主要有以下幾個方面： a、資金拆借 b、金融市場 c、國外通過觀察前段時間大量的國內(nèi)資本集中在資金拆借領(lǐng)域和銀行，近期這些資本開始選擇進入金融領(lǐng)域，例如：史玉柱增持民生銀行，上市公司開始回購股票，有資本還進入到國際領(lǐng)域進行收購等基本上可以大致確定資本正從實體經(jīng)濟中撤出。（一）投資組合1）黃金，白銀等貴金屬理由：美元貶值的大趨勢下，通過配置該類品種可抵御通脹風險。（逆市型）4）稀缺資源理由：物以稀為貴，主要配置和未來性需求較大的品種。性質(zhì)（防御）6）高科技、新能源理由：經(jīng)濟的發(fā)展離不開科技力量，主要以航天，軍工，新能源，云計算等為主要目標。性質(zhì)（中性）8）金融衍生品關(guān)聯(lián)企業(yè)理由：在金融改革深化的過程中，其具有非常廣的發(fā)展空間。性質(zhì)—貨幣屬防御型，指數(shù)型基金屬于潛在對沖交易品種主要是為了將來打基礎(chǔ)，同時較容易獲取短期利差是橫盤震蕩調(diào)整時交易的品種。2）我認為采取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式進行劃分比較合適： a、第一產(chǎn)業(yè)鏈：資源類和基礎(chǔ)建設(shè)類。c、第三產(chǎn)業(yè)鏈：主要以服務(wù)行業(yè)為主如：金融、旅游等。b、能源品種：受國際油價的上漲影響石油，煤炭等能源類品種的價格繼續(xù)保持強勢，但是該類企業(yè)的股價明顯過高而各國政府為了保證資源的穩(wěn)定將大力發(fā)展新能源，就目前的新能源來看核能源是相對成熟的替代品，因此在日本核危機過后核能源開發(fā)將會再度提上議程，可以考慮買入該類企業(yè)的股票。c、稀缺資源：稀土，鈦，鉭，鎢，錳等稀缺資源存在稀缺價值，問題的關(guān)鍵是該類企業(yè)的盈利性預期如何？以及目前的股價是否過高？建議選擇股價較低未來預期收益率較高的公司進行少量配置。白銀上市公司主要以豫光金鉛和中金嶺南為主，建議也應(yīng)當適當配置。f、水資源：近年自然災(zāi)害頻發(fā)以及城市化進程的加速使得水逐漸成為稀缺資源特別是清潔的水資源，建議可以配置水務(wù)方面的公司股票。這類企業(yè)中又可以區(qū)分現(xiàn)金流充裕的和負債率較高的企業(yè)如：機場、高速公路、碼頭都屬于現(xiàn)金流較為充裕的，航空和鐵路都屬于負責率較高的企業(yè)，我們認為機場、碼頭、高速公路可以依據(jù)處于不同的區(qū)域進行選擇配置，在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的企業(yè)可以作為配置的對象，而航空主要是受原油價格和消費水平的影響，我認為隨著我國人均消費水平的提高再加上政府放寬民航線路的因素影響下該類企業(yè)具有中長期投資價值，不過相對于機場、碼頭、高速公路而言其受到外圍因素的影響較大其波動的幅度也會隨之增加，建議適當配置。2）、第二產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的行業(yè)分析a、重工業(yè)：鋼鐵、水泥、建材、房地產(chǎn)類得企業(yè)在政府的投資帶動下基本能維持住微薄利潤不至于威脅到其生存，但是其業(yè)績不會有太好的變現(xiàn)，只能根據(jù)其股價和凈資產(chǎn)的比較進行選擇波段投資。而醫(yī)療器械行業(yè)是我國12,.5規(guī)劃的項目之一，由于國內(nèi)的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)為數(shù)相對較少，特別是高端產(chǎn)品的發(fā)展相對較弱大多數(shù)情況還需要進口，建議可以配置該類公司。c、發(fā)電行業(yè)和電器制造業(yè)：對于發(fā)電行業(yè)首先要區(qū)分為火力發(fā)電和其它方式發(fā)電如：水力發(fā)電（長江電力）、及風力、核電力發(fā)電，其次其供電的對象是誰？是民用的還是商業(yè)用電？第三政府選擇的電價改革的方式。而水力發(fā)電相對于火力發(fā)電而言其成本因素不一樣其業(yè)績將根據(jù)市場的需求而變化，其具有長期穩(wěn)定的業(yè)績支撐，建議可以做中長期配置，風力發(fā)電和太陽能發(fā)電目前的技術(shù)并不支撐大規(guī)模的跨省運送，并且其供電總量占比非常的小，其成本相對而言比其他發(fā)電方式只高不低，因此該類企業(yè)主要考慮其未來發(fā)展的空間和預期，只適合做短期投機。除了以上因素外近期各省電力出現(xiàn)緊張的原因外主要是市場價格水平太低造成的，政府將會出臺政策進行調(diào)整，但是我們也應(yīng)該看到城市化的發(fā)展使得城市的用水用電，燃氣等都面臨著價格上調(diào)的壓力因此如果需要配置電力股得話可以對水，燃氣等生活用品進行組合配置將會在板塊輪動中受益。而強電行業(yè)主要是受政府投資的影響因此關(guān)注那些大型的國有控股的企業(yè)即可，相對于發(fā)電企業(yè)而言機會是較大的。e、信息技術(shù)制造業(yè)：這類企業(yè)主要的生存動力在于其是否具有科技含量，同時這類企業(yè)的發(fā)展方向或者說發(fā)展戰(zhàn)略才是其價值所在，因此不需要通過考量其業(yè)績而是考量其未來的發(fā)展空間。f、其他的制造業(yè)比如家用電器行業(yè)受政府提高整體消費水平的影響也會有機會比如：青島海爾等。b、高端服務(wù)行業(yè)：金融、物流、信息技術(shù)、醫(yī)療等。而物流行業(yè)政府為了降低企業(yè)的成本壓力，提高國內(nèi)的消費水平，減少各省市的貿(mào)易壁壘，將會在各領(lǐng)域出現(xiàn)成熟的物流企業(yè)，如快遞、航運、倉儲、以政府目前的態(tài)度看這個領(lǐng)域的上市公司將加大，加快行業(yè)整合力度。收益的分配以每個結(jié)算結(jié)束后的十五日內(nèi)，投資管理人應(yīng)當將決定本結(jié)算的分配方。六 基金的主要費用