【正文】 式進行企業(yè)的并購，在一定程度上解決了現(xiàn)金不足的問題，但是牽涉到的手續(xù)較為復雜，交易時間較長，并購成功的難度也相應增加。許多投資銀行并購業(yè)務的運行模式?jīng)]有考慮自身的特點，僅僅是對其他投資銀行的模式或國外先進的運行機制的一種簡單復制，缺乏自己的特色。應快對投資銀行的設立標準、設立程序、業(yè)務范圍、基本經(jīng)營規(guī)則、分監(jiān)合并、財務會計、監(jiān)督管理、法律責任等事項作法律卜的明確規(guī)定，并在適當時機出臺《投資銀行法》等相關法律。進一步完善相關企業(yè)并購與反壟斷方面的法律、法規(guī)，確保企業(yè)并購在法制軌道健康運行。相關法律部門應根據(jù)投資銀行在企業(yè)并購業(yè)務方面的實踐和經(jīng)驗，盡快建一套比較完善的投資銀行或企業(yè)并購方面的法律體系和業(yè)務準則。投資銀行要想在并購市場上發(fā)揮主導作用，就必須提高自身的業(yè)務素質(zhì)，樹立并購業(yè)務的特色，在業(yè)務的技術含量上拉開與其他市場中介的差距。而且從國外投資銀行業(yè)發(fā)展來看，大券商的優(yōu)勢事實上并不表現(xiàn)在三大傳統(tǒng)業(yè)務上而是表現(xiàn)在新興領域如并購業(yè)務、項日融資、金融工程、風險投資等。因此，專業(yè)人才的培養(yǎng)對投資銀行并購業(yè)務的開展顯得特別重要。為改變我國投資銀行專業(yè)素質(zhì)普遍不高的現(xiàn)狀，投資銀行應該加強與國外投行的交流，引進先進的技術和管理經(jīng)驗；加強對員工的技術培訓，提高員工在企業(yè)并購業(yè)務上的專業(yè)素質(zhì)；積極培養(yǎng)和引進熟悉企業(yè)并購業(yè)務的高級專業(yè)人才。針對我國企業(yè)的并購活動，應將政府與市場相結合，把政府的支持與市場的選擇緊密結合起來，尤其要充分重視政府的支持和指導作用。但政府要擺正自己在經(jīng)濟發(fā)展中的位置，充分考慮國民經(jīng)濟發(fā)展所需的大環(huán)境，對企業(yè)并購進行宏觀調(diào)控，加大我國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和經(jīng)濟結構調(diào)整的力度，增強企業(yè)的核心競爭力（五）加快金融創(chuàng)新，促使投資銀行國際化進程投資銀行國際化是一個必然的趨勢，我國的投資銀行應該有計劃有步驟地推進國際化進程。另外，投資銀行國際化的競爭主要是人才的競爭，只有精通國內(nèi)外有關法律制度、熟悉財務、金融業(yè)務的人員才能提供一流的服務，高度專業(yè)化要求高素質(zhì)的人，才能充分體現(xiàn)銀行業(yè)的市場地位和作用，逐漸發(fā)展成為資本市場的核心，為參與國際企業(yè)的并購奠定基礎。[1] 王海平，投資銀行實務，企業(yè)管理出版社，1998.[2]楊艷麗:投資銀行在企業(yè)并購中的地位[J ].并購世界，2003年08期.[3]王為民 王保森 張文明:發(fā)展投資銀行在企業(yè)并購中的作用[J ].河北建筑科技學院學報，2004年03期.[4]李維安,公司治理,南開大學出版社,2000.[5]劉懷珍:我國投資銀行發(fā)展企業(yè)并購業(yè)務研究[J ].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2007年02期.[6]錢弘道．現(xiàn)代金融核心：投資銀行產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析[M]．北京：經(jīng)濟科學出版社，2000．第二篇：投資銀行如何開展企業(yè)并購業(yè)務投資銀行學論文論文題目：投資銀行如何開展企業(yè)并購業(yè)務姓名： 班級： 學號： 課程號： 課序號： 投資銀行如何開展企業(yè)并購業(yè)務兼并與收購是企業(yè)在資本市場謀求外部擴充成長的主要方式之一，也是企業(yè)資本運營的重要戰(zhàn)略和核心技術。因此，企業(yè)并購就理所當然地成為投資銀行最主要的業(yè)務之一，被視為該行業(yè)中“財力與智力的高級結合”。通過并購，企業(yè)規(guī)模得以擴大，能夠形成有效的規(guī)模效應。通過并購實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴大，成為原料供應商的主要客戶，能夠極大增強企業(yè)的談判能力，從而為企業(yè)獲得廉價的生產(chǎn)資料提供可能。，提高企業(yè)知名度，以獲取超額利潤。并購能夠有效提升品牌知名度，提高企業(yè)產(chǎn)品的附加值，獲得更高利潤。并購活動收購的不僅是企業(yè)的資產(chǎn)，而且獲得了目標企業(yè)的人力資源、管理資源、技術資源、銷售資源等，這些都有利于企業(yè)整體競爭力的根本提升，推動公司發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。隨著行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)通過混合并購等方式對其他行業(yè)進行投資，不僅能夠有效擴展企業(yè)的，獲取更廣泛的市場空間，而且能夠分散因本行業(yè)競爭激烈而帶來的風險。主要涉及是否受現(xiàn)有法律和市場準入的法規(guī)的約束、分析并購項目的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、明確收購企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及考慮并購雙方是否優(yōu)勢互補。2．并購對象的價值評估物色好合適的并購對象后，投資銀行應展開對該并購對象的價值評估工作。通過對目標企業(yè)的價值評估，投資銀行可以為收購方定出一個合理的、既能滿足目標企業(yè)的股東又能比較容易取勝的收購價格。目標企業(yè)律師應特別注意，是否什麼關鍵的要約會因為公司被并購而終止。3．設計并購推薦文件作為營銷員的投資銀行需要根據(jù)所制定的并購文件，將這個產(chǎn)品精心的包裝，用目標企業(yè)樂于接受的方式介紹、推銷出去，最終獲得對方對該“商品”的認同?？稍诓煌A段分別制定不同的推薦文件。然而與其它事情相比，談判更需要花費時間來統(tǒng)一意見的是：明確目標企業(yè)能夠提供的特許條款和稅收抵免的范圍。5．與有關反壟斷部門打交道并購雙方應該考慮到，該并購是否會提高市場的壟斷程度，是否會引起有關反壟斷部門的指控。6．取得內(nèi)部資本支出許可若一項并購由一個獨立的公司或由一個企業(yè)集團的核心公司進行，在簽訂法律上不可變更的協(xié)議之前，通常需要得到全體董事會的批準。7．交換合同在交換合同時，并購收購雙方必須做出承諾，從無條件交換合同之時起，目標企業(yè)成了公司的受益者，但此時仍有風險，因此必須投入足夠的保險金以保護企業(yè)。值得注意的是，并購雙方的雇員，主要客戶和供應商都應在私下里通過電函得到通知，而不應首先從報紙或從工會代表處得知這項交易。在這樣的會議上，都很有可能提出關于以后雇用情況的問題，但是，收購方公司即使目前沒有裁員和重新安排雇員工作的計劃，最好也不要作這方面的承諾。同時，合同中所要求的特別許可或權威機構許可，應在這一階段提出申請。如果將發(fā)行新股作為一部分補償，收購方的股東還要批準股本的增加和補償股的發(fā)行。新建董事會重新登記和蓋章，股權證和從收購企業(yè)轉到收購方的股票過戶表格要經(jīng)被收購公司董事會的重新登記和蓋章。所有對這場交易所作的承諾，按照流動品抵押、股票貸款信托和雙方有關的條款所要求的，都將提出并加以審查。12．完成后的正式手續(xù)交易完成后，要給顧客、供應商、代理商等發(fā)出正式通知，如有必要，還將重印安排契約。完成日期過后，收購企業(yè)要求目標企業(yè)向目標公司投入資金以償還所有對收購企業(yè)或收購企業(yè)集團的其它公司欠下的債務。13．并購后的管理并購完成之后，目標企業(yè)還要向被收購公司的全體高級管理人員解釋目標企業(yè)目前的打算、企業(yè)整個新的運行程序、各自的職權范圍等，還要填好新的銀行委托書。完成了這些程序之后，才能實施進行一體化的工作。因為投資銀行的財務顧問及專家清楚各種并購方式的優(yōu)劣，精通并購的法律法規(guī)，可以洞悉政府行為對企業(yè)并購的影響，熟知并購的程序與形式，精于并購的各種談判等。其一是降低并購過程中的信息成本，因為投資銀行能夠有效地解決并購過程中 信息不對稱問題，創(chuàng)造有效性資本市場，使投資者資產(chǎn)轉移費用減少。投資銀行更可能制定出比較現(xiàn)實的交易條件，促成并購交易完成。，因此如果收購完成的話，達能在中國的食品飲料行業(yè)將造成事實上的壟斷，從而違反了相關法律的要求。，不僅擁有廣大的消費者基礎，就是甚至連地方政府都聲援娃哈哈，從而最終引起了國家領導人的關注。思考與啟示，限制本土品牌的市場競爭近年來跨國公司通過系統(tǒng)性和大規(guī)模的并購，尤其是對行業(yè)龍頭企業(yè)展開圍剿和并購，在我國某些行業(yè)形成壟斷，不能不引起我們的警覺。品牌是企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，也是企業(yè)市場競爭的利器，尤其是對于娃哈哈這種民族企業(yè)來說，品牌的保護顯得尤為重要。因而，我國應該大力培育民族品牌，并對民族知名品牌提供必要的保護。因而，我國企業(yè)應該以此案例為警示，學會與外資企業(yè)打交道，并且通過規(guī)范的方法和法律手段保障企業(yè)的利益。文章首先從理論上論述了投資銀行在企業(yè)并購中所起的作用，接著通過寶潔收購吉列這個案例詳細介紹了投行在其間的作用。投資銀行在收購 兼并中，主要承擔五項主要業(yè)務：一、提供并購信息。二、為實施并購做好準備工作。第二，替收購方物色收購對象和加以分析。第四，幫助收購方制定收購建議內(nèi)容。三、幫助被收購方設計并實施反兼并措施。第二，就收購方提出的收購建議，向公司董事會和股東作出該方是否“公平、合理”的判斷，并就是否接納收購建議提出意見。四、確定并購條件。五、提供融資安排。案例分析：寶潔公司并購吉列一、并購背景2004年以來，世界經(jīng)濟出現(xiàn)了強勁復