【正文】 程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中所涉及到的稅費(fèi)主要有：增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等。,本錢(qián)(běn qi225。,2.時(shí)間價(jià)值(ji224。)理論,〔1〕資金時(shí)間價(jià)值概念：是指資金在生產(chǎn)和流通過(guò)程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增值。n) 1〕當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來(lái)獲取利潤(rùn)； 2〕消費(fèi)的推遲是一種福利損失，資金的時(shí)間價(jià)值表達(dá)了對(duì)犧牲現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)作出的必要補(bǔ)償。 資金的利息和資金的利潤(rùn)：具體表達(dá)了資金時(shí)間價(jià)值的兩方面，是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度； 資金的利率和利潤(rùn)率：是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度，但往往兩者不加區(qū)分，統(tǒng)稱為利率。,〔2〕現(xiàn)金流量圖,1〕現(xiàn)金流量：是指在整個(gè)工程計(jì)算期內(nèi)各個(gè)時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出，以及流入與流出的差額〔又稱凈現(xiàn)金流量〕。 凈現(xiàn)金流量==現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出 2〕現(xiàn)金流量圖：是描述(mi225。)現(xiàn)金流量作為時(shí)間函數(shù)的圖形，表示在不同時(shí)間點(diǎn)流入與流出的情況。 大?。嘿Y金數(shù)額； 流向：工程的現(xiàn)金流入或流出，流入為正，流出為負(fù)； 時(shí)間點(diǎn)：現(xiàn)金流入或流出所發(fā)生的時(shí)間。,現(xiàn)金流量的位置(w232。u zī)〕標(biāo)示在年〔期〕初，這是在工程經(jīng)濟(jì)分析中常用的方法； 〔2〕以計(jì)息期末為現(xiàn)金流量的時(shí)點(diǎn)，無(wú)論現(xiàn)金的流入還是流出均標(biāo)示在年〔期〕末。,3〕利息(l236。計(jì)算資金(zījīn)時(shí)間價(jià)值的方法主要是計(jì)算利息的方法，利息通常根據(jù)利率計(jì)算。 利息的計(jì)算：?jiǎn)卫ê蛷?fù)利法 單利法：只對(duì)本金計(jì)算利息，而對(duì)每期的利息不再計(jì)息，從而每期的利息是固定不變的。,利息(l236。 單利法：未能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，在應(yīng)用上具有局限性，通常適用于短期投資及期限不超過(guò)一年的借款工程。利息計(jì)算公式為：,第三十八頁(yè)，共九十六頁(yè)。 su224。 復(fù)利法的思想符合社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中資金運(yùn)動(dòng)的實(shí)際情況，完全表達(dá)了資金的時(shí)間價(jià)值，在工程經(jīng)濟(jì)分析(fēnxī)中一般都采用復(fù)利法。,4〕資金時(shí)間價(jià)值(ji224。)的計(jì)算,由于資金存在時(shí)間價(jià)值，在不同時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的現(xiàn)金流量其數(shù)值不能直接相加或相減，為了到達(dá)對(duì)投資工程的現(xiàn)金流量進(jìn)行計(jì)算和分析的目的，采用資金等值計(jì)算的方法將不同時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的現(xiàn)金流量換算為同一時(shí)間點(diǎn)上的等價(jià)的現(xiàn)金流量，然后進(jìn)行計(jì)算和分析。 n——計(jì)息次數(shù)。表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列始點(diǎn)上的價(jià)值。表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)上的價(jià)值。指各年等額收入或支付的金額，以等額數(shù)列表示。yǒu)相同的價(jià)值。,資金(zījīn)等值計(jì)算的根本公式,資金的等值計(jì)算：將在一個(gè)〔一系列〕時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的資金轉(zhuǎn)換為另一個(gè)〔一系列〕時(shí)間點(diǎn)的等值的資金額，這樣的一個(gè)計(jì)算過(guò)程就稱為(chēnɡ w233。 根據(jù)支付方式和等值換算點(diǎn)的不同，資金等值計(jì)算公式可分為兩類：一次支付類型和等額支付類型。,一次支付(zhīf249。包括兩個(gè)計(jì)算公式： 一次支付終值公式(gōngsh236。即：P、i、n，求終值F：,第四十二頁(yè)，共九十六頁(yè)。)終值公式現(xiàn)金流量圖,第四十三頁(yè)，共九十六頁(yè)。)現(xiàn)值公式：,如果希望在n年后得到一筆資金F，在年利率為i的情況下，現(xiàn)在(xi224。i)應(yīng)投資多少。,第四十四頁(yè)，共九十六頁(yè)。)現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖,2,第四十五頁(yè)，共九十六頁(yè)。)類型,等額支付：是指所分析(fēnxī)的系統(tǒng)中現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出可在多個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生，而不是集中在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，即形成一個(gè)序列現(xiàn)金流量，并且該序列現(xiàn)金流量數(shù)額是相等的。,等額支付序列(x249。)年金終值公式,在一個(gè)時(shí)間序列中，在利率為i的情況下連續(xù)在每個(gè)計(jì)息期的期末支付一筆等額的資金(zījīn)A，求n年后由各年的本利和累計(jì)而成的總值F，即A,i,n,求F。,年金終值公式(gōngsh236。,為了籌集未來(lái)(w232。i)n年后需要的一筆償債資金，在利率為i的情況下，求每個(gè)計(jì)息期末應(yīng)等額存儲(chǔ)的金額。,償債基金公式(gōngsh236。,償債基金公式(gōngsh236。,期初一次投資數(shù)額為P，欲在n年后將投資全部收回，那么在利率為 i的情況下，求每年應(yīng)等額回收(hu237。即P,i,n,求A。,資金回收(hu237。,在n年內(nèi)每年等額收支一筆資金A，那么(n224。,年金現(xiàn)值公式(gōngsh236。,年金現(xiàn)值公式(gōngsh236。,〔二〕工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(p237。)方法,對(duì)工程進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，首先需要建立一套評(píng)價(jià)指標(biāo)，并確定一套科學(xué)地評(píng)判方案可行與否的標(biāo)準(zhǔn)。j237。 按照是否考慮所量化的費(fèi)用和效益的時(shí)間因素，即是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，將評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。,靜態(tài)(j236。i)評(píng)價(jià)指標(biāo),靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：不考慮資金時(shí)間價(jià)值的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，主要包括靜態(tài)投資回收期和投資收益率。iw249。全部投資既包括固定資產(chǎn)投資，又包括流動(dòng)資金投資。,靜態(tài)(j236。i)投資回收期,靜態(tài)投資回收期一般以“年〞為單位，自工程建設(shè)開(kāi)始(kāishǐ)年算起。 計(jì)算公式： 〔1〕假設(shè)工程建成投產(chǎn)后各年的凈收益〔即靜現(xiàn)金流量〕均相同，那么靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式：,第五十七頁(yè)，共九十六頁(yè)。ngt224。)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得： 例：某投資方案的靜現(xiàn)金流量如下圖，計(jì)算其靜態(tài)投資回收期。,靜態(tài)(j236。i)投資回收期,解：列出該投資方案(fāng 224。)計(jì)算公式可有：,第五十九頁(yè)，共九十六頁(yè)。ngt224。ng)靜態(tài)投資回收期對(duì)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，其根本做法為： 〔1〕確定基準(zhǔn)投資回收期 ； 〔2〕計(jì)算工程的靜態(tài)投資回收期 ； 〔3〕比較,第六十頁(yè)，共九十六頁(yè)。u zī)收益率,投資收益率E，又稱投資利潤(rùn)率或投資效果系數(shù)。ngl236。ngl236。它是工程投資后所獲得的年凈收益(或利潤(rùn))R與工程全部投資額K的比值，即 E=R/K 可見(jiàn)，投資收益率是投資回收期的倒數(shù)。,投資工程(gōngch233。 不同部門(mén)的投資收益率E都有一個(gè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收益率E標(biāo)，只有評(píng)價(jià)(p237。)工程的投資收益率E≥E標(biāo)時(shí)工程才是可行的；否那么工程就是不可行的。,討論(tǎol249。ng)的現(xiàn)金流量如下表所示：,假設(shè)該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為12%，試分析該工程的投資是否(sh236。,投資(t243。 su224。,動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)(p237。)指標(biāo),一般將考慮了資金時(shí)間(sh237。與靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)相比，動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)更加注重考察工程在其計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的具體情況。,第六十五頁(yè)，共九十六頁(yè)。 凈現(xiàn)值〔NPV〕：是將工程計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率〔基準(zhǔn)收益率〕折算到建設(shè)期初〔工程計(jì)算期第一年年初〕的現(xiàn)值之和。o)動(dòng)態(tài)指標(biāo)。,凈現(xiàn)值,NPV指標(biāo)(zhǐbiāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么是：,第六十七頁(yè)，共九十六頁(yè)。r〔單位：萬(wàn)元〕,第六十八頁(yè)，共九十六頁(yè)。r su224。,內(nèi)部(n232。)收益率,內(nèi)部(n232。)收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是求出一個(gè)內(nèi)部(n232。)收益率〔IRR)，這個(gè)內(nèi)部(n232。)收益率