市場(chǎng)營(yíng)銷第7講投資銀行自營(yíng)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)-在線瀏覽
2025-04-09 03:23本頁(yè)面
【正文】 托理財(cái)作為券商的兩個(gè)“軟肋”，在 2023 年報(bào)中表現(xiàn)得比較突出。東方、申銀萬(wàn)國(guó)、紅塔、廣 發(fā)、招商 5家券商自營(yíng)差價(jià)收入過(guò)億，在去年低迷的市場(chǎng)環(huán)境 下殊為可貴。 在資產(chǎn)負(fù)債表和凈資本計(jì)算表中，券商分別公布了自營(yíng)證券的市價(jià)和成本價(jià)，兩者的差額即為自營(yíng)證券跌價(jià)準(zhǔn)備。以 300多億元自營(yíng)規(guī)模和 30多億元的跌價(jià)準(zhǔn)備， 僅換來(lái) 6億多的差價(jià)收入，券商自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之大可見一斑。 自營(yíng)投資的對(duì)象 股票 ：在我國(guó)，沒有做空機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)很大，機(jī)會(huì)多！ 自營(yíng)投資的特點(diǎn) 1. 比較大的資金需求 2. 主要是獲取差價(jià) 3. 不必支付首先手續(xù)費(fèi) 4. 自己承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn) 自營(yíng)投資的原則 ◆ 客戶優(yōu)先原則 ◆ 維護(hù)市場(chǎng)原則 ◆ 隔離墻原則 ◆ 業(yè)務(wù)控制原則 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展 受托資產(chǎn)管理在國(guó)外是一種非常普遍的間接投資方式和金融服務(wù)方式。1999年，全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的總量已達(dá)到 33萬(wàn)億歐元，比 1995年增長(zhǎng)了 95%。 1993年后，隨著證券公司投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，與之配合需要定向引進(jìn)一些大的客戶，久之形成了相對(duì)固定的業(yè)務(wù)關(guān)系和良好的信任基礎(chǔ)，大客戶將資金委托給券商進(jìn)行新股認(rèn)購(gòu)等投資活動(dòng)。進(jìn)入 1999年后，資本市場(chǎng)的急劇擴(kuò)張，引發(fā)了巨大的投資需求， 一方面，證監(jiān)會(huì)允許三類企業(yè)入市，一方面，又明確規(guī)定綜合券商可以從事資產(chǎn)委托管理業(yè)務(wù)，使得券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展起來(lái) 我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要類型 1. 現(xiàn)金管理 2. 委托理財(cái) 3. 基金資產(chǎn)管理 4. … 過(guò)去幾年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為什么問(wèn)題層出不窮？（ 1） 1. “保底收益” 2. 投資管理水平低 3. 規(guī)模失去控制 4. 4. 投資對(duì)象單一 什么問(wèn)題層出不窮？（ 2） A:有的券商采取 分散管理 的方式，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的權(quán)限下放到各地營(yíng)業(yè)部和地區(qū)管理總部。 B：有的券商客戶資產(chǎn) 沒有與自有資產(chǎn)分別管理 。 C： 《 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資金大都具有時(shí)間性（目前一般為半年或一年），有到期面臨回贖的壓力，如果承諾回報(bào)，在目前資本市場(chǎng)整體系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大又缺乏有效避險(xiǎn)機(jī)制和避險(xiǎn)工具的情況下，一旦回贖時(shí)資金運(yùn)作不佳，回贖困難，發(fā)生客戶擠兌，將有可能導(dǎo)致整個(gè)公司資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。 中金公司是中國(guó)第一家提供投資銀行服務(wù)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu) 。 中金公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 與國(guó)內(nèi)外投資銀行比較 ， 已經(jīng)在品牌形象 、 客戶關(guān)系 、 業(yè)務(wù)能力 、 財(cái)務(wù)狀況 、 風(fēng)險(xiǎn)控制 、 管理團(tuán)隊(duì)等方面形成了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力 。 包括：社?；?、退休基金、保險(xiǎn)公司、大型企業(yè)等機(jī)構(gòu)。 中金公司資產(chǎn)管理與其他理財(cái)產(chǎn)品比較 ? 比較因素 中金單獨(dú)帳戶管理 證
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