【正文】 現(xiàn)金流入 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金流入 融資活動(dòng)現(xiàn)金流出 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 四、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 現(xiàn)金流量表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 項(xiàng) 目 財(cái) 務(wù) 管 理 一、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 1 ． 經(jīng)營 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于 支持經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模、償還債 務(wù)本息和支持長期投資的內(nèi)源融資 二、投資現(xiàn)金凈流量 2 ． 投資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性虛 擬資產(chǎn)和這類投資的本金與收益的回 收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資 三、籌資現(xiàn)金凈流量 3 ． 籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 外源融資能力 ： 吸收投資、發(fā)行股票， 分配利潤、支付股利、償付債務(wù)本息、 返還股本或投資。 184。 － 資本結(jié)構(gòu) ? ＋ ＋ ＋ 長期資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他 所 得 稅 ＋ 凈資產(chǎn)收益率 分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤 ???平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤?可分解為 （資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率 ???? 11= 銷售利潤率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) 凈資產(chǎn)收益率的信息來源 損 益 表 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率凈資產(chǎn)收益率????11分析經(jīng)營活動(dòng)盈利水平 : 分解銷售利潤率 可以提出如下問題： 1. 企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤是否與奉行的競爭策略相一致 2. 企業(yè) 的主營業(yè)務(wù)利潤是否發(fā)生了變化 ? 是競爭的原因 ,還是投入成本變化的原因 3. 企業(yè) 的營業(yè)利潤是否發(fā)生了變化 ? 對各種費(fèi)用的管理是否存在問題 ? 分解銷售利潤率 銷售利潤率 銷售成本 /銷售收入 主營業(yè)務(wù)利潤 /銷售收入 營業(yè)利潤 /銷售收入 各項(xiàng)費(fèi)用增長率 /銷售收入增長率 各項(xiàng)費(fèi)用結(jié)構(gòu) 非主營業(yè)務(wù)損益 /銷售收入 非營業(yè)損益比例 分析資產(chǎn)投資效率水平 : 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 可以提出如下問題： 1. 企業(yè)是否能對存貨實(shí)施有效管理 ?是否運(yùn)用現(xiàn)代化的生產(chǎn)技術(shù) ?是否有良好的客戶和后勤管理系統(tǒng) ?存貨變化的原因是什么 ? 2. 企業(yè)信貸政策管理如何 ?這種信貸政策是否符合本企業(yè)的市場策略 ? 3. 企業(yè)是否利用商業(yè)信用 ?是否在很大的程度上利用商業(yè)信用以及其隱性成本是多少 ? 4. 企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資是否符合本企業(yè)的競爭策略 ?是否及時(shí)調(diào)整固定資產(chǎn)的存量 ? 分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 固定資產(chǎn)狀態(tài) 長期投資質(zhì)量 凈資產(chǎn)收益率分析法與預(yù)算管理的關(guān)系 ? 在競爭性市場環(huán)境中，企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的途徑是 : 實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的銷售收入、提高投資效益和資產(chǎn)的運(yùn)營效率、控制成本和費(fèi)用支出及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 分解凈資產(chǎn)收益率即是將企業(yè)綜合業(yè)績指標(biāo)（在收入、各項(xiàng)成本及費(fèi)用、各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資等層面上）分解為各項(xiàng)業(yè)務(wù)及隸屬各個(gè)業(yè)務(wù)部門的具體效績指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)收益率與預(yù)算管理的銜接，把對凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算與控制轉(zhuǎn)化為相互關(guān)聯(lián)的各個(gè)單項(xiàng)預(yù)算與控制 第三節(jié) 摩托羅拉公司財(cái)務(wù)控制特點(diǎn) ? 凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)控制的核心 ? 如何以凈資產(chǎn)收益率為核心控制風(fēng)險(xiǎn) 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析與控制 ? 每年都要制定一個(gè) 5年計(jì)劃 ? 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 每季度或每年最后一個(gè)季度都要對下三個(gè)月進(jìn)行預(yù)測 5年計(jì)劃的決定因素 ? 依照戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位 部門或公司所制定的戰(zhàn)略 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）的目標(biāo) ? 銷售機(jī)會（市場總規(guī)模；市場份額） ? 設(shè)備生產(chǎn)能力的需要（廠房及設(shè)備） ? 可以利用的資金 ? 技術(shù)路徑圖需加以更新（改進(jìn)不合理的工作環(huán)節(jié)和程序） ? 引進(jìn)新產(chǎn)品的目標(biāo)需要加以確定 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 公司級管理人員與部門乃至分部門、戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位共同確定凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）目標(biāo)隨后推動(dòng)著下面各項(xiàng)預(yù)算 ? 銷售和利潤預(yù)算 ? 資本支出預(yù)算 ? 庫存預(yù)算 ? 其他流動(dòng)資金預(yù)算 ? 銷售和利潤預(yù)算隨后推動(dòng)下面各項(xiàng)的計(jì)劃 ? 產(chǎn)品銷售組合和平均銷售價(jià)格 ? 生產(chǎn)成本和降低成本目標(biāo) ? 部門業(yè)務(wù)開支預(yù)算 ? 每個(gè)部門及其損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上的明細(xì)支出預(yù)算 ,均有一位經(jīng)理來控制本部門的預(yù)算 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 將實(shí)際結(jié)果與預(yù)算作比較 ? 報(bào)告前一期的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢 ? 對與預(yù)算不一致的情況和發(fā)展趨勢作出解釋 ? 做好糾正計(jì)劃 案 例 一 ? 案例內(nèi)容：長虹公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? 背景材料： 見附錄一 ? 練習(xí)目的：認(rèn)識財(cái)務(wù)報(bào)表；了解財(cái)務(wù)報(bào)表的分析 ? 法問題討論： ? 測度企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的核心指標(biāo)是什么？為什么？ ? 試用小組討論分析的結(jié)果說明公司的財(cái)務(wù)概況。 ? 資本支出預(yù)算 ? 企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性業(yè)務(wù)的預(yù)算，亦稱專門決策預(yù)算。 全面預(yù)算體系 銷售 預(yù)算 生產(chǎn)預(yù)算 直接人工預(yù)算 現(xiàn)金 預(yù)算 生產(chǎn)成 本預(yù)算 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算 長期銷售預(yù)測 資本預(yù)算 期末存貨預(yù)算 直接材料預(yù)算 損益表 資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金流量表 長期戰(zhàn)略目標(biāo) 銷售預(yù)測 ? 應(yīng)考慮以下因素： ? 企業(yè)歷史銷售量； ? 未完成的訂單； ? 預(yù)算期內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)策略； ? 預(yù)算期內(nèi)企業(yè)的營銷計(jì)劃； ? 企業(yè)的市場份額； ? 企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。包括利率水平以及對可支配收入和國民生產(chǎn)總值、就業(yè)率和物價(jià)水平的預(yù)測 。 注：請參見附錄二。 ? 確定業(yè)務(wù)量范圍，通常在正常生產(chǎn)能力的 70%至 110%之間。 ? 計(jì)算各項(xiàng)費(fèi)用并編制預(yù)算表（見下頁）。 制 造 定期的成本降低 日本 市場調(diào)查 產(chǎn)品特性 目標(biāo)成本 設(shè)計(jì)