【正文】 明度的提高，在政府選擇項(xiàng)目投資人時(shí)，水價(jià)將成為更重要的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，甚至是關(guān)鍵的標(biāo)準(zhǔn)；?能否詳細(xì)了解當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)條件、水務(wù)市場狀況，以確定水價(jià)的合理性，是確保水廠項(xiàng)目投資成功的重要保障。 據(jù)專家分析，收益率為 15％運(yùn)營收入（《中國水務(wù)市場開放情況》）系統(tǒng)內(nèi)自來水公司 上市公司 外資水務(wù)?技術(shù)水平、管理水平先進(jìn)，降低了運(yùn)營成本，同時(shí)獲得了不菲的技術(shù)和設(shè)備轉(zhuǎn)讓收入；?能獲得較高的水價(jià)和穩(wěn)定的供水量。?政府有財(cái)政補(bǔ)貼，同時(shí)企業(yè)利潤要上繳，公司更愿意財(cái)務(wù)報(bào)表虧損；?體制不完善，管理落后；?冗員多，社會(huì)負(fù)擔(dān)過重；資料來源：建設(shè)部、上市公司年報(bào)33首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略首創(chuàng)股份投資水廠，確定的 10%12%的投資回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)是比較合理的首創(chuàng)的經(jīng)營能力? 首創(chuàng)股份投資水廠社會(huì)負(fù)擔(dān)比系統(tǒng)內(nèi)自來水公司輕? 有業(yè)績壓力，善于借助專業(yè)顧問公司的經(jīng)驗(yàn)? 有與外資水務(wù)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力? 首創(chuàng)股份不能象外資水務(wù)一樣，取得技術(shù)和設(shè)備轉(zhuǎn)讓收入? 首創(chuàng)股份缺乏水廠運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)；政府保證? 1998年國家建設(shè)部和計(jì)委聯(lián)合頒布的《城市供水價(jià)格管理辦法》規(guī)定，供水企業(yè)合理盈利的平均水平應(yīng)當(dāng)是凈資產(chǎn)利潤率 810%案例錢江水利競購杭州赤埠水廠特許經(jīng)營權(quán)? 錢江水利是水力發(fā)電類上市公司，沒有水廠的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)? 投資： ，經(jīng)營期限： 30年，水廠規(guī)模： 15萬噸? 杭州市自來水公司無償提供原水，并以現(xiàn)金收購全部凈水。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 使命、目標(biāo)182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 結(jié)論及建議182。 城市制水市場的市場規(guī)模182。 制水企業(yè)的運(yùn)營及盈利能力182。 行業(yè)競爭的關(guān)鍵因素35 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略我國城市制水市場企業(yè)的主要類型類型 說明 舉例系統(tǒng)內(nèi)自來水公司 ?目前我國供水市場上主要的制水企業(yè)?具有一定的運(yùn)營管理優(yōu)勢，但是存在體制缺陷，大部分沒有市場化運(yùn)作，暫時(shí)不具備擴(kuò)張實(shí)力?北京自來水公司、天津自來水公司、深圳水務(wù)集團(tuán)上市公司 ?系統(tǒng)內(nèi)自來水公司改制上市后，形成的上市公司?體制得到改善，融資能力得到加強(qiáng)，擁有一定的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，是有力的競爭者?南海發(fā)展、武漢三鎮(zhèn)控股外資水務(wù) ?隨著我國制水行業(yè)向外資開放，國際性的水務(wù)集團(tuán)已迅速進(jìn)入中國市場?擁有雄厚的資金實(shí)力，豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，先進(jìn)的技術(shù)，良好的處理政府關(guān)系的能力，世界知名的環(huán)保形象，是水務(wù)市場上最有力的競爭者?威望迪水務(wù)集團(tuán)、蘇伊士－里昂水務(wù)集團(tuán)（中法水務(wù)）、泰晤士、安格利安投資公司 ?首創(chuàng)股份、錢江水利?水務(wù)市場的新進(jìn)入者?一般為上市公司或者擁有雄厚資本實(shí)力及一定政府關(guān)系的公司，缺乏運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)600多家2家十幾家2家數(shù)量36 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略系統(tǒng)內(nèi)自來水公司?計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下我國每個(gè)城市（ 668個(gè)城市）都建立了負(fù)責(zé)本城市供水業(yè)務(wù)的自來水公司，在全國約有2023多個(gè)水廠，這些自來水公司大部分隸屬于建設(shè)部系統(tǒng)?系統(tǒng)內(nèi)自來水公司是目前水務(wù)市場上市場份額最大的競爭者，擁有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，但由于歷史原因，體制落后，社會(huì)負(fù)擔(dān)都比較重。大城市的自來水公司實(shí)力較強(qiáng)，如果體制一旦理順，將是自來水市場的主要競爭者。公司主營業(yè)務(wù)為城市供水和水電，業(yè)務(wù)主要集中在浙江省l 公司將城市供水作為主要的業(yè)務(wù)之一， 2023年 9月 26日通過競拍 , 成功獲得浙江省杭州市赤山埠水廠的特許經(jīng)營權(quán) ,期限為 30年 ,競拍價(jià)格 ，公司正式介入了城鎮(zhèn)供水業(yè)務(wù) ,并擬以此為契機(jī) ,逐步擴(kuò)展在浙江省其他地區(qū)的供水業(yè)務(wù)錢江水利60028340首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略通化：水廠洛陽：水廠邯鄲：污水廠西安：污水廠惠州：污水廠成都水廠 40萬噸設(shè)計(jì)建設(shè)工程 投資或者經(jīng)營的水廠威望迪集團(tuán)已經(jīng)通過多種形式在中國涉足眾多的上下水業(yè)務(wù) ， 業(yè)務(wù)主要分布在東部地區(qū)齊齊哈爾：水廠天津凌莊水廠 50萬噸大慶：水廠? 80年代初涉足中國? 項(xiàng)目主要集中于飲用水和污水處理廠? 成都的水廠是中國供水領(lǐng)域第一個(gè)采用 BOT方式利用外資的項(xiàng)目? 天津凌莊水廠是中國政府第一次特許外國公司經(jīng)營現(xiàn)有的水廠41首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略吉林四平中法水務(wù)15萬噸昌圖中法水務(wù)供水公司 10萬噸萬洲中法水務(wù)供水公司 20萬噸保定中法供水公司２６萬噸鄭州中法供水公司 35萬噸鄭州中法原水公司 40萬噸南昌雙港供水公司廉江中法供水公司中山大豐自來水有限公司中山中法供水有限公司中山坦洲自來水公司蘇伊士－里昂（中法水務(wù)）在中國的業(yè)務(wù)多數(shù)分布在東部和東南部地區(qū)? 70年代末進(jìn)入中國，主要通過中法水務(wù)投資有限公司和得利滿水處理集團(tuán)開拓中國市場? 在中國已參與了 100多家自來水廠及污水處理廠的工程建設(shè)或經(jīng)營? 中法水務(wù)是其與香港新世界基建有限公司合資組建，直接經(jīng)營的水廠有 13個(gè)，總供水能力 323萬噸 /日，投資額達(dá)到 ? 得利滿水處理集團(tuán)是其子公司之一，其設(shè)計(jì)、建設(shè)的飲用水工程有 56 個(gè)，污水處理項(xiàng)目有 30 個(gè)，工業(yè)用水工程項(xiàng)目 10 個(gè)，項(xiàng)目建設(shè)的總投資額已達(dá) 33 億美元42首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)入我國水務(wù)市場的主要方式方式說明一、新建水廠?投資建設(shè)水廠，運(yùn)營一定時(shí)間后，無償將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣腺Y ?與當(dāng)?shù)刈詠硭竞腺Y新建水廠，在新水廠中占有一定的股份，一般以技術(shù)和設(shè)備投資也可以資金投資技術(shù)服務(wù) ?利用豐富的技術(shù)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，為當(dāng)?shù)刈詠硭咎峁┘夹g(shù)和經(jīng)營管理服務(wù)，并收取費(fèi)用?需要豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的技術(shù)?成都六水廠，威望迪和日本丸紅株式會(huì)社合資，項(xiàng)目總投資 美元，運(yùn)營期 18年，供水能力 40萬噸 /日?北京第十水廠?廉江中法供水有限公司?昌圖中法供水有限公司（ 10萬噸 /日）?中法水務(wù)為沈陽水業(yè)有限公司提供技術(shù)和經(jīng)營管理服務(wù)（地表水廠 1個(gè)，地下水廠 7個(gè)，總供水能力 150萬噸 /日）舉例BOT43 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略外資進(jìn)入我國水務(wù)市場的主要方式（續(xù)）方式 說明?當(dāng)?shù)卣畬⒁延兴畯S轉(zhuǎn)讓給投資者，投資者運(yùn)營一定時(shí)間后，再將轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣?暫無案例舉例TOT特許經(jīng)營 ?錢江水利以 買杭州赤埠水廠 30年經(jīng)營權(quán)?收購已有水廠特許經(jīng)營權(quán)，從而在一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營已有水廠合資 ?收購已有水廠的一部分資產(chǎn)或者股權(quán)，從而與當(dāng)?shù)刈詠硭疽院腺Y的形式經(jīng)營現(xiàn)有水廠整體收購?吉林四平中法水務(wù)有限公司（中外各占 50%的股份）?北京第九水廠三期?收購已有水廠全部資產(chǎn)，從而經(jīng)營已有水廠44 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 內(nèi)部分析182。 公司戰(zhàn)略182。 關(guān)鍵成功因素182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點(diǎn)182。 城市制水的政策環(huán)境182。 城市制水競爭分析182。整合資源的能力成本控制運(yùn)營能力? 有能力與包括內(nèi)、外資在內(nèi)的水務(wù)公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系；? 缺乏作項(xiàng)目牽頭人的經(jīng)驗(yàn)；? 沒有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，缺乏從工藝和流程方面控制成本的能力；? 有一定的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用控制能力；? 沒有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，缺乏有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的管理和技術(shù)人員；? 與各種水務(wù)公司廣泛建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力；? 缺乏項(xiàng)目；? 完整的管理流程和工藝流程，豐富的運(yùn)營和成本知識(shí)；? 完備的財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用控制流程；? 包括具備相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的管理和技術(shù)人才的團(tuán)隊(duì)；? 成功運(yùn)營的案例；? 與各種公司廣泛合作，培養(yǎng)公司的總承包組織能力；? 招聘富有大型項(xiàng)目組織經(jīng)驗(yàn)的人員，并對(duì)員工加強(qiáng)培訓(xùn)；? 與相關(guān)的咨詢公司合作；? 招聘相關(guān)人才；? 聘請(qǐng)相關(guān)的顧問公司協(xié)助選擇合理的工藝，建立合理的管理和工藝流程或者與富有運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的公司合作。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 使命、目標(biāo)182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 使命、目標(biāo)182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 結(jié)論及建議182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 城市污水處理的市場結(jié)構(gòu)與競爭者182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 使命、目標(biāo)182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 結(jié)論及建議182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 城市污水處理的市場結(jié)構(gòu)與競爭者182。 行業(yè)分析─ 城市制水行業(yè)分析─ 污水處理行業(yè)分析─ 垃圾處理行業(yè)分析182。 使命、目標(biāo)182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略182。 結(jié)論及建議182。 城市污水處理產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)182。 城市污水處理的市場結(jié)構(gòu)與競爭者182。? 國內(nèi)技術(shù)和設(shè)備尚未完全成熟，國外設(shè)備價(jià)格昂貴，投資巨大。? 利潤偏低或虧損，投資收益難以保證60 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)之一：多級(jí)多部門的管理體制排水公司居民企業(yè) 污水處理廠水 費(fèi)（含）污水處理費(fèi)地方物價(jià)部門地方環(huán)保部門污水處理資金流向圖自來水公司地方財(cái)政政府相關(guān)部門根據(jù)污水廠預(yù)算撥付財(cái)政補(bǔ)貼上交 99%%撥付運(yùn)行費(fèi)用?政府作為污水廠的建設(shè)管理者和業(yè)主的雙重身份，使工程建設(shè)承包無法實(shí)現(xiàn)真正的市場化?污水廠不僅要受行政主管部門的領(lǐng)導(dǎo)，而且要接受環(huán)保、水利、城建等部門的指導(dǎo)?污水廠的建設(shè)審批涉及地方所有相關(guān)部門，并根據(jù)污水廠規(guī)模涉及地方、省市及中央各級(jí)計(jì)委?城市污水廠歷史上歸口于排水公司管理，又依賴排水公司的管網(wǎng)資源，因而同時(shí)也涉及城建和水利部門兩個(gè)部門?污水廠的運(yùn)行資金來源于企業(yè)和居民交納的水費(fèi)和排污費(fèi)，地方環(huán)保部門和地方物價(jià)部門通過制訂排污費(fèi)和水費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)污水廠起到間接監(jiān)控的作用61 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)之二：污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)低于治理成本，并且排污資金占用情況嚴(yán)重收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與治理成本比較 排污資金非法占用情況財(cái)政未撥付款政府或部門占用銀行存款形式的待用環(huán)保款項(xiàng)全國平均污水收費(fèi)全國平均治理成本元 /噸?目前所收污水處理費(fèi)無法抵償污水廠日常運(yùn)轉(zhuǎn)和設(shè)備維護(hù)費(fèi)用，更談不上提取折舊回收投資獲取利潤?污水處理費(fèi)的不足阻礙或延緩了污水廠建設(shè)啟動(dòng)及投入運(yùn)行，使規(guī)劃目標(biāo)不能按期實(shí)現(xiàn)東部某市排污費(fèi)征收情況62 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)之三：污水處理廠的投資額大，投資者需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)?城市污水廠的初始投資與工藝、技術(shù)的選擇直接相關(guān)，工藝選擇決定了設(shè)備投資?設(shè)備、基建投資占的比重較大，設(shè)備的國產(chǎn)化率越高，所需的投資越少?此外，附屬設(shè)施的數(shù)量，社會(huì)化服務(wù)的水平，廠區(qū)綠化等公共工程的考慮也是決定投資額的重要因素? 污水廠的投資回收期一般都在 1015年以上?進(jìn)入和退出壁壘都很高部分污水廠投資額列示資料來源：中國環(huán)保網(wǎng)部分資料統(tǒng)計(jì)63 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略國內(nèi)技術(shù)、設(shè)備現(xiàn)狀國外技術(shù)、設(shè)備現(xiàn)狀?我國可以自行設(shè)計(jì)城市污水處理廠的全部工藝，生產(chǎn)所需設(shè)備?國內(nèi)設(shè)備制造技術(shù)水平整體落后發(fā)達(dá)國家 2030年?水污染防治設(shè)備總量供過于求，但結(jié)構(gòu)不合理，一些新處理工藝所需的設(shè)備短缺，需要進(jìn)口?產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化制定滯后，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，使企業(yè)陷入低水平重復(fù)境地?注重工藝研究與設(shè)備開發(fā)并重，工藝的優(yōu)越性體現(xiàn)在集成化的設(shè)備上?贏利點(diǎn)主要在設(shè)備上?水處理設(shè)備完全實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、定型化、系統(tǒng)化和成套化?設(shè)備制造形成專業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)，質(zhì)量穩(wěn)定，性能可靠?現(xiàn)代化污水處理廠選用國外技術(shù)設(shè)備較多，增加了投資費(fèi)用?良好的設(shè)備和技術(shù)又能降低運(yùn)營成本?收購技術(shù)設(shè)備先進(jìn)的污水處理廠將提高運(yùn)營效率國內(nèi)外污水處理技術(shù)、設(shè)備比較64 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略目錄182。 內(nèi)部分析182。 公司戰(zhàn)略182。 關(guān)鍵成功因素182。 城市污水處理市場與規(guī)模分析182。 污水處理企業(yè)的運(yùn)營及盈利能力182。 行業(yè)競爭的關(guān)鍵因素65 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略萬噸 15512 17624 實(shí)際污水處理量 8 6 4 服務(wù)價(jià)格收入 1收入 2收入 3A B元 /噸污水處理費(fèi)和污水進(jìn)水量、進(jìn)水水質(zhì)對(duì)收入模式的影響?按北京市企業(yè)污水收費(fèi) /噸計(jì)算，高污項(xiàng)目的服務(wù)價(jià)格包含的財(cái)政補(bǔ)貼為 /噸?項(xiàng)目談判中進(jìn)水量、進(jìn)水水質(zhì)、處理量和服務(wù)價(jià)格是關(guān)鍵因素?每個(gè)項(xiàng)目的收益模式都各不相同，取決于與政府的協(xié)商能力?污水廠建設(shè)在現(xiàn)階段及未來一段時(shí)間不可能完全市場化運(yùn)作，政府在整個(gè)行業(yè)的發(fā)展中仍起著重要作用說明：如果由于排水公司供水不足使實(shí)際污水處理量小于 15512萬噸，則首創(chuàng)收入構(gòu)成為：正常收費(fèi) A+排水公司補(bǔ)償額 B=收入 1實(shí)例：首創(chuàng) “高污 ”項(xiàng)目收益模式66 大岳咨詢公司首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略國內(nèi)外污水處理廠總成本構(gòu)成比較總 成 本%%%貸款利息折舊 運(yùn)行成本 ATV調(diào)查 1997德國污水廠