中國上市公司虧損預警分析-在線瀏覽
2025-03-23 18:36本頁面
【正文】 益 股東權益 權益報酬率是常用的綜合財務指標之一，表明企業(yè)賬上股東權益的盈利率，全面反映了企業(yè)的財務狀況和盈利能力。國外的研究表明，對于財務拮據(jù)和財務失敗是可以預測的，一個著名的方法是 Zscore模型。 Altman通過對破產(chǎn)企業(yè)和贏利企業(yè)的分析，認為可結(jié)合一些財務比率來確定企業(yè)財務失敗的可能。=++++（公式 2）流動資本 總資產(chǎn) （流動資產(chǎn) 流動負債） 總資產(chǎn)這一指標 反映流動性和規(guī)模的特點 。留存收益 總資產(chǎn) （股東權益合計 股本） 總資產(chǎn)這一指標 衡量企業(yè)積累的利潤 ，反映企業(yè)的經(jīng)營年限。X3=/=+/該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效果越好，經(jīng)營管理水平越高。X4=/=*/ 比率高，是低風險低報酬的財務結(jié)構，同時這一指標也反映債權人投入的資本受股東資本的保障程度。X5=/ 表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效果。Edward 越小，企業(yè)失敗的可能性越大， Zscore小于 。以 Zscore為自變量，以權益報酬率為因變量，繪制散點圖 .進行相關系數(shù)分析，使用 EXCEL軟件計算得：Zscore和 ROE的相關系數(shù) r|r|=1， |r|值越大，相關程度越強。 =擬合出來的直線方程：ROE=圖形意義： 當 ROE=0時，房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)盈虧臨界點為 Zscore 異常點： 8新黃埔， Z=異常點： 10深長城 原因： 3.結(jié)論上市公司虧損在一定程度上有蹤可循， Zscore模型在中國也適用，可以對第二年經(jīng)營狀況的預測提供參考；在房地產(chǎn)行業(yè) ,第二年虧損的企業(yè) ,其第一年的 Zscore值 Zscore值較客觀地反映了企業(yè)財務狀況和發(fā)展?jié)摿?，但不能將其絕對化；4.不足只選擇了房地產(chǎn)的一個行業(yè)，有局限性；由于時間有限，直接套用了 Zscore模型，沒有結(jié)合中國國情，對該模型進行優(yōu)化；上市公司公布的財務數(shù)
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