國際金融之國際儲備-在線瀏覽
2025-03-16 10:06本頁面
【正文】 ，但仍居主導(dǎo)地位 （ 3）國際儲備分布不均 10 三、國際儲備的作用u干預(yù)外匯市場維持本幣匯率穩(wěn)定 u國際收支逆差的緩沖器u對外舉債和償債的信譽保證 11 第二節(jié) 國際儲備的管理 國際儲備管理概念 (教材 44頁 ) 是指一國政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時期內(nèi)本國國際收支狀況及經(jīng)濟發(fā)展的要求，對國際儲備 規(guī)模的適度化、結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化及儲備資產(chǎn)運用高效化 等方面所進行的調(diào)節(jié)與控制。12 一、國際儲備管理的重要性 (水平 )管理的重要性 求得 適度 的國際儲備量 (1)獲得國際儲備的成本 (2)持有國際儲備的成本。 在國際儲備結(jié)構(gòu)管理中，最重要的是對儲備貨幣的管理。稍有疏忽，就會使手中的儲備資產(chǎn)損失慘重。 (3)隨著國際金融市場的發(fā)展，新的金融工具層出不窮，儲備資產(chǎn)的投向更加豐富。續(xù)15二、 國際儲備水平 (總量 )管理 (之一 ) (1)對外貿(mào)易狀況 貿(mào)易收支往往是決定國際收支的最重要因素，而國際儲備的最基本作用也是彌補國際收支逆差，因此，對外貿(mào)易狀況是決定一國國際儲備需求量的重要因素。如果實行的是浮動匯率制度，從理論上講，在完全自由浮動的匯率制度下，國際收支的調(diào)節(jié)均由匯率的自發(fā)波動來進行，國際收支將自動趨于平衡，因此，可以不持有任何國際儲備。管制越嚴(yán)，需要的儲備就越少；管制越松，需要的儲備就越多。18 (之四 ) (4)一國貨幣在國際儲備體系中的地位 如果一國是儲備貨幣的發(fā)行國，那么它的國際收支逆差可以用輸出本國貨幣的方法彌補，對國際儲備的需求就可以少一些；相反，則需要較多的國際儲備。 19 (之五 ) (5)借債能力 一國如具有較強的借用國外資金的能力，其國際儲備水平可以低一些，因為該國的清償能力不會因其儲備水平較低而降低；相反，則需要較高水平的國際儲備。 20 (之六 ) (6)一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完善和協(xié)調(diào)程度 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善與協(xié)調(diào)的程度決定了一國對國際市場的依賴程度。結(jié)構(gòu)越簡單，交換的規(guī)模越大，對國際儲備的需求越強。21 (來源 ) (1)國際收支順差 :最穩(wěn)定、最可靠來源 (2)中央銀行針對本幣升值進行的外匯干預(yù)活動 拋出本幣 ,換回外幣（我國 202 2023年分別 有 300億美元左右 ,2023年更多） (3)IMF分配的 GDRs和 SDRs (4)中央銀行在國內(nèi)收購黃金 (5)一國政府或中央銀行在國外借款的凈額22三、 國際儲備結(jié)構(gòu)的管理、原則 目標(biāo)： 避風(fēng)險、增收益 即保持國際儲備資產(chǎn)的實際價值不受損失 ,并在可能情況下使其增值。同時從事一些以盈利為目的的有價證券經(jīng)營活動，實現(xiàn)增值。兩層含義： 一是要使儲備資產(chǎn)能隨時兌現(xiàn)，在需要時可以兌換成現(xiàn)匯或其他可兌換貨幣，以用于隨時可能出現(xiàn)的國際收支逆差。續(xù)原則：24 (2)安全性，就是降低風(fēng)險原則。一國儲備當(dāng)局，必須了解一些國家的外匯管制情況、貨幣及其匯率的穩(wěn)定情況，以及即將存入儲備資產(chǎn)的各大銀行的資信情況、有關(guān)國家的主要金融資產(chǎn)信譽情況，將外匯資產(chǎn)投放到外匯管制寬松的國家、資信卓著的銀行和安全的信用工具上。 ③ 實行儲備貨幣多元化。 各種金融工具的收益率是不同的，有的看上去利率較高，但匯率風(fēng)險也較大，結(jié)果往往是利率上得到的好處抵不過匯率上受到的損失。續(xù)262． 國際儲備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容（ 1） 四種儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)管理 1)外匯儲備的三級分類法 (教材 50頁 ) 根據(jù)流動性的高低，西方經(jīng)濟學(xué)家和英格蘭銀行等貨幣當(dāng)局把儲備資產(chǎn)劃分為三級：
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