公司價值評估基礎-在線瀏覽
2025-03-11 01:10本頁面
【正文】 ， 各期利息收入也轉(zhuǎn)化為本金在以后各期計息 。 復利 。 單利和復利 單利 。第三講 價值評估基礎 提綱 貨幣的時間價值 貼現(xiàn)、現(xiàn)值、凈現(xiàn)值 年金 債券與股票的價值評估 2 時間價值與現(xiàn)金流量 時間價值 不承擔任何風險 ， 財富隨時間推移而增 加的價值 。 現(xiàn)金流量 cash flow 用來反映每一時點上現(xiàn)金流動的方向（流入還是流出）和數(shù)量，現(xiàn)金流量可以用現(xiàn)金流量圖來表示。 計息期內(nèi)僅最初的本金作為計息的基礎 ， 各期利息不計息 。 有時也被稱為 “ 利滾利 ” 。 經(jīng)過很長的時間，“利滾利”可以產(chǎn)生多得令人難以置信的錢。股市收益率平均每年為 % 。 e rT 其中 C0 是初始的投資額。 多期復利終值 多期復利終值的計算公式 FV＝終值 CFt＝ t期現(xiàn)金流量 r＝利息率 n＝計息期數(shù) ? ????nttnt rCFFV1)1(多期復利現(xiàn)值 多期復利現(xiàn)值計算公式 PV＝現(xiàn)值 CFt＝ t期現(xiàn)金流量 r＝利息率 n＝計息期數(shù) ????ntttrCFPV10 )1(年金 定期發(fā)生的固定數(shù)量的現(xiàn)金流入與流出。 現(xiàn)值是多少 ? ? ?? ? grCrggrCPVTT??????? 11???????????????????TrggrC111不斷增加的 永續(xù)年金 從 T+1開始的 永續(xù)年金 凈現(xiàn)值 未來各期現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值減去初期現(xiàn)金流出價值后的凈值 。 NPV＝ PV（ 收益 ） － PV（ 成本 ） ?? ???ntttrCFCNPV10 )1(附息票的債券 息票：在發(fā)行日和到期日之間定期分配現(xiàn)金。 C 代表息票 F 代表票面價值 附息票債券（續(xù)
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