國際貿(mào)易與國際金融教材-在線瀏覽
2025-03-09 17:12本頁面
【正文】 要指用于進出口貿(mào)易及從屬費用方面的匯率。 ?多種匯率：一國貨幣對某一外國貨幣的匯價因用途及交易種類的不同而規(guī)定有兩種或兩種以上匯率，稱為多種匯率，也叫復匯率。 ?信匯匯率 （ Mail Transfer Rate， 簡稱M/T Rate） 是以信匯方式買賣外匯時所使用的匯率 。 （ 6）即期匯率和遠期匯率 ?所謂交割 （ Delivery） ， 是指買賣雙方履行交易契約 ， 進行錢貨兩清的授受行為 。 ?即期匯率（ Spot Rate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日（ Working Day）以內(nèi)辦理交割所使用的匯率。 （七）同業(yè)匯率和商業(yè)匯率 ?同業(yè)匯率：是銀行同業(yè)之間買賣外匯時使用的買入?yún)R率和賣出匯率，實際上也就是外匯市場的買賣匯率。 ?商業(yè)匯率：是銀行對一般顧客買賣外匯的買入?yún)R率和賣出匯率。 （ 8）劃分為基本匯率與套算匯率 基本匯率 （ Basic Rate） ：選擇出一種與本國對外往來關(guān)系最為緊密的貨幣即關(guān)鍵貨幣 （ Key Currency） ， 并制訂或報出匯率 。 大多數(shù)國家都把美元當作關(guān)鍵貨幣 ， 把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率 套算匯率（ Cross Rate），又稱為交叉匯率。 ② 由于西方外匯銀行報價時采用美元標價法 ， 為了換算出各種貨幣間的匯率 ， 必須通過各種貨幣對美元的匯率進行套算 。 ?浮動匯率：一國貨幣對外貨幣的匯率，依據(jù)外匯市場的供求變化而漲落，各該國政府原則上沒有義務進行干預。我國也是有管理的浮動匯率。 匯率的決定與變動 Determinant of Exchange Rate ? 匯率的決定基礎(chǔ) （ 1） 金本位制下的匯率 各國金鑄幣都有固定的含金量。 鑄幣平價 Mint Par ? 兩種貨幣的含金量對比叫 鑄幣平價 。黃金輸送點 =鑄幣平價 177。在紙幣制度下，各國政府都以立法形式規(guī)定本國單位紙幣代表的金量，即 “ 黃金平價 ” ；兩種貨幣的黃金平價之比應該是決定匯率的基礎(chǔ)。 購買力平價 ? 在布雷頓森林體系瓦解后，由于匯率完全自由浮動、黃金非貨幣化和紙幣自然貶值，法定的紙幣代表的金量與其實際代表的金量嚴重脫節(jié)。 影響匯率變動的影響因素 ?國民經(jīng)濟宏觀狀況和經(jīng)濟實力 ?宏觀調(diào)控政策（匯率政策）與貨幣利率差異 ?國際收支 ?主要經(jīng)濟數(shù)據(jù) （物價水平） ?市場預期 ?國際性重大突發(fā)事件的沖擊 ?通貨膨脹 匯率變動的影響 ? 匯率變動對國際收支的影響 ? 進出口貿(mào)易 ? 非貿(mào)易收支 ? 資本流動 ? 國際儲備 ? 匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響 ? 物價水平 ? 就業(yè)及資源配置 ? 匯率變動對世界經(jīng)濟的影響 匯率制度 匯率制度（ Exchange Rate System），又稱匯率安排（ Exchange Rate Arrangement），是指一國貨幣當局對本國匯率水平的確定與匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定。 ?主要類型 ?金本位貨幣制度下的固定匯率制度 ?以美元為中心的固定匯率制度 ?兩種固定匯率制度的對比 ?制度產(chǎn)生的基礎(chǔ) ?調(diào)節(jié)機制 ?穩(wěn)定程度 ?內(nèi)在價值 固定匯率的調(diào)節(jié)手段 ? 采用貼現(xiàn)政策 ? 動用國際儲備 ? 實施外匯管制 ? 直接輸出黃金或舉借外債 ? 法定貶值 浮動匯率制度 ?概念 ： 一國貨幣當局不在規(guī)定本國貨幣與外國貨幣比價和匯率波動的幅度，貨幣當局也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求變化自由波動的一種匯率制度。因此，匯率制度的選擇歷來都是一個爭論的熱點問題。 固定匯率與浮動匯率 ?國際收支失衡的調(diào)節(jié)效率問題 ?政策的獨立性和效應問題 ?通貨膨脹的傳播問題 ?對國際貿(mào)易、國際投資的影響問題 中間匯率與兩極匯率 ?兩極論者認為，在金融開放環(huán)境中，適合發(fā)展中國家的匯率制度只有自由浮動匯率制和固定匯率制 ?反對兩極論者主張發(fā)展中國家應選擇中間匯率制度 兩極論的觀點 ?從匯率制度的變化趨勢來看，近年來隨著發(fā)展中國家金融開放程度的提高，采用兩極匯率制度的國家明顯增加。 ?從預防貨幣危機的角度來看。 ?從對宏觀經(jīng)濟的影響來看，在金融開放環(huán)境下，完全的自由浮動匯率制有利于保持金融政策的獨立性 中間匯率制度 該觀點認為：兩極論強調(diào)預防貨幣危機的重要性，但它忽視了匯率制度對發(fā)展中國家經(jīng)濟的整體影響。另一方面嚴格的固定匯率制下，匯率穩(wěn)定的目標凌駕于經(jīng)濟發(fā)展之上。 ?第二，在一些財政、金融政策缺乏約束力的發(fā)展中國家，完全的浮動匯率制是助長通貨膨脹的主要原因，而固定匯率制又是引起本幣高估和對外競爭力下降的主要因素，彈性的中間匯率制有利于調(diào)和以上兩方面的矛盾。 案例：人民幣匯率 材料一： 1994年以前，我國先后經(jīng)歷了 固定匯率制度和雙軌匯率制度 。企業(yè)和個人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進入銀行間外匯市場進行交易，形成市場匯率。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制 。人民幣匯率改革必須堅持主動性、可控性和漸進性 的原則。 ? 思考： 改革原因？ ? 人民幣匯率會不會出現(xiàn)大幅波動 ？ 參考答案： 原因： 有利于貫徹以內(nèi)需為主的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化資源配置；有利于增強貨幣政策的獨立性，提高金融調(diào)控的主動性和有效性；有利于保持進出口基本平衡，改善貿(mào)易條件；有利于保持物價穩(wěn)定，降低企業(yè)成本；有利于促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，增強自主創(chuàng)新能力，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，提高國際競爭力和抗風險能力；有利于優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，提高利用外資效果；有利于充分利用“兩種資源”和“兩個市場”，提高對外開放的水平。國際市場主要貨幣匯率的相互變動，客觀上減少了人民幣匯率的波動性。第三，我國將積極協(xié)調(diào)好宏觀經(jīng)濟政策，穩(wěn)步推進各項改革，為人民幣匯率穩(wěn)定提供良好的政策環(huán)境。 三、外匯市場與外匯交易 （一） 外匯市場 外匯市場的概念 從事外匯買賣或兌換的交易場所 ， 或者說是各種不同貨幣彼此進行交換的場所 。 ? 多頭（ Long Position），指商業(yè)銀行在經(jīng)營外匯業(yè)務時買進多于賣出的不平衡情況。 外匯經(jīng)紀人 ? 即專門從事介紹成交或代客買賣外匯，從中收取手續(xù)費的公司或匯兌商。 ? 中央銀行不僅是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。 外匯市場的類型 （ 1） 按其交易主體不同 ， 可劃分為零售外匯市場和批發(fā)外匯市場 （ 2） 按其經(jīng)營場所形式不同 ， 可劃分為有形的外匯市場和無形的外
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