珠寶企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析和管理-在線瀏覽
2025-02-24 21:31本頁面
【正文】 按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分? 信用風(fēng)險(xiǎn)? 施工風(fēng)險(xiǎn)? 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)? 貨幣和匯率風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）? 法律風(fēng)險(xiǎn)? 政治風(fēng)險(xiǎn)? 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)1. 信用風(fēng)險(xiǎn)? 一個(gè)基建項(xiàng)目涉及的當(dāng)事人很多，一旦任何一方的當(dāng)事人不能按時(shí)履行其付款的義務(wù)時(shí)，均可能導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的失敗或至少導(dǎo)致財(cái)政上的超支或時(shí)間上的延誤。但借款人的股東的信譽(yù)就可能值得注意。股東亦可直接參與項(xiàng)目的工作，成為該項(xiàng)目的經(jīng)營人、經(jīng)歷或放款人。在挑選承建商時(shí)，除了要考慮承建商對同類項(xiàng)目所具有的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)以外，對于承建商的財(cái)政狀況及其所負(fù)責(zé)的其它項(xiàng)目都必須加以考慮。再者，在其它類型的項(xiàng)目中，亦應(yīng)對產(chǎn)品采購人及使用者的信譽(yù)進(jìn)行審查。如果適當(dāng)?shù)脑?，可以適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行分保，并將項(xiàng)目的保險(xiǎn)（及分保）分散，向多家保險(xiǎn)公司購買。必要的是要有有經(jīng)驗(yàn)的、信譽(yù)良好的建筑承包商并確保其在合同下提供足夠的違約金以禰補(bǔ)由于完工延遲、成本超支及技術(shù)運(yùn)轉(zhuǎn)不達(dá)標(biāo)等所造成的損失。 3. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)? 總的說來，貸款方是不愿意接受技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的；該風(fēng)險(xiǎn)主要是由設(shè)備供應(yīng)商或發(fā)起人承擔(dān)。 ? 一般情況下貸款方是不希望在此類項(xiàng)目中采用未經(jīng)驗(yàn)證過的新技術(shù) 4. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)? 發(fā)起人和貸款方希望項(xiàng)目能與一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營者簽署一個(gè)長期的經(jīng)營與維修合同。在大多數(shù)情況下，這些勞務(wù)的付款與項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)作相聯(lián)系；因此，高質(zhì)量的經(jīng)營和維修是必須的。? 要求最低定價(jià)。這些財(cái)政上的風(fēng)險(xiǎn)可以通過對沖基金設(shè)施來解決，例如：可以通過貨幣互換安排以及制定增加道路收費(fèi)程式以對沖通貨膨脹為項(xiàng)目的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)所帶來的影響。 ? 匯率變化也將對項(xiàng)目的債務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。例如，在表 2—2 中，當(dāng)匯率由 2： 1變?yōu)?3： 1時(shí)，項(xiàng)目利潤按本國貨幣計(jì)算增加了 116％，而以美元計(jì)算卻只增加了 44％；當(dāng)匯率由 2： 1為 1： 1時(shí)，項(xiàng)目利潤技本國貨幣計(jì)算減少了 117％，而以美元計(jì)算卻減少了 133％。任何利率的增加都會(huì)增加項(xiàng)目的實(shí)際生產(chǎn)成本，減少項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，進(jìn)一步從宏觀的角度還有可能降低項(xiàng)目在國際市場中的競爭能力。地方法律制度也許不能為他們提供他們所慣有的保障和可靠性。在地方法律制度當(dāng)中，可能缺乏完善的法律確保項(xiàng)目放款人有權(quán)取得或執(zhí)行從事項(xiàng)目公司的資產(chǎn)或應(yīng)收帳款，而該等權(quán)利可能亦受到其它優(yōu)先權(quán)益的影響。外國人入稟法院的權(quán)利以及外國判決能否在當(dāng)?shù)貓?zhí)行等也是一個(gè)問題。項(xiàng)目的放款人亦須確保地方法規(guī)并不包含任何關(guān)于放款人放款責(zé)任的概念，油氣是當(dāng)項(xiàng)目的放款人在該司法管轄區(qū)內(nèi)設(shè)有分公司或擁有其它資產(chǎn)時(shí)，就更應(yīng)當(dāng)注意這一點(diǎn)。雖然項(xiàng)目被國家征用或收歸國有的情形可能是比較極端的風(fēng)險(xiǎn)，但較為溫和的政治干擾一樣會(huì)為項(xiàng)目帶來損害，例如：政府終止許可證、征收稅項(xiàng)或關(guān)稅或設(shè)立配額制度等，以及采取外匯管制或控制貨幣的匯兌及轉(zhuǎn)讓等。 ? 如果項(xiàng)目以來政府長期給予特許權(quán)的話（例如：經(jīng)營收費(fèi)道路或鐵路系統(tǒng)或發(fā)電廠的特許權(quán)） ，政治上的風(fēng)險(xiǎn)便更加不容忽視。從事該項(xiàng)目的公司及放款人會(huì)盡量嘗試向政府取得 “非競爭性 ”的保證，以確保（例如）不會(huì)建造另一條道路與該項(xiàng)目競爭。但只有當(dāng)政府認(rèn)為給予該等保證或承諾對其國家最為有利時(shí)，該等保證及承諾方能生效。如美國海外私人投資公司（ Overseas Private Investment Corporation (OPIC)）及日本的通產(chǎn)勝 (Ministry of International Trade and Industry (MITI))。 ? 發(fā)起人和貸款方接受傳統(tǒng)的政治風(fēng)險(xiǎn)（特別是戰(zhàn)爭、暴動(dòng)、國有化、沒收、以及外匯的可得性和可兌換性）的愿意程度對不同的國家差異很大。私人保險(xiǎn)公司在需要的情況下可提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，但其擔(dān)保的數(shù)量往往有限并且期限只有 7年至 10年。? 減低項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的辦法之一是政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，包括純商業(yè)性質(zhì)的保險(xiǎn)和政府機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)，后者在幾個(gè)主要工業(yè)國家政府為保護(hù)本國公司在海外的投資中較為常用。 系列措施。 些外匯：短缺或管制嚴(yán)格的國家，如果項(xiàng)目本身的收入是國際流通貨幣，貸款
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