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2025-02-21 12:32本頁面
【正文】 一時期實際極端寬松的貨幣政策已經(jīng)難以持續(xù)下去。另一方面 ,極端寬松的貨幣政策已經(jīng)形成了較大的通脹預(yù)期等負面影響 ,一旦繼續(xù)持續(xù)下去 ,通脹壓力將難以抑制 ,很可能形成災(zāi)難性后果 ,在我國經(jīng)濟增速已經(jīng)快速回升并可能出現(xiàn)經(jīng)濟過熱的背景下就更沒有必要。除了近半年以來快速上漲的房地產(chǎn)價格和股票市場外 ,從國內(nèi)外資金面情況也可以看出市場對通脹預(yù)期的升溫 :一是國際市場對人民幣升值的預(yù)期在加強 ,10月以來一年期 NDF連創(chuàng)新高 。我們預(yù)計 ,由于翹尾因素和 2023年價格的繼續(xù)上漲壓力的共同影響 ,我國 CPI同比漲幅在2023年 11月份轉(zhuǎn)正后將快速走高 ,2023年各月都會為正值 ,全年平均將至少在3%左右。 今后相當時間內(nèi)新增人民幣貸款繼續(xù)大幅增長的可能性不大 ,2023年新增人民幣貸款規(guī)模將會較 2023年有所壓縮 ,估計在 8萬億元人民幣左右 ,但貸款結(jié)構(gòu)將會發(fā)生較大變化 ,中長期貸款比重將大幅上升以支持已有固定資產(chǎn)投資的繼續(xù)建設(shè) ,而票據(jù)融資、短期貸款比重將會大幅下降 ,甚至不排除會出現(xiàn)絕對規(guī)模有所下降的局面。但是 ,目前來看 ,這種狀況將逐步會發(fā)生改變 :首先 ,2023年 10月 6日澳大利亞首開主要發(fā)達經(jīng)濟體加息先河 ,盡管英、美等國和地區(qū)短期內(nèi)難以跟進 ,但他們可能逐步回收定量寬松貨幣政策注入的巨額流動性 ,市場流動性將會逐步收縮。第三 ,美國失業(yè)率持續(xù)上升、金融體系并未得到有效改善等不利因素將制約美國股市的上升空間 ,而近期美國銀行破產(chǎn)數(shù)量出現(xiàn)提速 ,美國金融體系風(fēng)險再度爆發(fā)的可能性不容忽視。 2023年 ,國際環(huán)境將很難對我國 A股市場產(chǎn)生大的助推作用 ,反而很可能對 A股市場形成一定的沖擊。 一個由政府組建的機構(gòu)，負責(zé)控制國家貨幣供給、信貸條，監(jiān)管金融體系，特別是商業(yè)銀行和其他儲蓄機構(gòu)。 中央銀行所從事的業(yè)務(wù)與其他金融機構(gòu)所從事的業(yè)務(wù)的根本區(qū)別在于，中央銀行所從事的業(yè)務(wù)不是為了營利，而是為實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟目標服務(wù)，這是由中央銀行所處的地位和性質(zhì)決定的。這個定義方法實際上是把中西方學(xué)者對商業(yè)銀行所下定義做了一個概括。 國家開發(fā)銀行（ 1994年 3月 17日）、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（ 1994年 11月 8日）、中國進出口銀行（ 1994年 7月 1日）三家政策性銀行。招行憑借其優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，業(yè)績導(dǎo)向的企業(yè)文化氛圍，以及多樣靈活的零售型產(chǎn)品，在國內(nèi)的零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域有著一定的競爭優(yōu)勢。 2. 先進的 IT系統(tǒng)及電子平臺 招行依靠其先進的 IT系統(tǒng)為客戶提供優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)，獲得了較高的品牌知名度。此外，招商銀行網(wǎng)上銀行榮獲 2023年度深圳市金融創(chuàng)新獎一等獎。其中，有 50%的零售業(yè)務(wù)是通過電子銀行的渠道完成的。 LOGO 中間業(yè)務(wù)前景光明 1. 中間業(yè)務(wù)收入占比行業(yè)內(nèi)居前 銀行卡業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、基金銷售與委托業(yè)務(wù)是公司主要的中間業(yè)務(wù)類型。中間業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重達到了 %，僅次于中國銀行，列第二位，顯示出公司在中間業(yè)務(wù)上的競爭優(yōu)勢。預(yù)計公司未來三年中間業(yè)務(wù)仍將實現(xiàn)較大幅度的增長，三年達到 %以上的復(fù)合增長率 2. 未來銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮? 2023年新增銀行卡 ，截至 2023年底，我國銀行卡總量 ，同比增長了 23%，與前幾年相比，發(fā)卡量增幅有所放緩，但交易量仍然呈高速增長態(tài)勢。這種內(nèi)涵式的效益增長模式將為銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期可持續(xù)性奠定了重要基礎(chǔ)。這一突破距離 2023年 4月招行宣布信用卡發(fā)卡突破 500萬張不到一年時間。 LOGO 關(guān)于招商銀行的公司分析 SH 600036 （股價 ） ★ LOGO 公司分析的幾個思路 公司的盈利能力及增長性分析 (側(cè)重 ) 公司經(jīng)營管理能力分析 公司競爭地位分析 . LOGO 公司競爭地位分析 ?
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