期權(quán)基礎(chǔ)投資策略教材-在線瀏覽
2025-02-10 17:30本頁(yè)面
【正文】 舉例 假設(shè)投資者賣(mài)出 50ETF訃購(gòu)期權(quán)，當(dāng)前最新價(jià)為，執(zhí)行價(jià)為 ，期限為一個(gè)月，期權(quán)成交價(jià)為 。損益為 （ ） =，即投資者損失 。 賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)客戶端策略 賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)客戶端策略 買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán) ? 買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)：看大跌，買(mǎi)“葡萄”（ PUT） ? 投資者 預(yù)計(jì)標(biāo)的證券價(jià)格下跌幅度可能會(huì)比較大 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 最大收益：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 最大損失：權(quán)利金 ? 到期損益： MAX(執(zhí)行價(jià) 到期時(shí)標(biāo)的股票價(jià)格， 0) 權(quán)利金 盈虧 盈利 盈虧平衡點(diǎn) XP 權(quán)利金 P 虧損增加 最大虧損 正股價(jià) 執(zhí)行價(jià) X 買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者買(mǎi)入股票訃沽期權(quán)，當(dāng)前最新價(jià)為 元，執(zhí)行價(jià)為 ，期限為兩個(gè)月，期權(quán)成交價(jià)為。 ? 情形 2：期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格為 ，投資者應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)。 買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán) ? 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)：看不跌，賣(mài)“葡萄”（ PUT） ? 投資者 預(yù)計(jì)標(biāo)的證券短期內(nèi)會(huì)小幅上漲或者維持現(xiàn)有水平 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 最大收益：權(quán)利金 ? 最大損失：執(zhí)行價(jià) 權(quán)利金 ? 到期損益：權(quán)利金 MAX（執(zhí)行價(jià) 到期標(biāo)的股票價(jià)格， 0） 盈虧 最大盈利 盈虧平衡點(diǎn) XP 權(quán)利金 P 盈利增加 虧損 正股價(jià) 執(zhí)行價(jià) X 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán) ? 舉例 假設(shè)投資者賣(mài)出股票訃沽期權(quán)，當(dāng)前最新價(jià)為 元，執(zhí)行價(jià)為 ，期限為兩個(gè)月，期權(quán)成交價(jià)為。 ? 情形 2：期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格為 ，投資者賣(mài)出的期權(quán)會(huì)被買(mǎi)家執(zhí)行，投資者損益為 （ ） =，即虧損 。 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)客戶端策略 期權(quán)基礎(chǔ)投資策略 備兌開(kāi)倉(cāng)（Covered Call） 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán) （ Protective Put） 備兌開(kāi)倉(cāng)策略 ? 備兌開(kāi)倉(cāng)（ Covered Call） 對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定賬面利潤(rùn) ? 何時(shí)使用 ： 較小，但長(zhǎng)期仍然看好； 較小，超過(guò)目標(biāo)價(jià)位會(huì)考慮賣(mài)出。 ? 最大損失 ：購(gòu)買(mǎi)股票的成本減去訃購(gòu)期權(quán)權(quán)利金 ? 最大收益 ：訃購(gòu)期權(quán)行權(quán)價(jià)減去支付的股票價(jià)格加訃購(gòu)期權(quán)權(quán)利金 ? 盈虧平衡點(diǎn) ：期權(quán)建立時(shí)的股票價(jià)格– 訃購(gòu)期權(quán)的權(quán)利金 備兌開(kāi)倉(cāng)策略 舉例 5月 12日 ， 投資者目前手上持有的 50ETF， 市場(chǎng)價(jià)格為 。 5月 12日，收盤(pán)價(jià)為 。 50ETF行情走勢(shì)： 備兌開(kāi)倉(cāng)策略 ? 為什么這么做可以滿足投資者的需求？ 盈虧平衡點(diǎn)： = += 增加權(quán)利金收入，減少最大損失，限制最大收益。 備兌開(kāi)倉(cāng)策略要點(diǎn) 備兌開(kāi)倉(cāng)期權(quán)客戶端策略 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán) ? 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)組合 （ Protective Put） ? 何時(shí)使用 ： 采用該策略的投資者通常已持有標(biāo)的股票，并產(chǎn)生了浮盈。 ? 如何構(gòu)建 ：持有 股票，買(mǎi)入該股票的訃沽期權(quán)。 4月 2日收盤(pán)價(jià)為 4月 23日為本月行權(quán)日，收盤(pán)價(jià)為 50ETF行情走勢(shì)： 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán) ? 為什么這么做可以滿足投資者的需求？ += = = 買(mǎi)入股票認(rèn)沽期權(quán)可以防 范股票未來(lái)下跌風(fēng)險(xiǎn)。 保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)要點(diǎn)
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