時間價值和風(fēng)險報酬概述-在線瀏覽
2025-02-08 08:47本頁面
【正文】 問題的提出 ? 假設(shè)以 10%的利率借款 20230元，投資于某個壽命為 10年的項目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？ 問題的解析 ? 假設(shè)以 10%的利率借款 20230元，投資于某個壽命為 10年的項目，每年至少要收回多少現(xiàn)金？ ? 20230＝ A （ P/A， 10%， 10） 普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，它可以把普通年金現(xiàn)值折算為年金，稱作投資回收系數(shù)。 （ 1）預(yù)付年金終值計算 F=A [（ F/A， i， n+1） 1] ???????????111 1iiAFn）（? 普通年金： ? 預(yù)付年金： ? 關(guān)系：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減 1，而系數(shù)要加 1，可記作[（ P/A， i， n1） +1] ?（ 2）預(yù)付年金現(xiàn)值計算 P=A [（ P/A， i， n1） +1] ]1[)1()1(1??????ii nAP問題的提出 ? 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是 5年后一次性付 120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付 20萬元，連續(xù) 5年，若目前的銀行存款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ 問題的解析 ? 方案一是 5年后一次性付 120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付 20萬元，連續(xù) 5年，若目前的銀行存款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ ? 解析：方案 2終值： ? S2=20（ S/A， 7%， 5）（ 1+7%）＝ ? S2=20（ S/A， 7%， 6） 20＝ 問題的提出 ? 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付 20萬元，連續(xù)支付 5年，若目前的銀行貸款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ 問題的解析 ? 方案一是現(xiàn)在一次性付 80萬元，方案二是從現(xiàn)在起每年初付 20萬元，連續(xù)支付 5年，若目前的銀行貸款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ ? 方案 2現(xiàn)值 ? ＝ 20 （ P/A， 7%， 5） （ 1+7%）＝ ? ＝ 20+20（ P/A， 7%， 4）＝ 遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。若年復(fù)利率為 8%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為多少？ 例題解析 ? 每年頒發(fā) 50000元獎金。若年復(fù)利率為 10%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為多少？ ? 修改條件：若該獎學(xué)金 2年后開始頒發(fā)，本金應(yīng)為多少？ 參考 ? P=（ ） （ P/S， 10%， 2） ? 不等額系列付款的計算 ? P44－ 46 例題 ? 若存在以下現(xiàn)金流，若按 10%貼現(xiàn)，則現(xiàn)值是多少？ 例題解析 ? P=600（ P/A， 10%， 2） ? +400（ P/A， 10%， 2）（ P/S， 10%， 2）+100（ P/S， 10%， 5） 四、折現(xiàn)率、期間和利率的推算 （一）折現(xiàn)率（利息率）的推算 普通年金折現(xiàn)率（利息率）的推算： F和年金現(xiàn)值 P的計算公式可推算出 （ F/A， i， n）＝ F/A （ P/A， i， n）＝ P/A 計算出 P/A的值，設(shè)其為 P/A=α 。若資本成本為 7%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ）年才是有利的。 2023＝ 4 ? 解析：（ N4） /（ 54） =（ ） /（ ）； N= 內(nèi)插法 （三）名義與實際利率的換算 ? （ 1）名義利率（ r） ? （ 2）每期利率（每個周期的實際利率） =名義利率 /年內(nèi)計息次數(shù) =r/m ? （ 3）實際利率 = [1+（ r/m） ]m1 ? 連續(xù)復(fù)利 MMri )1(1 ???1/1 ??? mmri ）（舉例分析 ? A公司平價發(fā)行一種三年期，票面利率為 6%，每年付息一次，到期還本的債券， B公司平價發(fā)行一種三年期，票面利率為 6%，每半年付息一次，到期還本的債券。
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