【正文】 授 予 日 $25 $20$15$10盈 利 =$15股 票 價 格 股 票 兌 現(xiàn) 日 價 格 兌 現(xiàn) 期 間 5年 股 票 期 權(quán) 的 定 價 與 兌 現(xiàn) 股 票 期 權(quán) 的 授 予 名 義 股 票? 認(rèn) 股 數(shù) 量 ： 由 公 司 確 定 ? 認(rèn) 股 價 格 ： 可 考 慮 通 過 以 下 兩 種 定 價 標(biāo) 準(zhǔn) *根 據(jù) 凈 資 產(chǎn) 倍 數(shù) 確 定 (帳 面 )*根 據(jù) 企 業(yè) 價 值 (EV)確 定 (市 場 )? 期 末 股 票 價 格 確 定 – 可 參 考 認(rèn) 股 價 格 的 確 定 方 法 或 通 過 第 三 方 評 估 確 定 ? 在 預(yù) 先 確 定 的 履 行 期 末 ， 按 其 認(rèn) 股 數(shù) 量 獲 取 收 益名 義 股 票舉 例 說 明 ? 員 工 以 每 單 位 接 受 公 司 10,000 個 單 位 的 名 義 股 票 授 權(quán) – 期 初 的 公 司 股 票 價 格 = 20元 /股– 名 義 股 票 單 位 起 始 總 價 = 200,000元 ? 履 行 期 為 3 年； 股 票 每 年 增 值 15%? 履 行 期 末 ， 公 司 每 股 股 價 /每 模 擬 股 票 單 位 價 格 = [20 x (1+15%) =]? 每 模 擬 股 票 單 位 收 益 = ； 總 收 益 = 10,000 x = 104,200元 3國 外 高 級 管 理 層 薪 酬 狀 況 借 鑒 1998 年 美 國 總 裁 收 入 最 高 的 公 司 中 國 企 業(yè) 激 勵 機(jī) 制 的 現(xiàn) 狀 和 改 革 思 路 激 勵 機(jī) 制 與 企 業(yè) 價 值 激 勵 機(jī) 制 領(lǐng) 導(dǎo) 班 子 監(jiān) 督 機(jī) 制 經(jīng) 營 管 理 企 業(yè) 價 值 最 大 化 中 國 企 業(yè) 原 有 “ 激 勵 機(jī) 制 ” 的 弊 端 “ 五五 九九 ” 現(xiàn)現(xiàn) 象象 窮窮 廟廟 富富 方方 丈丈 富富 廟廟 窮窮 方方 丈丈中中 庸庸 之之 道道 不不 患患 寡寡 ， 患患 不不 均均 部部 分分 現(xiàn)現(xiàn) 金金 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 股股 模模 式式特特 點點 ：：? 企企 業(yè)業(yè) 根根 據(jù)據(jù) 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 業(yè)業(yè) 績績 從從 年年 利利 潤潤 中中 提提 取取 X % 作作 為為 獎獎 勵勵 基基 金金 ， 再再 將將 其其 中中 一一 部部 分分 以以 現(xiàn)現(xiàn) 金金 形形 式式 發(fā)發(fā) 放放 給給 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者? 其其 余余 大大 部部 分分 現(xiàn)現(xiàn) 金金 獎獎 勵勵 以以 當(dāng)當(dāng) 期期 股股 價價 或或 凈凈 資資 產(chǎn)產(chǎn) 成成 本本 定定 價價 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 為為 企企 業(yè)業(yè) 股股 份份 ， 逐逐 年年 等等 比比 例例 按按 屆屆 期期 股股 價價 或或 凈凈 資資 產(chǎn)產(chǎn) 成成 本本 延延 期期 兌兌 現(xiàn)現(xiàn) 而而 獲獲 利利 優(yōu)優(yōu) 點點 ：經(jīng)：經(jīng) 營營 管管 理理 者者 在在 兌兌 現(xiàn)現(xiàn) 期期 內(nèi)內(nèi) 可可 自自 愿愿 按按 屆屆 期期 股股 價價 兌兌 現(xiàn)現(xiàn) 而而 最最 大大 程程 度度 獲獲 取取 資資 本本 收收 益益 缺缺 點點 ：：? 公公 司司 (以以 職職 工工 個個 人人 名名 義義 ) 回回 購購 本本 公公 司司 股股 票票 以以 獎獎 勵勵 經(jīng)經(jīng) 營營 者者 有有 違違 規(guī)規(guī) 操操 作作 成成 份份 ? 目目 前前 獎獎 勵勵 的的 總總 額額 僅僅 占占 年年 利利 潤潤 很很 小小 一一 部部 分分 ，起，起 到到 的的 激激 勵勵 作作 用用 依依 然然 有有 限限 從 股 票 期 權(quán) 角 度 評 述 激 勵 機(jī) 制 模 式經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 出出 資資 購購 買買 模模 式式特特 點點 ：：? 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 以以 約約 定定 價價 格格 按按 一一 定定 比比 例例 采采 取取 一一 次次 性性 付付 款款 、賒、賒 帳帳 或或 分分 期期 付付 款款 的的 方方 式式 出出 資資 購購 買買 持持 有有 公公 司司 股股 份份 ? 在在 約約 定定 還還 款款 期期 內(nèi)內(nèi) ， 持持 股股 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 憑憑 其其 所所 持持 股股 票票 期期 權(quán)權(quán) 分分 得得 的的 紅紅 利利 償償 清清 了了 欠欠 款款 后后 ， 股股 票票 期期 權(quán)權(quán) 才才 能能 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 為為 實實 股股 ， 否否 則則 只只 能能 享享 有有 分分 紅紅 和和 表表 決決 權(quán)權(quán) ， 而而 無無 所所 有有 權(quán)權(quán) ? 收收 益益 延延 期、期、 分分 期期 兌兌 現(xiàn)現(xiàn)? 主主 要要 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 和和 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 群群 體體 持持 股股 相相 結(jié)結(jié) 合合 ，主，主 要要 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 持持 大大 股股 ? 持持 股股 經(jīng)經(jīng) 營營 管管 理理 者者 只只 有有 在在 正正 常常 調(diào)調(diào) 動動 、 任任 期期 屆屆 滿滿 不不 續(xù)續(xù) 聘、聘、 退退 休休 、 并并 且且 付付 清清 所所 有有 欠欠 款款 后后 才才 能能 結(jié)結(jié) 帳帳 ， 待待 考考 核核 期期