為什么要學(xué)習(xí)金融工程(1)-在線瀏覽
2025-02-06 14:52本頁(yè)面
【正文】 ）， Omberg（1987）和 Chaudhury（1995）(3)根本證券不支付紅利考慮根本證券支付紅利的看漲期權(quán)定價(jià)公式Roll（ 1979）、 Geseke（ 1979）、 Whaley（1981）(4)歐式看漲期權(quán)美式看跌期權(quán) Parkinson（ 1977） 亞式期權(quán) Turnbull and Wakeman(1991)，Levy(1992)， Vorst(1992, 1996)， Milesky and Posner(1998)(5)假設(shè)股票價(jià)格為對(duì)數(shù)正態(tài)分布股票價(jià)格為對(duì)數(shù)泊松分布時(shí)純跳空期權(quán)定價(jià)模型 (Pure Jump Model)Cox和 Ross（ 1976） 根本證券價(jià)格動(dòng)力學(xué)滿足雙變量和多變量 OrnsteinUhlenbeck基礎(chǔ)上Andrew和 Wang（ 1995）(6)波動(dòng)率為定常數(shù)波動(dòng)率為隨機(jī)變動(dòng)的期權(quán)定價(jià)公式Hull和 White（ 1990）(7)不存在交易成本交易成本與根本證券價(jià)格成比例的單階段期權(quán)定價(jià)公式Merton（ 1990） 期貨期權(quán) Lieu（ 1990）、 Chaudhury和 Wei（ 1994）金融理論應(yīng)用的幾個(gè)階段描述性金融分析性金融金融工程偏重于描述缺乏數(shù)量分析以數(shù)量分析為主組合應(yīng)用金融工具，結(jié)構(gòu)化管理金融風(fēng)險(xiǎn)不多1952年， Markowitz的資產(chǎn)組合理論1973年，期權(quán)定價(jià) BlackScholes公式發(fā)展階段： 應(yīng)用特點(diǎn)： 開(kāi)創(chuàng)性理論：第三部分為什么要學(xué)習(xí)《金融工程》金融工程的發(fā)展背景金融工程的核心問(wèn)題金融工程的基本概念金融工程的定義（ 1）國(guó)有股權(quán)退出的案例（ 2）金融工程的定義（ 3）金融工程的研究范圍、應(yīng)用領(lǐng)域案例 ：國(guó)有股權(quán)的退出如何解決這個(gè)兩難問(wèn)題 法國(guó)政府對(duì)一個(gè)化工公司實(shí)施國(guó)有股權(quán)退出改革時(shí)遇到困難。 但員工對(duì)這一持股計(jì)劃非常冷淡，在政府決定對(duì)員工提供 10%的折扣后，仍僅有 20% 的員工愿意購(gòu)買(mǎi)公司的股票。銀行家信托公司的建議 ：? 由化工公司出面保證員工持有的股票能在 4年內(nèi)獲得25% 的收益率，? 其股權(quán)所代表的表決權(quán)不受影響? 員工可以獲得未來(lái)股票二級(jí)市場(chǎng)上價(jià)格上漲所帶來(lái)的資本利得的 2/3，另外 1/3作為該化工公司所提供保證收益率的補(bǔ)償一石多鳥(niǎo)的結(jié)果：? 員工：不影響股票表決權(quán)，還可以獲得最低收益保證? 公司：只要較低收益就解決了公司的激勵(lì)問(wèn)題和信息問(wèn)題 如二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲，公司可以獲得員工持股部分 1/3的溢價(jià) 如二級(jí)市場(chǎng)境況不好，則不需要承擔(dān)價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)金融工程的定義167。 ”國(guó)際金融工程師學(xué)會(huì)常務(wù)理事 Marshall（1992）指出定義中的 “ 新型和創(chuàng)造性有三個(gè)層次的涵義：（ 1）金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)，其創(chuàng)新程度最高；（ 2）對(duì)已有的觀念做重新的理解與運(yùn)用；（ 3）指對(duì)已有的金融產(chǎn)品和手段進(jìn)行分解和組合。? 英國(guó)學(xué)者洛倫茲 金融工程的研究?jī)?nèi)容：（ 1）新型金融產(chǎn)品和工具的開(kāi)發(fā)：（ 2）新型金融手段的開(kāi)發(fā)：（ 3）創(chuàng)造性地解決金融問(wèn)題：金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域（ 1）公司理財(cái)方面 ：垃圾債券（ 2） 金融工具及其交易策略 （ 3）投資與貨幣管理方面 （ 4）風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與手段 金融工程的基本理論和工具 ? 基礎(chǔ)理論（假設(shè)已了解） ：– 會(huì)計(jì)學(xué)與稅務(wù)知識(shí)，代理理論，估值理論，匯率理論、利率理論及匯率的平價(jià)關(guān)系，資產(chǎn)組合理論，資產(chǎn)定價(jià)理論，有效市場(chǎng)理論，套期保值理論，期權(quán)定價(jià)理論等? 講解重點(diǎn) ：
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