星河生物股份公司投資分析-在線瀏覽
2025-02-05 01:17本頁(yè)面
【正文】 月 31股。從消費(fèi)看，我國(guó)的食用菌以國(guó)內(nèi)消費(fèi)為主，出口占比較小， 08年出口只有 68噸，僅占總產(chǎn)量的 %。因此，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的差異可能是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外食用菌需求差距較大的原因之一。生產(chǎn)模式分析主要有傳統(tǒng)農(nóng)戶、農(nóng)戶 +公司和工廠化三種，其中，工廠化生產(chǎn)僅有 40萬(wàn)噸，占總產(chǎn)量的%，行業(yè)的集中化程度較低，與國(guó)際上 52%的工廠化比例有較大差距。工廠化的發(fā)展近年呈加速趨勢(shì)，工廠化生產(chǎn)企業(yè) 06年僅 47家、 07年 78家、 08年186家，到 09年已經(jīng)增加到246家。公司目前以日產(chǎn) 50噸位居行業(yè)第一，領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他企業(yè)，與臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)最高日產(chǎn) 60噸，韓國(guó)企業(yè)最高日產(chǎn) 50噸基本相當(dāng)。真姬菇和白玉菇由于技術(shù)要求相對(duì)較高，工廠化生產(chǎn)企業(yè)較少，無(wú)農(nóng)戶模式產(chǎn)品，因此競(jìng)爭(zhēng)者較少，毛利率高， 10年上半年真姬菇和白玉菇的毛利率分別為 52%和 56%，較金針菇的 28%毛利率高出不少。公司目前的產(chǎn)能為 33噸金針菇、 6噸真姬菇和 1噸的白玉菇，募投產(chǎn)能為 9噸金針菇、 12噸真姬菇和 5噸白玉菇。銷售方面 目前主要產(chǎn)品均供不應(yīng)求，白玉菇的產(chǎn)能僅能滿足 10%的經(jīng)銷商需求，因此拓展空間較大。公司增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)源于快速擴(kuò)張，而快速擴(kuò)張的門檻是在技術(shù)和資金上。而在資金方面，每提高 1噸 /天的生產(chǎn)能力，需要投入固定資產(chǎn)近 500萬(wàn)元，另外食用菌 24個(gè)月的生長(zhǎng)期，對(duì)于流動(dòng)資金也有較高要求。在技術(shù)上，公司每年投入 4%的營(yíng)收作為研發(fā)費(fèi)用，在生物轉(zhuǎn)化率和食用菌的感染率等方面均處于領(lǐng)先水平，而較高的技術(shù)水平保證了公司能夠降低生產(chǎn)成本，獲得較高的毛利率。在資金方面，通過(guò)上市也可以得到解決。從公司的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃看 ， 2023年的產(chǎn)能將達(dá)到 10年的 2倍。對(duì)于超募資金，公司也將主要投入到擴(kuò)大生產(chǎn)當(dāng)中，產(chǎn)能的快速擴(kuò)張也為公司未來(lái)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。全國(guó)食用菌行業(yè)龍頭企業(yè) 星河生物是專業(yè)從事食用菌研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)企業(yè)，廣東省農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。 償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析總體評(píng)價(jià)成長(zhǎng)能力分析償債能力是用來(lái)衡量上市公司對(duì)負(fù)債能及時(shí)、足額償還的保證程度?？梢娖湓?09年前是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的，也為后期上市融資做了鋪墊。表現(xiàn)出與流動(dòng)比率相像的變動(dòng)趨勢(shì)。再者，其資產(chǎn)負(fù)債率自 0709年保持在我國(guó)一般
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