公司金融第1章導(dǎo)論-在線瀏覽
2025-02-02 02:26本頁面
【正文】 進行決策？v這些問題都可以通過公司的財務(wù)指標分析得出結(jié)論什么是現(xiàn)金流現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟活動 (包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目 )而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱?，F(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 公司現(xiàn)金流示意圖 企業(yè)現(xiàn)金流對企業(yè)經(jīng)營有著巨大影響，據(jù)統(tǒng)計在美國所有倒閉的企業(yè)中約 50%的企業(yè)并非虧損企業(yè)反而是盈利企業(yè)，但往往正是盈利企業(yè)面臨著巨大的償債風險。該企業(yè)破產(chǎn)的原因就在于公司早在破產(chǎn)前五年的現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)出現(xiàn)了負數(shù)，雖然有高額的利潤，公司的現(xiàn)金不能支付巨額的生產(chǎn)性支出與債務(wù)費用，最后導(dǎo)致 “ 成長性破產(chǎn) ”。在公司和企業(yè)中主要指企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，反映的是企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力，是企業(yè)財務(wù)狀況的一項重要指標。資本結(jié)構(gòu)的杠桿效應(yīng)16資產(chǎn)負債率 ROE資本結(jié)構(gòu)的杠桿效應(yīng)資本結(jié)構(gòu)?資產(chǎn)負債率越高，每股收益越高，但經(jīng)營風險的就會越大 ?資產(chǎn)負債率越低，盈利時每股收益越低，但經(jīng)營風險就會較小 資 本 結(jié) 構(gòu)試比較兩種不同的資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的經(jīng)營情況與風險情況企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量企業(yè)投資的資產(chǎn)（ B）流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)金 融 市 場短期負債長期負債 權(quán)益資本 企業(yè)發(fā)行債券（ A）留存現(xiàn)金 (E) 稅收來自企業(yè)的 股利（ F）現(xiàn)金流量 （ C） 和債務(wù)支付 政 府（ D）企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量（ A） 公司發(fā)行證券籌集資金（融資決策） （ B） 公司投資于資產(chǎn)（資本預(yù)算）（ C） 公司經(jīng)營創(chuàng)造現(xiàn)金流量（ D） 支付稅收（現(xiàn)金）給政府（ E） 企業(yè)留存現(xiàn)金再投資（ F） 企業(yè)支付給投資者利息和股利（現(xiàn)金） 1）現(xiàn)金流量的確認案例： Midland公司從事黃金提煉和貿(mào)易。在年初，公司支付了 90萬美元的現(xiàn)金購買這些黃金。以下是該公司 01年的財務(wù)會計情況。期權(quán)是典型的或有索取權(quán)。 Officer公司承諾在年末支付給 Brigham公司 100美元。如果 Officer公司年末的資產(chǎn)價值等于或
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