金融市場(chǎng)與npv-在線瀏覽
2025-01-30 07:38本頁(yè)面
【正文】 ? 通過(guò)市場(chǎng)使得可借貸資金的供需達(dá)到平衡。 ? 貨幣的價(jià)格是利率。 ? 一般地 年輕時(shí)，消費(fèi) 收入 年壯時(shí)，消費(fèi) 收入 年老時(shí)，消費(fèi) 收入 ? 忽略此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) , 令 r為此時(shí)個(gè)人存貸利率。 ? 這個(gè)圖刻畫出消費(fèi)者的跨時(shí)消費(fèi)集。 一個(gè)可能的選擇是現(xiàn)在消費(fèi) $40,000并投資剩余資金 $55,000到金融市場(chǎng) 。 1)(000,55$000,60$ ??$0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 t+1時(shí)刻的消費(fèi) . 38 跨時(shí)消費(fèi)機(jī)會(huì)集 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 另外一個(gè)能的選擇是現(xiàn)在消費(fèi) $60,000；把剩余的資金$35,000投資到金融市場(chǎng)；明年可以消費(fèi) $38,500。 耐心的人 不耐心的人 今天的消費(fèi) $0 t+1時(shí)刻的消費(fèi) . 310 改變機(jī)會(huì)集 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 利率的上升使得存款更有吸引力 … … 借款沒有吸引力。 $0 t+1時(shí)刻的消費(fèi) 今天的消費(fèi) . 311 競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) ? 在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) : –交易無(wú)成本。 –市場(chǎng)中存在許多交易者 。 –競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中僅存在一個(gè)均衡利率 ——否則存在套利機(jī)會(huì)。 . 313 運(yùn)用這個(gè)原則 : 一個(gè)借款的例子 一個(gè)投資機(jī)會(huì)今年要花 $50,000，明年能收到$54,000的現(xiàn)金。 這個(gè)投資的回報(bào)率是 8%，如果可借到的利息率低于這個(gè)數(shù)，可以投資。 ? 假設(shè)市場(chǎng)利率 10%，他有一個(gè)如下的投資項(xiàng)目。 一個(gè)可能的選擇是今天消費(fèi) $15
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