建設項目經濟評價方法與參數(shù)第三版-在線瀏覽
2024-10-22 21:09本頁面
【正文】 利潤（ EBIT） 所得稅率 息稅前利潤（ EBIT）： 建設期利息占總投資比例不大時，一般按利潤表中的數(shù)值為基礎 13 14 15 融資后分析 ： 建設期利息 — 折舊及攤消 —— 總成本費用。 16 17 18 19 ★ 項目總投資 ＝ 建設投資 ＋建設期利息＋流動資金 ★ 建設投資估算 建設投資 工程費用 工程建設其他費用 預備費 建筑工程費＋設備購置費＋安裝工程費 基本預備費和漲價預備費 20 按照費用歸集方式，建設投資可按 概算法 或 形成資產法 分類。 21 22 23 建設期利息，指按照籌資方案計算的項目建設期內發(fā)生借款的資本化利息 注意何時停止資本化 明確其他融資費用，原則上應單獨計算 流動資金和鋪底流動資金 流動資金系指項目投產后為維持生產經營所必須長期占用的周轉金，不包括運營中需要的臨時性營運資金 鋪底流動資金是指在全部流動資金中，按照國家有關規(guī)定必須由企業(yè)自己準備的部分，目前要求為全部流動資金的 30％ 流動資金＝流動資產－流動負債 流動資產＝應收帳款＋ 預付帳款 ＋存貨＋現(xiàn)金 流動負債＝應付帳款＋ 預收帳款 24 ★ 總成本包括固定成本和可變成本 固定成本 包括：折舊、攤銷、修理費、工資及福利（不含計件工資）和其他費用 可變成本 包括：外購原材料、燃料及動力費和計件工資等。 同時，項目運營期間發(fā)生設備、設施等更新，作為 維持運營投資費用 ，計入 現(xiàn)金流出 。 優(yōu)先股股票在項目評價中應視為項目資本金 可轉換債券在項目評價中應視為項目債務資金 融資方案確定時要進行 資金的 可靠性和合理性 分析 財務分析 （ 1）盈利能力分析： 項目投資財務內部收益率和財務凈現(xiàn)值、投資回收期、 項目資本金財務內部收益率和財務凈現(xiàn)值、總投資收益率、項目資本金凈利潤（融資后）等 28 計算財務內部收益率和凈現(xiàn)值時，公式中 t的起點為 “ 0”或 “ 1”，都可以， 《 第三版 》 采用 “ 1”。 （ 2）償債能力分析： 指標： 利息備付率（ ICR）、償債備付率（ DSCR）、資產負債率（ LOAR） 取消了“借款償還期”指標 項目分析中，在長期債務還清后，可不再計算資產負債率 29 （ 3）財務生存能力分析 通過財務計劃現(xiàn)金流量表（二版的資金來源與運用表）進行分析 —— 強調經營活動的現(xiàn)金流量分析 —— 考察凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金 —— 與債務償還相結合 對于非經營項目來講，財務生存能力分析尤其重要。 其中： 沒有營業(yè)收入的非經營項目：不進行盈利能力分析有營業(yè)收入的項目區(qū)別對待 30 31 32 經濟費用效益分析 （ 1）適用項目類型 ① 必須做經濟費用效益分析項目 經濟學角度 —— 具有壟斷特征的項目 (電力 /通訊 /有線電視等 )； —— 產出具有公共產品特征的項目（道路交通 /供水等）； —— 外部效果明顯的項目（污水處理廠 /鐵路等）； —— 資源開發(fā)項目（森林旅游等）； —— 涉及國家經濟安全的項目（原油 /煤炭 /采礦 /電力等）； —— 受過度行政干預的項目。 34 （ 2）經濟費用與效益估算原則 ★ 財務分析的局限性 ★ 從經濟學的觀點看費用與效益 —— 對社會內部和外部的貢獻 —— 對社會內部和外部的耗費 ★ 計算原則： —— 經濟機會成本 ——
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