工程第二章ppt課件-在線瀏覽
2024-10-22 18:32本頁面
【正文】 和簡 7. 70年代，以邁耶斯 (Mayers)、羅伯特 8. 以費歇 斯科爾斯 (Fisher Black and Myron Scholes)、羅斯 (Ross)為代表的 學(xué)者，基本放棄 CAPM假定，以新假定條件為 出發(fā)點重新建立 模型，從而分別提出： 第一個完整的期權(quán)定價模型和套利定價理論 , 即 APT Arbitrage Pricing Theory。在此之后，新一代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家 開始突破傳統(tǒng)的方法論和思維方式。 渡的主要貢獻(xiàn)者則是達(dá)萊爾 .達(dá)菲 (Darrell Duffie) 等人 ,他們在不完全市場一般均衡理論方面的經(jīng)濟(jì) 學(xué)研究為 金融創(chuàng)新和金融工程的發(fā)展提供了重要 的理論支持。魯 賓斯坦 (Mark Rubinstein)開始談?wù)摚? “金融工程新 科學(xué)” 4. 1988年約翰 該學(xué)會的 宗旨是“界定和培育金融工程這一新興專業(yè)”。 另一方面，在 20世紀(jì) 7080年代的金融創(chuàng)新時期涌 現(xiàn)出四大金融工具： 掉期、期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)定以及金融期貨，這些 金融工具的基本功能都是轉(zhuǎn)移各類金融風(fēng)險 . 二、信息技術(shù)的進(jìn)步 信息技術(shù) 對金融工程的發(fā)展起到最顯著的推動作用 首先，各種大規(guī)模的計算和分析軟件包 (包括近 似計算和仿真計算 )已經(jīng)成為金融工程開發(fā)各種新 型金融產(chǎn)品、解決金融和財務(wù)問題的有效手段。 其次，通訊技術(shù)的發(fā)展使世界金融市場通過信 息聯(lián)成一體，促進(jìn)了各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融工程 活動 三、規(guī)避風(fēng)險的需求 四 、 對市場效率的追求 首先，通過金融工程創(chuàng)造出來的新型的金融工 具豐富了投資者的選擇，方便投資者構(gòu)造低風(fēng)險 的投資組合。 C. 1998年，由幾名精通金融理論的諾貝爾經(jīng)濟(jì) 學(xué)獎獲得者經(jīng)營的美國長期資本公司竟然破產(chǎn) 倒閉了 ,理論的正確性和有效性從而受到了前所未 有的質(zhì)疑。羅爾 (Richard Roll)對 CAPM提出了 幾點批評，這幾點批評就是著名的“羅爾批評”。 依賴嚴(yán)格假設(shè)的數(shù)學(xué)推理并不一定能夠取得令人 滿意的、符合現(xiàn)實的結(jié)論。 金融工程面臨的主要挑戰(zhàn)（或缺陷）有以下幾點： 二、金融工程的發(fā)展趨勢 ⒈ 準(zhǔn)確性 ⒉ 創(chuàng)新性 新的研究領(lǐng)域 ⑴ 如何
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