大連20xx年焦炭投資策略報告(2)-在線瀏覽
2024-10-02 20:35本頁面
【正文】 行業(yè)的依賴性，焦炭行業(yè)價格相對略滯后于鋼鐵價格變動。圖10 焦炭價格及同比、環(huán)比變化圖三、消費：依賴于鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展增速的拉動焦炭行業(yè)消費依賴于鋼鐵行業(yè)，鋼鐵行業(yè)下游中，基建、地產(chǎn)和機械、交運和電氣等設(shè)備制造業(yè)耗鋼量分別為25%、24%和36%，對鋼鐵、焦炭行業(yè)影響巨大。圖11 焦炭產(chǎn)量與下游需求增長（%）下游對比 焦炭產(chǎn)量增速焦炭表觀消費增速生鐵產(chǎn)量增速粗鋼產(chǎn)量增速 GDP同比增速固定資產(chǎn)投資同比增速 房地產(chǎn)新開工面積同比 房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比汽車產(chǎn)量同比機械行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速 2000 2001 2002 2003 2004 142005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(110) （前3季度）四、成本：焦炭業(yè)難以掌控的底線煉焦煤是焦炭生產(chǎn)的主要原材料，通常情況下，在焦化企業(yè)中，上游煤的成本占焦炭成本的75%90%，生產(chǎn)成本占到10%25%左右。圖12 焦煤價格近些年持續(xù)上漲作為焦炭的主要生產(chǎn)原料，近幾年焦煤價格無論在同比還是環(huán)比，均普遍大于焦炭價格增幅，焦煤價格無論是漲幅還是增速均高于焦炭，使焦炭成本上漲幅度大于焦炭價格漲幅，噸焦毛利不升反降。從上游煤炭采選業(yè)的情況看，近年來山西、河南、內(nèi)蒙古等省的煤礦整合如火如荼，煤炭生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量大幅減少，原煤成本提高，自然會向下游焦化行業(yè)傳導。20082010年，焦煤價格一直處于高位，甚至有的時候焦煤價格漲幅超過焦炭價格漲幅。圖16 焦炭成本變化及焦炭價格變動成本與焦炭價格的對比 九級主焦精煤一級冶金焦年均坑口價年均坑口價同比年均坑口價年均坑口價同比200620072008200920102011102008年焦煤價格隨焦炭價格快速上行，10月焦煤價格漲幅超過焦炭價格漲幅，焦炭行業(yè)成本費用利
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