國有企業(yè)資本運(yùn)營分析報(bào)告-在線瀏覽
2024-09-13 01:25本頁面
【正文】 （10） （一）燕京啤酒2011年2014年的財(cái)務(wù)業(yè)績 （10） （二）2011年2014年公司資本結(jié)構(gòu)的變化 （11）（三）燕京啤酒投資戰(zhàn)略安排 （12）七、解決國有企業(yè)資本運(yùn)營主要問題的對(duì)策 （13） （一）提高國有企業(yè)的核心競爭力和創(chuàng)新力 （13）（二）加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用 （13） （三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，完善社會(huì)保障體系 （14） （四）規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估 （15） 八、結(jié)論 （16） 參考文獻(xiàn) （17） 學(xué)習(xí)參考國企資本運(yùn)營現(xiàn)狀、問題、原因及對(duì)策 經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)界基本上都認(rèn)為生產(chǎn)運(yùn)營和資本運(yùn)作共同構(gòu)成了企業(yè)的運(yùn)營活動(dòng)，是企業(yè)密不可分的兩種運(yùn)營行為，生產(chǎn)運(yùn)營是為了把企業(yè)做強(qiáng)，資本運(yùn)作可以把企業(yè)做大。本文旨在結(jié)合案例，對(duì)國有企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營的模式及其應(yīng)用進(jìn)行探討。但無論是基于哪種載體的整合，資本運(yùn)作是通用的手段。青島啤酒一方面靠品牌資本優(yōu)勢開展資本運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合。另一方面展開了現(xiàn)金資本的大規(guī)模運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合。在較短的時(shí)間內(nèi)盤活被并購企業(yè)的原有品牌價(jià)值和其他資源。于是，產(chǎn)業(yè)資本學(xué)習(xí)參考與金融資本的融合就成為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。同年12 月，海爾集團(tuán)與全球最大的保險(xiǎn)公司之一美國紐約人壽保險(xiǎn)公司攜手，成立海爾紐約人壽保險(xiǎn)有限公司。 二、國有企業(yè)資本運(yùn)營概述 （一）國有企業(yè)資本運(yùn)營涵義與主要內(nèi)容 國有企業(yè)資本運(yùn)營是指國有企業(yè)中存在的有形和無形資本，可以通過規(guī)劃和最優(yōu)化分配，轉(zhuǎn)換為提高價(jià)值的激活資本，從而實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)資本增值最大化的目的。當(dāng)國有企業(yè)發(fā)展到一定的規(guī)模和階段時(shí),這種戰(zhàn)略選擇對(duì)于國有企業(yè)的改革和重組是不可避免的。 從不同的視角來劃分資本運(yùn)營的主要內(nèi)容，則會(huì)有不同的結(jié)果。前者有利于企業(yè)規(guī)劃和管理投資活動(dòng),包括投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化, 投資選擇的方向，融資和投資決策,以及投資管理。學(xué)習(xí)參考根據(jù)資本的流動(dòng)性來劃分，可以從資本的組織、投資、營運(yùn)、產(chǎn)出以及分配等環(huán)節(jié)的各個(gè)方面來認(rèn)識(shí)資本運(yùn)營。此外，后者的內(nèi)容更廣泛，而在結(jié)構(gòu)上前者的內(nèi)容沒有后者完善，但是前者的內(nèi)容較為簡單，更易于做出邏輯結(jié)構(gòu)上的構(gòu)造。此外，資本運(yùn)營實(shí)施從產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、開發(fā)的所有交易事務(wù)，包括房地產(chǎn)交易和資本市場的發(fā)展資金管理操作。 企業(yè)通過利用資本市場，擴(kuò)展其規(guī)模，實(shí)行集約運(yùn)營，企業(yè)若想擴(kuò)大規(guī)模僅僅借助于其自身的力量是非常困難的，有必要盡量發(fā)揮國內(nèi)外資本市場的作用并加以利用，建立一個(gè)廣泛的資本市場的關(guān)系，同時(shí)也應(yīng)該依靠外力（主要是技術(shù)和財(cái)政資金）來重新組合資本。 、財(cái)產(chǎn)的資本化資本的本質(zhì)具有天然的流動(dòng)性，是利益之間的相互驅(qū)動(dòng)。借助并購等形式的所有權(quán)重組, 盤活沉淀,閑置,未得到充分利用的資本存量,使資本在高回報(bào)率的行業(yè)和產(chǎn)品上不斷流通以此來得到一個(gè)增值的機(jī)會(huì)。三、資本運(yùn)營對(duì)國有企業(yè)的現(xiàn)實(shí)意義就目前而言，資本運(yùn)營在國有企業(yè)改制和主要分離中發(fā)揮以下作用： （一）資本運(yùn)營帶來企業(yè)運(yùn)營方式的變更資本管理約束并引導(dǎo)國有企業(yè)的運(yùn)營模式進(jìn)一步改革，促進(jìn)企業(yè)由產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品的資本運(yùn)作。管理市場也由普通市場、生產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向商業(yè)及地產(chǎn)市場，金融市場，貨幣市場等。企業(yè)利用自己的錢投資，壯大自身，這樣的速度太慢。政府可以通過這些有競爭力的企業(yè)解決就業(yè)和稅收收入來源的問題，因此，國家將對(duì)有資本競爭力的企業(yè)開放，并提供優(yōu)惠政策，以便他們進(jìn)行低成本擴(kuò)張。以企業(yè)的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移是否有利可圖的一個(gè)基本前提是：建立企業(yè)法人資格的資本制度。四、資本運(yùn)營在國有企業(yè)中的運(yùn)用現(xiàn)狀分析20世紀(jì)70年代以后，企業(yè)并購的現(xiàn)象開始顯現(xiàn)，而我們國家的企業(yè)資本運(yùn)營也正是從這個(gè)時(shí)候開始發(fā)展的，到了80年代后期，伴隨著大型城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度方面的變革，許多企業(yè)為了尋求企業(yè)本身的發(fā)展壯大，而引發(fā)了一場資本管理的浪潮。而在80年代整個(gè)時(shí)期，整個(gè)國家就有將近七千家的企業(yè)被六千二百多家企業(yè)收購，以及有大約四千零九十五家企業(yè)的損失得以減少。此外，伴隨企業(yè)股份制改革和證券市場的逐漸發(fā)展，上市公司股份收購現(xiàn)象瞬時(shí)而產(chǎn)生。 五、國有企業(yè)資本運(yùn)營中存在的主要問題及成因分析 （一）國有企業(yè)資本運(yùn)營中的主要問題分析 一個(gè)大型的國有企業(yè)，因?yàn)橐?guī)模大而存在規(guī)模方面的優(yōu)勢，因?yàn)閾碛幸粋€(gè)強(qiáng)大的金融背景而存在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品研究和開發(fā)的優(yōu)勢。另外，國有企業(yè)投資策略與企業(yè)所采取的整體運(yùn)營戰(zhàn)略并不能夠更好的相匹配，而且也沒有更好的選擇與企業(yè)當(dāng)前實(shí)際的投資模式相符合，來取得最大的投資回報(bào)。然而，中國的投資銀行和其他中介機(jī)構(gòu)起步較晚，很少知道企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理、并購等，服務(wù)意識(shí)薄弱。投資者則依據(jù)雙方提供的信息來進(jìn)行資本管理決策，然而這些信息又有明顯的局限性，不能完全與企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營情況和變化保持一致，通常受市場有效性、獲得公司信息的程度等多種因素的影響。 當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)中存在的突出問題是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，主要存在優(yōu)勢突出并不明顯，沒有優(yōu)勢群體可言；從區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，主要是存在結(jié)構(gòu)重復(fù)現(xiàn)象特別嚴(yán)重；從組織結(jié)構(gòu)的角度看，主要表現(xiàn)在小型規(guī)模，生產(chǎn)集中程度過低，沒有形成核心競爭力，市場適應(yīng)力弱；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，則表現(xiàn)為較低水平的技術(shù)，產(chǎn)品相似性過高，產(chǎn)品升級(jí)緩慢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無法適應(yīng)不斷變化的市場結(jié)構(gòu)，造成低端產(chǎn)品積壓現(xiàn)象嚴(yán)重，高科技產(chǎn)品缺乏。同時(shí)社會(huì)保障體系整體融資比例較高，企業(yè)不堪重負(fù)。所以，我國應(yīng)當(dāng)完善社會(huì)保障體系，來促進(jìn)國有企業(yè)的資本運(yùn)營。通過對(duì)我國國有企業(yè)資本管理中存在的問題進(jìn)行分析，造成其失衡的原因有以下三點(diǎn)： 不完善的資金體制改進(jìn)措施—導(dǎo)致此種狀況出現(xiàn)的原因主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，即先天缺乏足夠的投資資本以及后天沒有可靠的補(bǔ)給資金的渠道。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度模式下的企業(yè)籌資，基本特征主要表現(xiàn)為國家融資，國家運(yùn)用行政手段有計(jì)劃地對(duì)經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理分配。 資金尚未形成一個(gè)硬約束體制—國家實(shí)行撥改貸的意圖是要改變吃大鍋飯的金融和投資機(jī)構(gòu)，建立一個(gè)有效的約束機(jī)制，防止低效投資以及資金使用效率低下。另外，破產(chǎn)或兼并風(fēng)險(xiǎn)的存在，較高的負(fù)債情況的出現(xiàn)對(duì)它們來說并沒有絲毫不利，反而很有可能給它們帶來一些短期的利益。國家對(duì)企業(yè)的先天投資缺乏，結(jié)果則導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)銀行的高額負(fù)債?？偟膩碚f，國有企業(yè)的積累仍欠不足。 社會(huì)保障制度和投資體制改革滯后—社會(huì)保障制度和投資體系改革滯后對(duì)企業(yè)改革過程中產(chǎn)生的不良影響，也促使了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越來越沉重。 由于社會(huì)保障制度改
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