精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第七章-在線瀏覽
2024-09-11 16:02本頁面
【正文】 的現(xiàn)值 ? 債券價值 =年金現(xiàn)值 + 本金的現(xiàn)值 ? 記住，利率與現(xiàn)值成反比。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 用年利息計算折價債券的價值 ? 假定有一種票面利息為 10% ，且按年支付利息的債券，該債券面值為 1000美元，到期期限為 5年，其到期收益率為 11%。 I/Y = 11。 FV = 1000 ? CPT PV = 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 用年利息計算溢價債券的價值 ? 假設(shè)你正在尋找一種年利率為 10% ，面值為 1000美元的債券。求該債券的價格。 I/Y = 8。 FV = 1000 ? CPT PV = 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 價格和到期收益率的圖形關(guān)系 6007008009001000110012001300140015000% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 債券價格：票面利息和收益率之間的關(guān)系 ? 如果到期收益率 =票面利率，則債券面值 =債券價格 ? 如果到期收益率 票面利率，則債券面值 債券價格 – 為什么？ – 債券折價銷售，就叫作折價債券。 – 為什么？ – 債券溢價銷售，就叫作溢價債券。 N = 14。 FV = 1000。 ? 如果你沒有財務(wù)計算器，在一定的誤差范圍內(nèi)，采用逐次測試法計算到期收益率，這跟計算年利率的過程類似。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 按年付息的到期收益率 ? 假定有一種年票面利率為 10% ，到期期限為 15年，面值為 1000美元的債券，該債券的當期價格為 。 PV = 。 PMT = 100 – CPT I/Y = 11% 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 每半年付息一次的到期收益率 ? 假設(shè)一種債券的票面利息為 10% ，每半年付息一次，該債券的面值為 1000美元， 20年到期，它的售價為 。 PV = 。 FV = 1000。 – 債券人不具投票權(quán)。 – 如果利息和基本的報酬得不到保障時，債權(quán)人具有合法的追索權(quán)。 ? 權(quán)益 – 利息所得。 – 股利不能被當作是一項交易成本，也不能作為稅收的抵減項目。 – 一個所有者權(quán)益公司不大可能破產(chǎn)。P BBB –支付利息和本金的能力足夠強 ,在遇到不利經(jīng)濟條件和環(huán)境時，比高等級債券更可能減弱支付利息和償還本金的能力 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 債券評級 – 投機性 ? 低等級 –穆迪 Ba, B, Caa and Ca –標
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