【正文】 權(quán)利。２、期滿(mǎn)后返還本金。２、提前變現(xiàn)對(duì)象。４、期限長(zhǎng)短。 ? 主要按發(fā)行主體分為中央政府公債、地方政府公債和政府機(jī)構(gòu)債券。 市場(chǎng)資金供給和需求。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。 四、 2022年中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)回顧與分析 ? （一）債券發(fā)行情況 ? （二）債券交易結(jié)算情況 五、 2022年中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)預(yù)測(cè)及投資建議 ? 觀點(diǎn)一 ? （一）利率趨勢(shì) ? （二）國(guó)債供求情況 ? （三）國(guó)債現(xiàn)券到期收益的變動(dòng)趨勢(shì) ? （四）基本結(jié)論 ? 觀點(diǎn)二 ? （一） 2022年債券市場(chǎng)分析 ? （二）收益率曲線結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)分析 ? （三）國(guó)債收益率水平預(yù)期與市場(chǎng)投資機(jī)會(huì) ? （四） 2022年債券市場(chǎng)投資策略 ? 觀點(diǎn)三 ? 銀行 ? 保險(xiǎn)公司 ? 基金公司 ? 證券公司 六、案例提問(wèn) 案例六 企業(yè)債券 ? 一、引子 ? 二、背景 簡(jiǎn)介及現(xiàn)狀 ? 三、案例介紹 ? 2022年三峽企業(yè)債券發(fā)行與上市 ? 四、案例分析 ? 2022年三峽企業(yè)債券投資價(jià)值分析 ? 五、案例提問(wèn) 案例七 可轉(zhuǎn)換債券 ? 一、引子 ? 二、可轉(zhuǎn)債簡(jiǎn)介及發(fā)展現(xiàn)狀 ? 三、案例介紹 ? 江蘇陽(yáng)光可轉(zhuǎn)債的發(fā)行及上市 ? 四、案例分析 ? 江蘇陽(yáng)光可轉(zhuǎn)債投資價(jià)值分析 五、江蘇陽(yáng)光可轉(zhuǎn)債的后續(xù)表現(xiàn) 六、案例提問(wèn) 案例八 星馬 IPO ? 一、星馬汽車(chē)新股發(fā)行定價(jià)引起市場(chǎng)廣泛猜測(cè) ? （一）新股發(fā)行定價(jià)引起廣泛猜測(cè) ? （二）超低市盈率的分析 ? 星馬的解釋 ? 相關(guān)資料分析 二、發(fā)行企業(yè)情況 ? 公司概況 ? 公司競(jìng)爭(zhēng)能力 ? 發(fā)股情況 ? 發(fā)股前對(duì)比 ? 募集資金用途 三、新股發(fā)行背景 ? （一）當(dāng)時(shí)股票交易市場(chǎng)情況 ? （二）當(dāng)時(shí)股票發(fā)行市場(chǎng)情況 （三）星馬汽車(chē)所在行業(yè)情況 四、國(guó)際上新股發(fā)行定價(jià)方法 ? （一）國(guó)際上股票估值模型介紹 ? 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 ? 可比公司法 ? 經(jīng)濟(jì)收益附加值估值法 （二）國(guó)際上新股主要發(fā)售機(jī)制 ? 固定價(jià)格機(jī)制 ? 累積訂單詢(xún)價(jià)機(jī)制 ? 拍賣(mài)機(jī)制 （三）國(guó)際上判斷股票一級(jí)市場(chǎng)效率的標(biāo)準(zhǔn) ? 初始報(bào)酬率 =（新股上市首日收盤(pán)價(jià) 新股發(fā)行價(jià)） \新股發(fā)行價(jià) 五、新中國(guó)新股發(fā)行定價(jià)方式歷史演進(jìn) ? 六、案例提問(wèn) 案例九 中國(guó)電信海外上市 ? 一、中國(guó)企業(yè)海外上市歷程回顧 ? 四次浪潮 ? 二、中國(guó)企業(yè)海外上市原因分析 ? 直接原因 ? 深層目的 ? 提升形 5 ? 其他原因 三、中國(guó)電信海外上市的背景 ? （一）中國(guó)電信南北分拆 ? （二）中國(guó)電信現(xiàn)狀 ? （三）移動(dòng)與聯(lián)通上市狀況 四、一波三折上市之路 ? （一）準(zhǔn)備工作 ? （二）首次募股 ? （三）再次募股 ? （四）募股完成 ? （五）上市表現(xiàn) 五、案例分析 ? （一）宏觀因素 ? （二）微觀因素 六、案例提問(wèn) 證券的發(fā)行 ? 第一節(jié)、股票發(fā)行市場(chǎng)管理體制的比較 ? 一、 注冊(cè)制 ： 其 遵循的是“公開(kāi)原則”，理論依據(jù)：“太陽(yáng)是最佳的防腐劑，電燈是最有效的警察”。拒絕低質(zhì)量的公司上市。 三、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要內(nèi)容 ? （一）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的含義 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 ? （二）經(jīng)濟(jì)政策分析 ? 財(cái)政政策分析 ? （ 1）財(cái)政政策的概念。 ? ① 實(shí)行不同的財(cái)政政策。 ? ③ 改變政府的轉(zhuǎn)移支付水平。 貨幣政策分析 ? （ 1）貨幣政策的概念。 ? ② 貼現(xiàn)率。 ? （ 2）貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響。 ? ② 調(diào)整利率。 ? 收入政策分析 （三）經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析 ? ? ? ? ? ? ? 第二節(jié) 行業(yè)分析 ? 一、行業(yè)分析的意義 ? （一）行業(yè)分析有利于確定所投資的行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展程度和地位 ? （二）行業(yè)分析有利于確定產(chǎn)業(yè)政策對(duì)投資的影響 ? （三）行業(yè)分析有利于避免經(jīng)濟(jì)周期對(duì)投資的影響 ? （四）行業(yè)分析可協(xié)助投資者選擇投資企業(yè)及持股時(shí)間 二、證券市場(chǎng)的行業(yè)劃分 ? （一）根據(jù)行業(yè)發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性變化關(guān)系，可分為以下幾類(lèi)： ? 成長(zhǎng)型行業(yè) ? 周期型行業(yè) ? 防御型行業(yè) ? （二）根據(jù)行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，可分為朝陽(yáng)行業(yè)和夕陽(yáng)行業(yè) ? （三）根據(jù)行業(yè)所采用技術(shù)的先進(jìn)程度，可分為新業(yè)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè) ? （四）按照行業(yè)的要素集約度，可分為資本密集型、技術(shù)密集型和勞動(dòng)密集型行業(yè) 三、行業(yè)的市場(chǎng)類(lèi)型和生命周期 ? （一）行業(yè)的市場(chǎng)類(lèi)型 ? 1．完全競(jìng)爭(zhēng) ? 2．壟斷競(jìng)爭(zhēng) ? 3．寡頭壟斷 ? 4．完全壟斷 ? （二）行業(yè)的生命周期 ? 1．初創(chuàng)期 ? 2．成長(zhǎng)期 ? 3．穩(wěn)定期 ? 4．衰退期 ? 四、行業(yè)興衰的原因 ? （一）科技進(jìn)步 ? （二）政府政策 ? （三）社會(huì)習(xí)慣 ? （四）其他因素 ? 五、行業(yè)投資的選擇 ? （一）行業(yè)選擇的目的 ? （二）行業(yè)選擇的方法 ? 1．行業(yè)增長(zhǎng)分析法 ? 2．行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)法 ? （三）行業(yè)投資的決策 第三節(jié) 公司分析 ? 一、公司基本素質(zhì)分析 ? （一）公司競(jìng)爭(zhēng)能力分析 ? 1．市場(chǎng)份額的大小及發(fā)展前景 ? （ 1）銷(xiāo)售額。 ? （ 3）銷(xiāo)售額的穩(wěn)定性。 ? （ 2）高層經(jīng)理是否制定行之有效的戰(zhàn)略計(jì)劃。 ? （ 2）通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 ? （ 4）編制現(xiàn)金流量表，便于和國(guó)際慣例接軌。 ? （ 2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 ? （ 4）現(xiàn)金流量?jī)纛~及補(bǔ)充資料 （三）利潤(rùn)表 ? 公司財(cái)務(wù)分析 ? 1．公司獲利能力分析 ? （ 1）資本報(bào)酬率 ? （ 2）股本報(bào)酬率 ? （ 3）資產(chǎn)報(bào)酬率 ? （ 4）銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ? （ 5）股東權(quán)益報(bào)酬率 ? （ 6）營(yíng)業(yè)比率 2．公司償債能力分析 ? （ 1）反映公司短期償債能力的比率。 ? ② 速動(dòng)比率。 ? ② 股東權(quán)益與負(fù)債比率。 ? ④ 固定比率 。 ? （ 2）存貨周轉(zhuǎn)率 。 ? （ 4）資本周轉(zhuǎn)率。 （三）財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問(wèn)題 ? 第一，財(cái)務(wù)比率所反映的分析指標(biāo)不一定能反映公司的真實(shí)情況。 ? 附：教學(xué)參考目錄 ? 《 投資學(xué) 》 （美）威廉 . 戈登 .歷山大 杰弗里 . ? 《 證券投資分析 》 刑天才 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 ? 《 炒股就這幾招 》 李幛詰 世界知識(shí)出版社 第四章 證券投資的技術(shù)分析 （ 8課時(shí)） ? 本章的教學(xué)目的與要求：技術(shù)分析是證券投資實(shí)務(wù)中非常重要的內(nèi)容。本章主要講述了技術(shù)分析的特點(diǎn)、理論基礎(chǔ)；道氏理論的主要原理；波浪理論的內(nèi)容、原則和分析方法；以及其它常見(jiàn)的一些技術(shù)分析理論等內(nèi)容。 ? （二）注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用單一的技術(shù)分析方法。 第二節(jié) 道氏理論與應(yīng)用 ? 一、道氏理論的主要原理 ? （一）平均指數(shù)包容消化一切因素 ? （二）市場(chǎng)波動(dòng)可以劃分為三種趨勢(shì) ? 1．長(zhǎng)期趨勢(shì) ? 2．中期趨勢(shì) ? 3．短期趨勢(shì) ? （三）長(zhǎng)期趨勢(shì)分析 ? 1．長(zhǎng)期上漲趨勢(shì) ? 2．長(zhǎng)期下跌趨勢(shì) ? （四）交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì) ? （五）兩種平均指數(shù)必須相互驗(yàn)證 ? （六）支撐區(qū)和阻力區(qū)的判斷 ? 二、道氏理論的應(yīng)用與不足 ? （一）道氏理論的實(shí)際應(yīng)用 ? （二）道氏理論的不足之處 第三節(jié) 波浪理論及應(yīng)用 ? 一、波浪理論的形態(tài)分析 ? （一）波浪理論的基本形態(tài) ? （二）波浪的細(xì)分與周期 ? （三）數(shù)浪規(guī)則 ? （四）波浪的表現(xiàn)特征 二、波浪的漲跌比例與時(shí)間分析 ? 一）費(fèi)波納奇數(shù)列 ? （二）黃金分割與波浪比例 ? （三） 時(shí)間之窗 ? 三、波浪理論的應(yīng)用與不足 ? （一）波浪理論的實(shí)際應(yīng)用 ? （二）波浪理論的不足之處 波浪理論 ? 波浪理論的基本特征。每個(gè)周期又是更大周期的２個(gè)波浪；每個(gè)周期中的２個(gè)波浪又是一個(gè)較小的周期。＝０．６１８ 第四節(jié) 其它技術(shù)分析理論介紹 ? 一、江恩理論 ? 二、隨機(jī)漫步理論 ? 三、循環(huán)周期理論 ? 四、相反理論 ?