某公司財務(wù)管理及財務(wù)知識分析課程-在線瀏覽
2024-09-06 12:20本頁面
【正文】 1）股票A的必要報酬率（KA）應(yīng)該是多少？（2）如果Rf由10%上漲到13%，而證券市場線的斜率不變，則對Km 與KA各會產(chǎn)生什么影響？（3）若Rf仍為10%，但Km由15%降為13%，又會對KA產(chǎn)生什么影響？：股票投資額（億元）股票β系數(shù)ABCDE假設(shè)天元基金的β系數(shù)采用加權(quán)平均法求得。（教材P67：9）作業(yè)三1. ，預(yù)計今后將以8%的固定比率逐年遞增。問該股票是被市場高估還是低估了？，預(yù)計年末來自該資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流量可能是7萬元或20萬元，兩者發(fā)生的概率相等。要求：（1）計算公司的DOL、DFL和DTL；（2）如果銷售額增長至5 500 000元，則EPS將為多少？，并可視為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：長期負(fù)債2000萬元，占全部資本的1/3；普通股本4000萬元，占全部資本的2/3。若公司適用所得稅稅率為25%，要求： （1）發(fā)行新股的資本成本是多少？ （2）公司保留盈余資本化的成本是多少？（3）按上述結(jié)論，公司綜合資本成本又分別是多少？ ：40%為普通股或留存收益，10%為優(yōu)先股，50%為長期負(fù)債。公司管理層認(rèn)為明年最佳資本預(yù)算為140萬元，其來源如下：按面值發(fā)行利率為10%的債券70萬元，發(fā)行股息率為11%的優(yōu)先股14萬元，其余部分用明年的留存收益來支持。%，但在可預(yù)見的將來，兩者的增長率估計僅為5%。（2）假設(shè)項目投資的資本結(jié)構(gòu)與公司現(xiàn)存結(jié)構(gòu)相同，試計算項目的加權(quán)平均資本成本。該公司資金總額為2250000元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債利率為10%。要求：（1）計算兩個方案的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并預(yù)測當(dāng)銷售量下降25%時，兩個方案的息稅前利潤各下降多少？（2）計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)，并說明息稅前利潤與利息是如何影響財務(wù)杠桿的？（3）計算兩個方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)，對比兩個方
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