【正文】 付股息、紅利、利息時，這些股息、紅利、利息就屬于信托財(cái)產(chǎn)的一部分了。 即使信托財(cái)產(chǎn)投資之后，比如投資于房地產(chǎn)的股權(quán)，投入了現(xiàn)金，換回了股權(quán)，股權(quán)就是信托財(cái)產(chǎn)，股權(quán)當(dāng)然獨(dú)立于融資方，融資方破產(chǎn)清算時，信托持有該公司的股權(quán)當(dāng)然不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，信托反而因該股權(quán)而作為股東參與到破產(chǎn)清算分配中，它不可能將股權(quán)作為融資方的財(cái)產(chǎn)去分配，納入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的是融資方持有的其他公司的股權(quán)，這是可以的。非大師，進(jìn)來說兩句。主要是信托的稅收規(guī)則問題，你說的保險資金管理公司的債權(quán)投資計(jì)劃性質(zhì)上是類似于信托的。對于信托是否本身構(gòu)成稅法上的“納稅主體”，如何避免重復(fù)征稅等等，我們的規(guī)則都不健全和完善，散見于很多文件中。拙見。這是明確的。而真正的融資人，支付了利息，卻無法取得發(fā)票，帶來了非常多的溝通成本的確是你說的這樣，實(shí)務(wù)中這個問題也爭論不休。但正如你說，信托公司說，自己只是利息的代收代付方無須開具利息發(fā)票。拙見。問題在于理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品是不是納稅主體，這個問題我們的稅局一直就沒有明確，對理財(cái)收益的收稅是追根溯源到資金的具體用途，還是不管資金用途而把理財(cái)收益，比如像利息，那樣來看待來收稅？如果理財(cái)信托產(chǎn)品作為納稅主體（目前稅上面還不是納稅主體），像日本的規(guī)定，那么資金怎么使用、取得了什么報(bào)酬、該怎么交稅就比較好判斷。如果理財(cái)信托產(chǎn)品作為透明體，對理財(cái)收益收稅要追根溯源的話，由于資金使用五花八門，收稅也會遇到技術(shù)上的問題。由于稅務(wù)機(jī)關(guān)面對日新月異的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，相關(guān)稅務(wù)處理遲遲沒有明確（目前也就只有公募基金和資產(chǎn)證券化的規(guī)定），金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度多數(shù)是如果評估后稅收風(fēng)險大，就代為扣繳稅款，比如某理財(cái)產(chǎn)品募集來的資金就是用于貸款，取得的理財(cái)收益很純碎，就是貸款利息收入，不繳營業(yè)稅的風(fēng)險很大，金融機(jī)構(gòu)多數(shù)會代為扣繳營業(yè)稅（雖然現(xiàn)在營業(yè)稅條例中金融機(jī)構(gòu)沒有代扣代繳的義務(wù)），或者要求投資者將自行繳納營業(yè)稅的憑證交金融機(jī)構(gòu)備份。購買信托產(chǎn)品收益營業(yè)稅問題原出處：（大連市地稅局）流轉(zhuǎn)稅管理處 日期：20130826　　問題：我公司購買信托產(chǎn)品，信托產(chǎn)品性質(zhì)屬于低風(fēng)險型、非保本型、浮動利率產(chǎn)品，想咨詢購買信托產(chǎn)品去的收益是否繳納營業(yè)稅？　　　答復(fù)：企業(yè)購買信托產(chǎn)品，應(yīng)按照信托產(chǎn)品資金運(yùn)作的主體分為不同情況區(qū)別對待征收營業(yè)稅：（一）凡是以信托公司自身名義開設(shè)賬戶的，企業(yè)購買的信托產(chǎn)品屬于存款行為，對其取得的利息收入不征收營業(yè)稅；（二）凡是以企業(yè)自身名義開設(shè)賬戶的，對企業(yè)取得的收入，按其信托產(chǎn)品資金投向分別計(jì)算征收營業(yè)稅，如:企業(yè)對外發(fā)放貸款應(yīng)按“金融保險業(yè)——貸款”征收營業(yè)稅。 根據(jù)文章介紹的萬科的股權(quán)激勵計(jì)劃，猜想其信托結(jié)構(gòu)大概如下： (NP)增長率超過15%； ，當(dāng)年每股收益(EPS)增長率超過10%。 二、萬科與深國投簽署單一資金信托合同，約定將當(dāng)年提取的年度激勵基金信托給深國投，設(shè)立單一資金信托，信托資金的運(yùn)用方式為購買萬科的股票，受益人為：由于3年間公司專業(yè)員工總數(shù)隨公司規(guī)模增大，獲得股權(quán)激勵的管理人員數(shù)量會處于變化中。但稅率不適用公司薪金所得的稅率，而應(yīng)適用20%的稅率。因此斷言可以避稅是沒有法律依據(jù)的。 目前對信托受益人的收益，沒有法律規(guī)規(guī)定信托公司有代扣代繳義務(wù)，信托公司一般不代扣代繳，導(dǎo)致一些自然人受益人未對信托收益交納個人所得稅。因此此種情形下，自然人信托受益人有自行納稅申報(bào)的義務(wù)，如果沒有主動納稅申報(bào)，是逃稅，而不是避稅。信托的節(jié)稅功能主要體現(xiàn)在信托不認(rèn)為是一個納稅主體而不會產(chǎn)生雙重納稅上。2008年06月11日09:32 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 徐廣蓉如獲行權(quán)?！　　皬睦碚撋现v，類似于萬科這種激勵基金，通過信托的方式，可以有效地進(jìn)行避稅操作?！　?0062008年萬科的股權(quán)激勵計(jì)劃2005年公布伊始，曾引發(fā)資本市場上的爭議波瀾。除此之外的情形，比如采用定向增發(fā)方式實(shí)施重大資產(chǎn)購并、換股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，配售轉(zhuǎn)債和股票衍生品種等，則不受此限制?！　≈劣诠蓹?quán)激勵的覆蓋面，按照方案，激勵對象人數(shù)不超過公司專業(yè)員工總數(shù)的8%，主要包括四類人員：于公司受薪的董事會和監(jiān)事會成員；高級管理人員；中層管理人員；由總裁提名的業(yè)務(wù)骨干和卓越貢獻(xiàn)人員。2006年度的激勵對象在200人左右。　　20062008年正值國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)景氣周期最好的時段?！　?006年6月，購入2491萬股。　　2007年4月，購入1493萬股?！　?008年6月，購入4933萬股?！　≡诖似陂g，萬科股權(quán)激勵基金購入萬科股票，已獲得兩次派息/送股。第二次，2007年5月，獲得派息款約709萬，以當(dāng)時萬科市價計(jì)算，估計(jì)約可購買47萬股?！　?，根據(jù)此次送股除權(quán)，至目前為止，萬科股權(quán)激勵獎金購入的萬科股票總計(jì)達(dá)到9764萬股?！　?月6日，以此價計(jì)算，其中王石占10%，郁亮占7%，、?！　〈送?，目前萬科正在等待2007年分紅?！　≈链?，整個股權(quán)激勵計(jì)劃中唯一剩下的一道坎，就是萬科的股價問題?！　∫?yàn)槿f科的股權(quán)激勵計(jì)劃中還設(shè)計(jì)了一個精巧的、有時可能相當(dāng)致命的機(jī)關(guān)—— “當(dāng)期歸屬”，即，在等待期結(jié)束之日(即T+1年年報(bào)公告日)，限制性股票必須滿足以下條件才能以當(dāng)期歸屬方式全部一次性歸屬激勵對象： PriceB PriceA(即萬科的2008年股價一定要比2007年股價高)。　　這就是說，雖然股權(quán)激勵的