【正文】 在融資時需要掌握的基本財務知識是什么？____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________融資的基本知識主要包括三部分內(nèi)容：198。具體包括銀行貸款、發(fā)行債券、金融租賃等等。 股權轉讓通過股權轉讓，不僅能融入資金，而且可以引入先進的管理經(jīng)驗、管理團隊、管理技術等等。 政策資助政策資助主要來自于政府的支持。第三講 資金借貸篇（上）商業(yè)機構通過借貸來發(fā)展的歷史有四千多年，中國在這一歷史中扮演了重要的角色。2. 融資雙方關系十分“干凈”通過借貸建立的融資體系十分“干凈”而單純，只是將資金引入企業(yè)，而除此之外的其他關系則排除在企業(yè)之外。借貸的具體形式有很多，如銀行借貸、典當、金融租賃、發(fā)行債券等等。如果借貸要引入第三方，如擔保機構、投資咨詢機構等，就要支付額外的費用?！景咐?錢搖是一個江浙商人，具有很好的理財觀念和融資基礎技能。在最初的發(fā)展階段，公司把資金都用在市場拓展上，最近幾年，由于節(jié)能環(huán)保理念的大力倡導，該公司的市場變得越來越廣闊。擴大生產(chǎn)能力需要投入大量資金，需要進行融資。并以自身所有的一棟價值350萬到400萬元的別墅作為抵押物，向銀行申請了抵押貸款。錢搖選擇了小企業(yè)貸款，因為國家為了支持小企業(yè)貸款出臺了很多政策，也給了小企業(yè)很多優(yōu)惠?！便y行工作人員說：“這需要您去找一家銀行認可的擔保機構做擔保。錢搖不得不考慮除銀行之外的其他融資方式。198。國家對于銀行從事小企業(yè)信貸給予一定的財政補貼，因為給小企業(yè)貸款的風險高。而這是小企業(yè)貸款不可企及的。 個人創(chuàng)業(yè)貸款以前銀行貸款只給個人消費如購買房屋、車輛貸款。198。但這類貸款目前在中國還不普遍，而且銀行會向貸款雙方同時收取利息。 小企業(yè)貸款這種貸款是小企業(yè)目前能夠選擇的幾乎唯一的貸款方式。（1）小企業(yè)在向銀行申請貸款時，切記5件事：① 不能撒謊② 企業(yè)家所有提供的東西必須是真實可信的。④ 及時告知銀行有關情況如果貸款使用過程中發(fā)現(xiàn)了任何問題，企業(yè)應當及時并直接告知貸款銀行。⑤ 經(jīng)常把自己放到銀行的位置上，去看貸款的使用方式。否則一旦做不到，企業(yè)信用就會下降到極限。且截止到2005年底，我國銀行對中小企業(yè)貸款的余額已經(jīng)占了整個貸款余額的60％以上，大部分中小企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率在70％左右，所以小企業(yè)尋求銀行貸款的道路成本已經(jīng)很高。不能及時還款，就會降低企業(yè)的信用，對企業(yè)今后的進一步融資造成障礙。③ 不愿意公開財務情況的企業(yè)不要貸款。這樣的企業(yè)無法公開其賬面情況，不要貸款。⑤ 沒有獲得銀行充分信任，不要貸款。第四講 資金借貸篇（下）除銀行貸款的形式之外，借貸還有下列主要的表現(xiàn)形式：此時，銀行信貸部的小吳給他打來電話說：“錢老板，您沒能從我們銀行貸到款，一定很失望吧，您明晚有空，我們見面聊一下好嗎？”于是，兩人第二天晚上見面商談。銀行貸款就是這么一個體系。第一個，您看有沒有可能在你們公司內(nèi)部發(fā)行債券。小吳：如果你不向企業(yè)而是向社會發(fā)行債券的時候，一定要經(jīng)過國家有關部門的批準和審核。錢搖：這個主意是不錯，但我們公司雖然有好幾百人，可絕大部分處于簡單勞動狀態(tài)，他們收入不高，估計能拿出來的錢最多就是千八百塊錢，而且，公司工作的流動性比較大。小吳：那我再給您出個主意。什么叫典當呢？就是把一個財物作為抵押品，在一定的時間內(nèi)跟某個機構形成一種契約，換取現(xiàn)金，到期時把本金和利息還給這個機構，同時，這個機構把財物再還給您。典當獲得資金的時間非?？欤賱t兩天三天就能拿到錢，多則一周。但典當唯一的難題是資金的利率和您典當物品的時間是關聯(lián)的。例如，一般按照市面房產(chǎn)典當月利率3％，當然可能控制在1％到2％。錢搖：我估計這筆資金要周轉出來至少要一年的時間，這個成本太高了。以前大家一聽民間借貸，總想到地下錢莊或融資黑市。而且現(xiàn)在國務院正在制定一系列規(guī)定，準備專門規(guī)范民間借貸的公司。您可以考慮一下，我有一個朋友就在做，我可以介紹給您。于是第二天，就和小吳介紹的從事民間借貸的張先生見了面。而且，民間借貸在中國的發(fā)展非常迅速。例如江浙商人的誠信、勤勞、精明等等。而且沒有一筆壞賬出現(xiàn)。 什么是債券所謂債券，就是能夠向全社會發(fā)行直接籌措資金，并向投資者承諾支付利息和按照約定條件返還本金的一種憑證。 債券的特點債券作為一種融資方式，同其他融資方式相比相對便利而且成本較低。 為了避免出現(xiàn)社會不安定因素，國家對于企業(yè)向社會公開發(fā)行債券規(guī)定了嚴格的審核條件。和公開發(fā)行債券的苛刻條件相比，在企業(yè)內(nèi)部發(fā)行債券的限制條件比較少。大量的民間資本難以通過正式的機構向企業(yè)投入時，就可以通過注冊一家典當機構來實現(xiàn)。例如上海有一個一典通業(yè)務，凡是經(jīng)營兩年以上的企業(yè)都可以向典當機構申請10萬元以下的資金，雙方簽訂協(xié)議即可，無需任何抵押和其他支付。中國的存款利率很低，所以許多資金不愿閑置在銀行，而是希望作為民間融資、民間資本，通過各種途徑放貸到市場上賺取利潤。典當這種借貸形式要注意的問題是：典當與時間之間的關系是完全成正比，典當?shù)臅r間越長，其利率就越高。然而出乎意料的是，這些企業(yè)竟然沒有一家選擇從銀行貸款，而是通過民間借貸的途徑來融資，原因在于：① 民間借貸的利率比銀行貸款低；② 民間借貸可以避免許多非交易的、隱性的交易成本。民間借貸有一套完善的追款制度，因此，企業(yè)仍然要保持正常的還款能力，否則企業(yè)正常經(jīng)營可能無法得到保證。融資租賃經(jīng)常發(fā)生在企業(yè)需要購買大型的固定資產(chǎn)，但自身沒有足夠的資金支持的情況下。融資租賃在中國發(fā)展得并不順利，原因在于：① 涉及相對多的法律問題和中間環(huán)節(jié)；② 中國某些地區(qū)的信用體制缺失。第五講 股權轉讓篇（上）在介紹了中國企業(yè)的資金借貸之后，這一講從股權轉讓的一些基本概念入手，從而進一步地引導出資本市場游戲的一系列規(guī)則。股權轉讓的導入然而，目前中國很多上市公司都運作得不好，其根本原因就是對這個游戲的把握出現(xiàn)了問題。（一）“股權”的出現(xiàn)要對股權轉讓形成全面的認知，首先要談到一個概念，即股權的概念。簡言之，股權就是一個法人或者自然人由于在一個實體里擁有的股份而可以行使的這種所有權權利。從以上的內(nèi)容中可以發(fā)現(xiàn)，股權概念的誕生與“股份”概念的出現(xiàn)是密不可分的。該公司在世界范圍內(nèi)從事商船來往貿(mào)易，它提出任何一個人花一定的錢數(shù)就可以成為該公司的股東，而股東將在貿(mào)易完成后得到這筆錢的償還。若能吸引擁有特定資源的戰(zhàn)略投資者，還可通過利用戰(zhàn)略投資者的管理優(yōu)勢、市場渠道優(yōu)勢、政府關系優(yōu)勢以及技術優(yōu)勢產(chǎn)生協(xié)同效應，迅速壯大自身實力。大家都知道，一個人劃一條船的時候，其速度的快慢以及能夠抵達的距離都是以這個人能力的強弱來決定的；而兩個人劃一條船的時候，其相應起決定性作用的因素則是兩個人配合的協(xié)調(diào)與同步。而股權轉讓融資最大的風險就在于股份稀釋可能失去公司的控制權、一部分收益權，甚至發(fā)生在公司戰(zhàn)略和經(jīng)營目標、經(jīng)營手法上與新股東有重大分歧而導致公司經(jīng)營困難，以至分裂。（三）“資金”向“資本”的轉變伴隨著股份公司的出現(xiàn)，商業(yè)領域誕生了一個新的思想和概念——資本，即“資金”實現(xiàn)了向“資本”的轉變。在只有借貸作為融資體系的時候，單純往來的金錢貨幣稱之為“資金”；而在股權轉讓中，資金發(fā)生了轉變：除了貨幣形式的實物體現(xiàn)之外，還包括了之前互不相識的投資者由金錢而連接起來的內(nèi)在關系。正是由于在這些市場中的炒作，才會導致某公司的股份或者股權的價值表現(xiàn)與其實際值基本上是完全不一樣的。 生產(chǎn)經(jīng)營性資本所謂“生產(chǎn)經(jīng)營性資本”，是指投資者投入資金的目的是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要，資金短時間內(nèi)不會轉移出去。198。與之相對應的投資者，可以稱之為“財務投資者”。簡言之，在使用股份轉讓融資時，企業(yè)需要具備對于資本境界的高超理解，掌握相當程度的操縱資本的手段，并能夠準確地識別資本的屬性；否則，選擇股權轉讓融資就是一件很冒險的事情。（四）股權轉讓融資的形式目前，企業(yè)進行股權轉讓融資的形式有以下兩種：在這里對后者進行一下說明，所謂“買殼上市”，就是一家優(yōu)勢企業(yè)通過收購債權、控股、直接出資、購買股票等收購手段以取得被收購方（上市公司）的所有權、經(jīng)營權及上市地位。雖然這種在限定條件下“準公開發(fā)行”的證券至今仍無法走到陽光下，但是不計其數(shù)的成功私募昭示著其漸趨合法化；并且較之公募融資，私募有著不可替代的優(yōu)勢，由此成為眾多企業(yè)成功上市的一條理想之路。2005年初，吳明的公司在美國的納斯達克股上市了。吳明在一個軍工企業(yè)的研究所已經(jīng)工作了很久。但這些企業(yè)擁有最優(yōu)秀的實驗場地、生產(chǎn)設備和技術力量。實際上，這家公司的運營經(jīng)費30萬元完全由吳明支付，研究所只是象征性地提供場地、研究設備等等。當時市場上生產(chǎn)這種產(chǎn)品的只有美國通用公司GE一家。一年以后，吳明不再做代理，開始自己從以色列引進這個產(chǎn)品的核心部件，利用研究所的設備自己生產(chǎn)，產(chǎn)品銷量很好。要改進產(chǎn)品的工藝水平，就要引進很多設備，需要數(shù)百萬元的資金?！边@個引資過程需要就吳明的公司發(fā)展情況和市場預期出具一個商業(yè)計劃書。而原始投入不過30萬元的吳明仍占公司50％的股份，通過增資擴股，吳明的股份產(chǎn)生了很大的溢價。吳明就這樣與風險投資者簽訂了協(xié)議，獲得了資金，添置了新的設備，提高了工藝水平，打開了市場。【自檢41】股權轉讓適合于何種企業(yè)，為什么？____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________198。它最初萌芽于美國，慢慢形成了一個自己的產(chǎn)業(yè)。【案例】1957年， ARD公司向DCD公司投資 7萬美元，占了這家公司77％的股份，DCD公司的股票上市以后，ARD公司將原價值7萬美元的股票出售 ?！景咐?976年，某人向蘋果公司投資9萬美元，五年之后，他通過股票出售。風險投資意味著“承受風險、以期得到應有的投資效益”，它被定義為“由專業(yè)投資媒體承受風險、向有希望的公司或項目投入資本、并增加其投資資本的附加價值”。風險投資通常以部分參股的形式進行，它具有強烈的“承受風險”之特征，而作為高投資風險的回報則是得到中長期高收益的機會。 私募形式的增資擴股增資擴股是指企業(yè)向社會募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴大股權，從而增加企業(yè)資本金的行為。股權轉讓的實際操作包含著相當多的技巧，需要對資本市場的運作規(guī)律有深刻的理解和體會。而具體分析，風險投資具有以下的特征：198。198。198。198。風險投資家（公司）在向風險企業(yè)注入資金的同時，為降低投資風險，必然介入該企業(yè)的經(jīng)營管理，提供咨詢，參與重大問題的決策，必要時甚至解雇公司經(jīng)理，親自接管公司，盡力幫助該企業(yè)取得成功。 步驟一：找到合適的風險投資公司每一個風險投資公司所擅長和專精的領域都是不一樣的，代表了其背后有著不同的專家和人才。首先，可以通過網(wǎng)絡搜索來找到所有的風險投資公司；其次，按照投資領域將所有這些公司予以區(qū)分；最后，在自己項目所屬的領域分析這些公司的投資喜好，從而將自己比較準確地定位。 步驟二：繞過前臺，直接與投資經(jīng)理取得聯(lián)系在通常情況下，如果在風險投資公司內(nèi)部有一個主管投資的人是自己的朋友，而所持有的項目又符合他們公司投資條例的時候，就比較容易獲取風險投資了。由于我國的投資經(jīng)理大都希望在其業(yè)務領域中盡可能地獲得更多的資源和信息，因此可以打著“某個行業(yè)協(xié)會介紹”的旗號往往就能夠獲得與投資經(jīng)理直接對話的機會。 步驟三：爭取成為投資經(jīng)理的朋友聯(lián)系上投資經(jīng)理之后，通常電話里的內(nèi)容是應該盡可能簡短的，幾句話概括自己公司的主業(yè)、發(fā)展目標、業(yè)務領域以及介紹人是何許人也。這些信息表述清楚之后，就能夠很快地獲得投資經(jīng)理的回復，確定項目是否獲得對方的首肯。當然，如果他認可了你的項目，甚至幫助修改了項目，那么就更有成功的希望了。 步驟四：撰寫正式的商業(yè)計劃書如果順利獲得了投資經(jīng)理的首肯，接下來最好是希望他幫你推薦一個財務顧問來幫助撰寫一份正式的商業(yè)計劃書。198。需要注意的是，商業(yè)計劃書里寫的東西應該是任何人一眼能夠看得懂的東西，而有關項目的所有備用技術方案都可以變成附件備在后面；另外，在全部介紹完了之后，應盡可能將風險公司老板人生中最優(yōu)秀的東西提煉出來，以增加投資商對其的有些品質形成深刻的印象。 步驟六：準備好迎接風險投資公司的考察在面談之后，如果沒有接到風險投資商暫時擱置項目的回復，風險公司就應該打起十二分精神來準備迎接風險投資公司突擊式的考察。第六講 股權轉讓篇（下）（二）一個股權轉讓融資的案例這個案例的主角叫吳明，由其一手創(chuàng)辦的公司主要生產(chǎn)醫(yī)療器械領域的一種產(chǎn)品；經(jīng)過短短五年的經(jīng)營，該公司的資產(chǎn)數(shù)值增長了800倍，從一家100萬元注冊的小公司，變成了一個總資本超過8個億的公司，并于2005年年初在美國的納斯達克股市上市了。下面通過其經(jīng)營的步步歷程來分析一下個中原因。吳明一開始在一個隸屬軍工系統(tǒng)的研究所從業(yè)多年，在相當長的蟄伏等待之后，他把握住了在國家軍轉民大環(huán)境中軍工企業(yè)不善在市場上生存的機會，有效地利用了研究所很好的實驗場地、生產(chǎn)研究設備以及技術力量，創(chuàng)辦了一家股份公司。他將該公司的主導產(chǎn)品定位于一種數(shù)字化的醫(yī)療設備，首先以代理的身份在國內(nèi)引入美國通用公司獨家生產(chǎn)的這種產(chǎn)品；一年后，通過與該產(chǎn)品核心部件生產(chǎn)商的合作，開始自主生產(chǎn)。然而，要改進這種工藝水平則需要幾百萬元的資金，剛起步的公司顯然沒有這筆錢。這樣，原來的股東——研究所欣然退出了該公司。由此可見，新公司的股份數(shù)量