【正文】 序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊(cè)。遺失股票后，股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補(bǔ)發(fā)新的股票（我國(guó)需要經(jīng)過(guò)法院公示環(huán)節(jié)不記名股票 :不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的股份數(shù)）和股息票（用來(lái)進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利）。特點(diǎn)：權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實(shí)為依據(jù)；認(rèn)購(gòu)股票需要繳足款項(xiàng)；轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過(guò)戶手續(xù)；安全性差，不能辦理掛失手續(xù)（三）按是否用票面金額表示：有面額股票和無(wú)面額股票有面額股票票面記載金額，這個(gè)金額又稱之為票面金額、票面價(jià)值以及股票面值 。票面金額以國(guó)家主幣為單位特點(diǎn)：明確每一股代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。 理論上應(yīng)該與帳面價(jià)值一致，前提是清算時(shí)的資產(chǎn)實(shí)際銷售額與財(cái)務(wù)報(bào)表上的帳面價(jià)值一致。股票交易實(shí)際上是對(duì)股票未來(lái)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價(jià)格是對(duì)未來(lái)收益的評(píng)定。（一）股票理論價(jià)格 = 預(yù)期股息 / 必要收益率（二）股票市場(chǎng)價(jià)格：由價(jià)值決定，同時(shí)受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響價(jià)格三、影響股票價(jià)格的因素（一）公司經(jīng)營(yíng)狀況：公司資產(chǎn)凈值 、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入 、原材料供應(yīng)及價(jià)格變化、主要經(jīng)營(yíng)者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害（二）宏觀經(jīng)濟(jì)因素 ：宏觀經(jīng)濟(jì)因素 、經(jīng)濟(jì)增資、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹 、匯率變化、國(guó)際收支狀況（三）政治因素 ：戰(zhàn)爭(zhēng)；證券更迭、領(lǐng)袖更替；政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布；國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化（四）心理因素 ：證券市場(chǎng)的心理預(yù)期、從眾心理（五）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（六）人為操縱因素第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票　　　　　　　　　返回頂部一、普通股：（一）普通股票股東的權(quán)利 ：公司重大決策的參與權(quán)——參加股東大會(huì) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)；其他權(quán)利：優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中分配股息和紅利；獲得解散清算后的剩余資產(chǎn)分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤(rùn)支付，不能減少注冊(cè)資本；無(wú)力償還債務(wù)時(shí)不能支付股利。分配順序是：經(jīng)營(yíng)收入 ― 納所得稅 ― 彌補(bǔ)虧損 ― 提取法定盈余公積金、公益金 ― 優(yōu)先股股利 ― 任意盈余公積金，之后分配股息等。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價(jià)值。股東是否擁有權(quán)利取決于股票購(gòu)買時(shí)間與股權(quán)登記日的關(guān)系（二） 普通股票股東的義務(wù)遵守公司章程 按照認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式交納股金，對(duì)公司債務(wù)負(fù)有連帶責(zé)任，不得損害其他股東利益，不得損害債權(quán)人利益，造成損害應(yīng)該賠償，不得退股、法律法規(guī)以及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其它義務(wù)二、優(yōu)先股票的內(nèi)涵（一）優(yōu)先股定義：與普通股票相對(duì)稱，股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票（優(yōu)先分配盈利和剩余財(cái)產(chǎn)） ，代表著公司的所有權(quán)（與普通股票相同）和取得相對(duì)固定的股息收入（與債券定期取得債息相同）就權(quán)利而言，優(yōu)先股票具有的權(quán)利與普通股票具有的基本權(quán)利不同，有些權(quán)利是優(yōu)先的，這是指分配權(quán)利；有些權(quán)利受到限制，如投票表決權(quán)等。二是由于股東無(wú)表決權(quán)，這樣可以減少公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的改變和分散。優(yōu)先股票的優(yōu)先條件分配股息的順序和定額、分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的順序和定額、行使表決權(quán)的條件、順序和限制、股東的權(quán)利和義務(wù)、轉(zhuǎn)讓股份的條件等（二）優(yōu)先股票的特征股息固定：股息在發(fā)行股票時(shí)就預(yù)先確定， 與公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平無(wú)關(guān)。對(duì)公司盈利先支付債權(quán)人的本金和利息；其次才是優(yōu)先股東股息；最后是普通股東股息剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先：公司破產(chǎn)清算時(shí)，對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)的分配處在債權(quán)人和普通股東之間一般無(wú)表決權(quán)：一般情況下不行使表決權(quán)，只有在涉及到股東權(quán)益的議案時(shí)才能行使表決權(quán)。由于公司虧損等原因不能正常發(fā)放優(yōu)先股股息，可以累積由以后營(yíng)業(yè)年度的盈利發(fā)放有的國(guó)家規(guī)定，公司在分派當(dāng)年盈利時(shí)，必須首先將當(dāng)年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，在沒(méi)有補(bǔ)足優(yōu)先股股息之前，不能發(fā)放普通股股利在實(shí)踐中，有時(shí)累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補(bǔ)足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算發(fā)放普通股股息，則允許前者轉(zhuǎn)換成為普通股，這有利于保護(hù)優(yōu)先股股東的利益。若公司本年度的盈利不足以支付全部?jī)?yōu)先股股息時(shí)，所欠缺的部分不予累積計(jì)算，股東也不能要求公司在以后營(yíng)業(yè)年度補(bǔ)發(fā)。而對(duì)于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，因?yàn)楣居麜r(shí)才能獲取固定的利息，公司盈利少時(shí)則得不到固定的股息大多數(shù)優(yōu)先股為累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股定義：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余盈利的分配前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優(yōu)先股股東的股息。 公司盈利少時(shí)，不行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，相反則行使。第四節(jié) 我國(guó)現(xiàn)行的股票類型返回頂部一、我國(guó)現(xiàn)行的股票種類（一）國(guó)家股：有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。（二）法人股：企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。（四）外資股：境內(nèi)上市；境外上市。在社會(huì)募集的情況下，除了發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份外，其余股份需要向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行我國(guó)《公司法》規(guī)定，社會(huì)募集發(fā)起設(shè)立的股份有限公司向社會(huì)公眾發(fā)行的股份不得少于總數(shù)的 25% 。境內(nèi)上市外資股投資者外國(guó)的自然人、法人和其他投資者中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)的自然人、法人和其他投資者定居在國(guó)外的中國(guó)公民境外上市外資股構(gòu)成： H 股、 N 股、 S 股、 L 股紅籌股：不屬于外資股，指在中國(guó)境外注冊(cè)，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票二、我國(guó)的股權(quán)分置改革股權(quán)分置針對(duì)非流通股、2005年9月4日證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國(guó)股權(quán)分置全面展開(kāi)股權(quán)分置遵循三公原則，平等協(xié)商、誠(chéng)信互諒、自主決策的原則基礎(chǔ)上進(jìn)行股權(quán)分置相關(guān)會(huì)議方案須經(jīng)有與會(huì)股東代表三分之二以上投票通過(guò)，公司股票復(fù)牌后股票名稱前加“G”，股改后原非流通股轉(zhuǎn)成流通股12個(gè)月內(nèi)不得上市流通轉(zhuǎn)讓，其滿后12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓超過(guò)50%，24個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)100%。A、股東權(quán)利歸屬記名股東 B、可以一次或分次繳納出資 C、安全性較差 D、轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制從根本上決定股票價(jià)格的是股票的（B）。A、財(cái)產(chǎn)價(jià)值 B、財(cái)產(chǎn)權(quán)利 C、財(cái)產(chǎn)證明 D、財(cái)產(chǎn)要求股票的理論價(jià)值就是賬面價(jià)值的現(xiàn)值。（錯(cuò)）課后練習(xí)：二十世紀(jì)早期，最先通過(guò)法律允許發(fā)行無(wú)面額股票的國(guó)家是（A）A、美國(guó) B、英國(guó) C、日本 D、德國(guó)（A）屬于財(cái)政政策手段。（對(duì)）股東大會(huì)無(wú)權(quán)對(duì)增減資本作出決定（錯(cuò)）第三章 債券第一節(jié) 債券的特征與類型一、債券的定義與特征（一）債券的定義：是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率債券發(fā)行者名稱所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。期限的長(zhǎng)短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。債券變現(xiàn)能力：債券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，發(fā)達(dá)市場(chǎng)可以發(fā)行相對(duì)長(zhǎng)期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)則發(fā)行短期債券。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時(shí)履行按期還本付息的約定，流通市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。附息債券：息票債券，按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息 固定利率和浮動(dòng)利率兩種息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，是到期一次還本付息，中間沒(méi)有利息支付實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式債券實(shí)物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。實(shí)物券的特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通?？捎浢?、掛失、不能上市流通；類似于儲(chǔ)蓄存單計(jì)帳式債券：在電腦帳戶中做記錄；計(jì)帳式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立帳戶；無(wú)紙化三、債券與股票的比較（一）相同點(diǎn)： 有價(jià)證券、籌措資金的手段、收益率相互影響（二）不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險(xiǎn)不同第二節(jié) 政府債券　　　　　　　　　　　　 返回頂部一、政府債券概述（一）政府債券的定義定義：國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期還本付息的債券憑證。非流通國(guó)債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個(gè)人為目標(biāo)的國(guó)債，吸收的是個(gè)人小額儲(chǔ)蓄資金，又被稱為 “儲(chǔ)蓄債券 ”。但地方政府興建大型項(xiàng)目發(fā)行所采用的是企業(yè)債券，以政府作為擔(dān)保，例如 1999 年上海城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)公司發(fā)行 5 億元浦東建設(shè)債券，用于上海地鐵建設(shè)第三節(jié) 金融債券與公司債券　 　　　　　　　　　 返回頂部一、金融債券（一）金融債券定義：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。（二）公司債券種類：信用公司債（無(wú)擔(dān)保證券）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債（房屋、土地）保證公司債（第三方作為擔(dān)保）收益公司債可轉(zhuǎn)公司債附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債短期融資券信用公司債 ：不以資產(chǎn)而是以信譽(yù)作為抵押的債券。用于抵押的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值很大時(shí)，可以用作多次抵押，從而產(chǎn)生抵押順序；保證公司債：由第三者對(duì)發(fā)行的債券提供還本付息擔(dān)保。需要約定的條件是規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價(jià)格。附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。（四）再度發(fā)展期1996年以后，特點(diǎn)：主體上突破募集資金用途發(fā)行方式上期限結(jié)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)利率確定上2005年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個(gè)配套文件允許銀行間短期債券市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券第四節(jié) 國(guó)際債券　　　 　　　　　　　　　 返回頂部一、國(guó)際債券概述（一）國(guó)際債券的定義定義：發(fā)行人在國(guó)際債券市場(chǎng)上向外國(guó)投資者發(fā)行以外國(guó)貨幣為面值的債券，投資者范圍廣泛：銀行等金融機(jī)構(gòu)、各種基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人（二）國(guó)際債券特征：資金來(lái)源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大、存在匯率風(fēng)險(xiǎn)（有政府作最終付款承諾保證）以及以自由兌換貨幣為計(jì)量單位二、國(guó)際債券的類型（一）外國(guó)債券：是一國(guó)借款人在本國(guó)以外的市場(chǎng)上發(fā)行以該國(guó)幣種為面值的債券。（二）歐洲債券：是借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行國(guó)市場(chǎng)的貨幣為面值的國(guó)際債券。例如，亞洲的龍債券。A、票面價(jià)值 B、期限 C、票面利率 D、持有人名稱金邊債券是（B ）A、金融債券 B、國(guó)家債券 C、公司債券 D、外國(guó)債券我國(guó)的金融債券包括（ABCD ）A、政策性金融債券 B、商業(yè)銀行次級(jí)債券 C、證券公司債券 D、證券公司短期融資債券一般說(shuō)來(lái)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率下降時(shí)，應(yīng)發(fā)行期限較長(zhǎng)的債券。（對(duì)）課后練習(xí)：無(wú)記名國(guó)債屬于（A）A、實(shí)物債券 B、記賬式債券 C、憑證式債券 D、以上都不是長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在（B）的國(guó)債。（錯(cuò)）龍債券的發(fā)行人來(lái)自亞洲和歐洲以及非洲，投資人主要來(lái)自南美洲。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小；另一方面是利用不同投資對(duì)象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)理財(cái)：利用社會(huì)分工，減少?zèng)Q策失誤（三）證券投資基金的作用為中小投資者拓寬投資渠道有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化（四）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同所籌集資金的投向不同風(fēng)險(xiǎn)水平不同二、證券投資基金的分類（一）按照組織形式：契約型基金和公司型基金（二）按基金價(jià)格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開(kāi)放式基金（三）按照投資標(biāo)的不同：國(guó)債基金、股票基金和其他投資基金（四）根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金（一）公司型基金定義和特點(diǎn)定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過(guò)發(fā)行股份籌集資金，通過(guò)認(rèn)購(gòu)股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)和管理公司來(lái)經(jīng)營(yíng)與管理特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似契約型基金定義定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。開(kāi)放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求封閉式和開(kāi)放式的區(qū)別期限：通常在 5 年以上（ 10 年 15 年），在一定條件下可適當(dāng)延長(zhǎng)期限；投資者可隨時(shí)贖回或購(gòu)買發(fā)行規(guī)模限制：招募說(shuō)明書(shū)中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過(guò)法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時(shí)期（一般為 3 個(gè)月）可自由贖回和增加交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響；后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費(fèi)）基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)間：一周或更長(zhǎng)；每個(gè)交易日交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)；申購(gòu)贖回費(fèi)投資策略（三）國(guó)債基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金定義國(guó)債基金是以國(guó)債為主要投資對(duì)象的基金，收益受市場(chǎng)利率的影響大（反向運(yùn)動(dòng)）股票基金以股票為投資對(duì)象的基金，追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值 。基金收益隨指數(shù)的波動(dòng)而波動(dòng)，指數(shù)升，收益增，反之亦然?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋?quán)益收入型平衡型：既要成長(zhǎng)，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性（五）交易所交易的開(kāi)放式基金交易所交易的開(kāi)放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開(kāi)放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的簡(jiǎn)稱，上證命名“交易型開(kāi)放式指數(shù)基金”特點(diǎn)：可以像封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)買賣；可以像封閉式基金申購(gòu)和贖回（是股票而不是現(xiàn)金）（1）產(chǎn)生1991 年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額（TIPs）是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于2000年現(xiàn)存最早的是美國(guó)證券交易所（AMEX）于1993年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存