【正文】 表，其客戶絕大部分集中于設(shè)備廠商的自有客戶，租賃對象一般為廠商自身設(shè)備，以直租賃交易結(jié)構(gòu)為主。其業(yè)務(wù)本質(zhì)是以設(shè)備為載體提供融資服務(wù)，是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本在市場上相互滲透與結(jié)合的產(chǎn)物。這種獨特的商業(yè)模式不僅僅代表了整個中國融資租賃業(yè)的發(fā)展趨勢，同時也代表了中國創(chuàng)新金融服務(wù)的前進方向；即，誰能成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳實踐，誰就將成為整個融資租賃業(yè)的領(lǐng)路人、也將成為中國創(chuàng)新金融服務(wù)業(yè)的先行者。因此，在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)，中國融資租賃業(yè)將持續(xù)高速發(fā)展，踐行成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶，并對國民經(jīng)濟各行業(yè)的發(fā)展和“十二五”規(guī)劃的實現(xiàn)起重要的助推作用。從2008年開始，我國融資租賃業(yè)進入快速發(fā)展階段，融資租賃實踐經(jīng)驗的積累及國外先進經(jīng)驗的借鑒，使我國的融資租賃業(yè)開始走入規(guī)范、健康的發(fā)展軌道。如表1：年度全國融資租賃業(yè)務(wù)總量(億元)增長率(%)2007年約5002008年約15502102009年超過35001262010年超過420020 二 融資租賃發(fā)展空間分析 從某種意義上說融資租賃在中國仍然屬于新生事物,處于待開發(fā)狀態(tài),存在巨大的發(fā)展空間。 （一） 租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP比率 據(jù)世界租賃年報統(tǒng)計,2005 年,美、日、德三國租賃業(yè)務(wù)量與GDP %。可見,我國融資租賃還有很大的發(fā)展空間。假設(shè)我國2010 年GDP 增長8%,2010 年我國GDP 可以達到362181 億元。我國融資租賃的市場容量與發(fā)展空間。 由于我國GDP 增長主要靠投資拉動，而且我國企業(yè)，特別是中小企業(yè)資金缺乏，通過銀行或資本市場融資又有諸多條件限制，因此在我國融資租賃額/GDP比率可以有一個比較高的比率。 （二） 租賃市場滲透率租賃市場滲透率是指通過租賃實現(xiàn)的設(shè)備投資占設(shè)備總投資的比例，以我國2008 年全社會固定資產(chǎn)投資172291億元來計算（假設(shè)其中40%為設(shè)備投資額），%?？梢姡袊娜谫Y租賃市場還有很大的發(fā)展前景。 三 融資租賃機構(gòu)由沿海向內(nèi)地輻射，規(guī)模迅速擴大 我國早期的融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢。截至2010年5月底，我國已經(jīng)有各類融資租賃機構(gòu)247家。 （一） 金融租賃公司我國自2007年底允許國內(nèi)銀行參與融資租賃業(yè)務(wù)后，工商銀行、交通銀行等銀行紛紛成立專門機構(gòu)來辦理金融租賃業(yè)務(wù)。 （二） 外資融資租賃公司 這類融資租賃機構(gòu)是我國目前數(shù)量最多的。 （三） 內(nèi)資試點融資租賃公司 2010年，我國試點融資租賃企業(yè)累計簽訂融資租賃合同金額約300億元，但內(nèi)地多數(shù)制造企業(yè)尚未建立租賃營銷體制。（二） 我國現(xiàn)行的新《企業(yè)會計準(zhǔn)則——租賃》，明確了融資租賃交易中租賃物的確認與計量。 五 先國際租賃后國內(nèi)租賃西方國家一般都是先發(fā)展國內(nèi)租賃再發(fā)展國外租賃，例如美國的國際租賃就是在國內(nèi)租賃市場逐步趨于飽和的情況下才開始向國際市場發(fā)展的。近年來，國內(nèi)租賃規(guī)模才逐漸擴大，這與西方國家的發(fā)展軌跡正好相反?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第2l號——租賃》規(guī)定：在一項租賃中，如果實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃，則可稱為融資租賃。承租人在計算最低租賃付款額的現(xiàn)值時，能夠取得出租人租賃內(nèi)含利率的，應(yīng)當(dāng)采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率，否則，應(yīng)當(dāng)采用租賃合同規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。租賃內(nèi)含利率是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價值與出租人的初始直接費用之和的折現(xiàn)率。 （二） 融資租賃的稅務(wù)處理。其他單位從事的融資租賃業(yè)務(wù)，租賃的貨物的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方，征收增值稅，不征收營業(yè)稅；租賃的貨物的所有權(quán)未轉(zhuǎn)讓給承租方，征收營業(yè)稅，不征收增值稅。 隨著融資租賃業(yè)的發(fā)展，租賃糾紛日益增多。 （二） 缺乏信用保險制度。目前我國租金拖欠情況嚴(yán)重，致使許多租賃企業(yè)步履維艱，甚至不能正常經(jīng)營。 （三） 缺乏政府支持和金融支持。而我國國家財政支出中對租賃業(yè)沒有任何投資，在稅收方面也只是給予有限的優(yōu)惠，使我國融資租賃業(yè)的發(fā)展環(huán)境不夠?qū)捤伞０l(fā)達國家的租賃資金來源主要有兩條管道： 其一，來自于銀行和金融機構(gòu)(3—5年期)； 其二，發(fā)行企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)。具體來說， 一是自營租賃業(yè)務(wù)除了股權(quán)融資外，只能依賴金融機構(gòu)借款； 二是外資或中外合資租賃公司主要被當(dāng)做吸收外國金融投資的手段，權(quán)益融資與債務(wù)融資的來源由國外股東運作，抑制了外資租賃公司的作用； 三是中資租賃公司因我國實行外債規(guī)模管理，削弱了中資租賃公司通過轉(zhuǎn)租賃方式和回租方式進行外匯融資，只能進行有限方式的人民幣融資； 四是由于金融市場不發(fā)達，難以通過金融市場籌集資金，造成租賃機構(gòu)擁有的資金數(shù)量遠遠達不到業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。自營租賃是指出租人自行籌資購買設(shè)備，再出租給承租企業(yè)使用的租賃方式。這些較為先進的租賃方式之所以使用少，其原因除了業(yè)務(wù)處理程序復(fù)雜外，稅收減免也不如國外優(yōu)惠。我國財稅部門規(guī)定，購買國產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備價款的40％可在當(dāng)年新增所得稅中抵免，但對承租人在融資租賃業(yè)務(wù)和出租人在經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)中如何實施，則沒有明確規(guī)定。不同類型的租賃公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險也不完全相同，風(fēng)險控制的重點也不可能完全相同。相反會限制融資租賃業(yè)的發(fā)展，限制融資租賃業(yè)市場功能的充分發(fā)揮。廠商成立廠商類的專業(yè)融資租賃公司，實際上是股東從事租賃服務(wù)的一個負債、投資、營銷和資產(chǎn)管理的平臺。此類租賃機構(gòu)的運作更帶有投資機構(gòu)和企業(yè)家的行為特點。獨立機構(gòu)類的融資租賃公司的行業(yè)定位選擇會根據(jù)股東的自身優(yōu)勢和擁有的客戶資源及市場開拓的實際情況呈現(xiàn)多元化，會根據(jù)行業(yè)定為設(shè)置不同的業(yè)務(wù)部門。這兩類融資租賃公司的營運資金來源也是多渠道的。 二、風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)的性質(zhì)和程度的差異 很顯然，銀行類和非銀行類的融資租賃公司的運作，由于資金性質(zhì)和來源不同，最終的風(fēng)險承擔(dān)者也不相同。在用信托計劃或委托租賃資金在進行業(yè)務(wù)運作時，純屬投資人和租賃公司之間的企業(yè)家的商業(yè)投資活動，投資人要最終承擔(dān)項目的投資風(fēng)險。租賃公司哪些項目能做或不能做，要看銀行的評審結(jié)果，銀行要承擔(dān)信貸資金安全的風(fēng)險。如：資金挪用。廠商和獨立機構(gòu)類的融資租賃公司，在業(yè)務(wù)實踐中可以更靈活的滿足客戶對租賃的多種需求，開展客戶歡迎的經(jīng)營租賃和短期出租服務(wù)。 三、銀行是租賃機構(gòu)風(fēng)險控制和管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨立類融資租賃公司或?qū)I(yè)化的廠商融資租賃公司合作時不能把其當(dāng)作一個風(fēng)險轉(zhuǎn)移的防火墻，不能把這些租賃公司當(dāng)作完全靠自己的償債能力償還債務(wù)的一般工商企業(yè)來對待。仍然要依靠對自己對項目和承租人償債能力的獨立判斷。二是租賃物購買環(huán)節(jié)的資金支付和租金收取的控制。四是租賃公司自身的經(jīng)營狀況和租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)能力的考察。非金融機構(gòu)類的融資租賃公司要想做強做大，就必須要形成自己的行業(yè)定位、客戶定位或提高自己的對租賃物進行資產(chǎn)管理和資源分配的專業(yè)能力。租賃公司要靠自己對租賃物的控制能力和靈活的租金支付方式，在市場開拓和業(yè)務(wù)實踐中，支持新企業(yè)、中小企業(yè)的發(fā)展，積累客戶的信用記錄。此類租賃公司出現(xiàn)的風(fēng)險，往往是操作風(fēng)險，即信貸資金沒有做租賃，挪作他用，或是為關(guān)聯(lián)公司第三人擔(dān)保出現(xiàn)風(fēng)險。融資租賃也絕不僅僅是一個單純的金融服務(wù)產(chǎn)品，不同的租賃機構(gòu)、不同的租賃模式，有各自不同的優(yōu)勢，形成合理配置資金、設(shè)備、技術(shù)、服務(wù)、稅收、人力資源的完整的現(xiàn)代租賃產(chǎn)業(yè)鏈，成為國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的運行基礎(chǔ)。第五章 主要風(fēng)險種類的管理與控制 在中國同樣的市場環(huán)境中，融資租賃業(yè)務(wù)與所有投資業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)一樣都會面臨同樣的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險（競爭風(fēng)險、經(jīng)濟周期、行業(yè)周期、產(chǎn)品周期）、政策風(fēng)險。相反，由于融資租賃業(yè)務(wù)有所有權(quán)的支撐，風(fēng)險控制手段會更多一些。這里僅對一些在融資租賃業(yè)務(wù)中具有特殊性的風(fēng)險類型和控制方法作些說明。各交易主體還要關(guān)注資金供給方是否是合法的金融機構(gòu)，有無貸款、代人理財?shù)慕?jīng)營范圍、委托資金的來源是否合法、支付管道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經(jīng)營范圍融資和融資管道；供貨商和承租人的信用記錄等。 （二） 交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險 在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的分立合并、股東變換、改制、破產(chǎn)、停業(yè)整頓時有發(fā)生，均會對租賃的風(fēng)險產(chǎn)生重大影響?？蛻艚?jīng)理與相關(guān)的交易主體要保持經(jīng)常性的聯(lián)系和現(xiàn)場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。 二 交易法律的風(fēng)險管理與控制 （一） 規(guī)范交易合同 融資租賃公司要根據(jù)主要的業(yè)務(wù)模式、不同的租賃標(biāo)的、不同的行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。 （二） 明析法律關(guān)系 融資租賃交易涉及的交易環(huán)節(jié)、當(dāng)事人比較多。交易各方一定要根據(jù)業(yè)務(wù)流程、審查每個環(huán)節(jié)的法律關(guān)系和法律關(guān)系的邏輯關(guān)系是否清晰、合理。 （三） 審查模式的合規(guī)性 業(yè)務(wù)模式的靈活和創(chuàng)新是融資租賃的重要特點。缺交易主體或超范圍經(jīng)營、會計計量和核算無依據(jù)，稅收適用不合理的所謂創(chuàng)新可能就是空談和風(fēng)險險境。保證每個環(huán)節(jié)的合同及時生效、資金的按時支付和各方權(quán)益有效性和時效的連續(xù)性十分重要。利用計算機代理技術(shù)對法律規(guī)定的各種時效進行規(guī)范化的管理。出租人有做與不做的否決權(quán)。租賃公司應(yīng)當(dāng)與專業(yè)廠商直接建立長期合作協(xié)議，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，了解設(shè)備的市場行情。 （二） 租賃資產(chǎn)的滅失風(fēng)險 租賃物在運輸、安裝和使用過程中由于外部或人為因素造成的滅失、損壞、轉(zhuǎn)移、藏匿、轉(zhuǎn)賣的風(fēng)險也會有發(fā)生。融資租賃公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)每個合同的和承租人的具體情況，分析可能發(fā)生的概率或頻率，選擇投保運輸、安裝、盜竊、機損等各種險種，保障資產(chǎn)的安全。融資租賃公司也可以采取衛(wèi)星定位、關(guān)機控制等技術(shù)措施和自行或委托機構(gòu)對租賃物進行現(xiàn)場管理和定期現(xiàn)場巡查、避免資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和藏匿。要妥善保管相關(guān)的產(chǎn)權(quán)和登記檔。融資租賃服務(wù)的風(fēng)險控制手段比傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)更強一些。但在業(yè)務(wù)實踐中，在全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)中的初期，租賃債權(quán)肯定大于租賃物的購置成本，融資租賃公司的債權(quán)并沒有基本相等的租賃物的價值為保障；在不完全償付的融資租賃業(yè)務(wù)中（會計分類中的經(jīng)營租賃），租賃期滿后，租賃公司又存在著租賃物處置收益低于購置成本扣除租金收入后余值的風(fēng)險。融資租賃公司可以根據(jù)用戶或項目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權(quán)大于租賃價值可能產(chǎn)生的風(fēng)險。在租賃期限內(nèi)，一旦因承租人不能按期償還租金導(dǎo)致租賃債權(quán)接近租賃物的實際價值時，就必須按租賃合同的約定，果斷行使租賃物的所有權(quán)，收回租賃物，確保租賃債權(quán)的安全。融資租賃公司在制定和執(zhí)行租賃方案時，盡可能保證應(yīng)收租賃債權(quán)小于融資租賃物的資產(chǎn)價值，是減少租賃資產(chǎn)退出風(fēng)險的前提，但是實際操作中如何處置這些租賃物，避免處置損失，收回租賃投資并實現(xiàn)利潤是一個不可回避的風(fēng)險控制問題。融資租賃公司也可以與專業(yè)的拍賣公司、二手設(shè)備市場建立合作關(guān)系。 （一） 流動性風(fēng)險 融資租賃公司實際上是一個資本形態(tài)轉(zhuǎn)化的運作平臺，融資租賃公司根據(jù)客戶需求出資購買租賃物，是將貨幣轉(zhuǎn)換為設(shè)備；融資租賃公司將設(shè)備交付承租人使用，是以設(shè)備使用權(quán)為對價，向承租人主張租賃債權(quán)；向承租人分期回收租金，或?qū)⒆赓U債權(quán)發(fā)行信托計劃、或資產(chǎn)證券化是將租賃債權(quán)轉(zhuǎn)換為貨幣。在這種買了不用，用了不買，與設(shè)備相關(guān)的投資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流在兩個經(jīng)營主體中交叉換位的情況下如何保證租金的經(jīng)營現(xiàn)金流能與租賃設(shè)備的投資現(xiàn)金流和融資現(xiàn)金流的匹配就是融資租賃公司控制財務(wù)風(fēng)險的重點。對于非金融的融資租賃公司如何控制流動性匹配的風(fēng)險就是一個大問題。隨著租賃資產(chǎn)的規(guī)模擴大，可以根據(jù)租金回流、新業(yè)務(wù)對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現(xiàn)金保有比例隨時作出合理調(diào)整。經(jīng)濟的宏觀調(diào)控往往是看銀行的經(jīng)營狀況和風(fēng)險控制的程度。融資租賃公司一定要充分認識融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)是資產(chǎn)融資。融資租賃公司一定要通過與銀行、信托、證券公司、財務(wù)公司、保險公司的業(yè)務(wù)模式的合作，通過產(chǎn)品組合、產(chǎn)品接力等方式，開辟不同的資金來源管道、加速資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)、調(diào)整自身的財務(wù)結(jié)構(gòu)，千萬不可長久地過度依賴銀行的信貸支持。金融租賃公司都是金融百貨公司。中外合資租賃公司是在計劃經(jīng)濟、改革開放初期的時候進來的。租賃公司只是在資金來源上拾遺補缺。后來計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變了，政府擔(dān)保沒效了，出現(xiàn)欠租很厲害。所以外資租賃業(yè)也經(jīng)歷了一段非常困難的發(fā)展路程。租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范與信貸業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范在行業(yè)定位、承租人選擇、資信調(diào)查、項目評估、項目管理、違約處置等方面都有很多共同點，不必多說。 （一） 經(jīng)營模式的設(shè)計 經(jīng)營模式上不要企圖利益一家獨吞。融資租賃涉及多方當(dāng)事人的交易，不僅要關(guān)注承租人和項目的評估和選擇，還要關(guān)注對供貨商、進出口代理商、中介機構(gòu)（會計、律師）的資信審查。融資方式、貨款支付的方式選擇、租金償還的設(shè)計不要采取一成不變的方法，要根據(jù)具體情況做出符合實際，各方有利的方案。圖方便更要不得。以資金實力為優(yōu)勢、全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)為主的融資租賃公司，往往追求租賃債權(quán)的規(guī)模和安全，租賃設(shè)備的控制、余值的處置、客戶的管理不一定是他們的強項，與廠商、專業(yè)的設(shè)備融資租賃公司和傳統(tǒng)的租賃公司合作，培育這些機構(gòu)作大作強應(yīng)該成為他們的主要的業(yè)務(wù)模式。融資租賃與信貸業(yè)務(wù)的根本區(qū)別就是它是以實物為載體的融資，出租人擁有租賃物的所有權(quán)。過去很多融資租賃公司只關(guān)注租賃債權(quán)，相反對租賃物的價值安全不關(guān)注。租期內(nèi)，不了解設(shè)備的使用狀態(tài)，甚至出現(xiàn)租賃物被抵押、轉(zhuǎn)讓、挪用、損壞、滅失，出租人仍不知曉的情況。怕麻煩，遲遲不采取收回租賃物的措施。租賃公司必須了解租賃物的價格行情，使自己的債權(quán)建立在合理的基礎(chǔ)上。融資租賃公司要自行或委托機構(gòu)建立定期的現(xiàn)場巡查制度，關(guān)心租賃物的使用狀況。合同中要嚴(yán)格租賃物在租賃期內(nèi)的保險責(zé)任和保險的連續(xù)有效性。就要求必須隨著客戶需求的變化不斷創(chuàng)新和完善租賃產(chǎn)品及服務(wù)。融資租賃可以比銀行按揭首付更低，付款方式可以更加靈活。相比銀行按揭必須以個人名義操作而言，融資租賃可以真實記錄公司資產(chǎn)、規(guī)范公司股權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)，為公司未來的債權(quán)性融資及股權(quán)性融資提供真