【正文】 本集團的目標(biāo)在于成為中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)供貨商。繼續(xù)擴展本集團用戶群。本集團認(rèn)為，作為中國最大即時通信社區(qū)，本集團的用戶群將會隨著中國互聯(lián)網(wǎng)及移動電話用戶增加而上升。提供新產(chǎn)品及服務(wù)，以豐富 社區(qū)的體驗。本集團將透過即時通信平臺整合及提供音樂、視頻及其它媒體信息等網(wǎng)上信息內(nèi)容，并進一步豐富本集團網(wǎng)上交友、網(wǎng)絡(luò)虛擬化身及在線游戲的服務(wù)內(nèi)容。繼續(xù)加強本集團與電信營運商、設(shè)備制造商及內(nèi)容供貨商的策略關(guān)系。本集團亦會鞏固與手機、計算機、PDA、游戲機及其他設(shè)備制造商的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系，并物色其它合作伙伴，以將本集團的增值應(yīng)用軟件預(yù)先安裝于該等制造商所生產(chǎn)的設(shè)備內(nèi)。本集團認(rèn)為，中國企業(yè)即時通信市場為重大商機，可為本集團帶來長遠(yuǎn)的潛在龐大用戶群及收入來源。為此，本集團推出切合中國企業(yè)特定需求的商務(wù)企業(yè)解決方案— RTX品牌。本集團在中國建立RTX的分銷渠道，包括數(shù)目不斷增加的全國、地區(qū)及地方分銷商及轉(zhuǎn)售商。本集團將會繼續(xù)建立合作伙伴關(guān)系，以將RTX發(fā)展為中國企業(yè)即時通信的市場標(biāo)準(zhǔn)。透過本集團的即時通信平臺，本集團提供各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)。下表載列有關(guān)截至呈列日期及期間本集團即時通信社區(qū)的若干營運統(tǒng)計數(shù)字：截至 截至 截至 截至 截至二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零四年截至十二月三十一日 三月 六月 九月 十二月 三月止十六日期間 三十一日止 三十日止 三十日止 三十一日止 三十一日止二零零一年 二零零二年 二零零三年 十六日期間 十五日期間 十五日期間 十六日期間 十六日期間（百萬計）注冊即時通信 帳戶（截至期終）活躍帳戶 最高同時在線帳戶 平均每日用戶 在線時數(shù)平均每日信息(1) (2) 附注：(1) 平均每日信息包括計算機之間的信息交流，而不包括與移動電話的信息交流。于其后的期間，平均每日信息并不包括該等廣告信息。于二零零三年度及截至二零零四年三月三十一日止三個月，%%的收入來自互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。下表載列于下列日期本集團收費互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的注冊用戶數(shù)目：截至 截至 截至 截至 截至二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零四年截至十二月三十一日 三月 六月 九月 十二月 三月止十六日期間 三十一日止 三十日止 三十日止 三十一日止 三十一日止二零零一年 二零零二年 二零零三年 十六日期間 十五日期間 十五日期間 十六日期間 十六日期間（百萬計）注冊用戶 — （1）即時通信及電子郵箱服務(wù)即時通信為本集團互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)平臺的核心。本集團為中國最早開發(fā)即時通信服務(wù)的先驅(qū)之一，率先于一九九九年二月推出基本即時通信服務(wù)。本集團將繼續(xù)借助深受歡迎的服務(wù)，向不斷增加的用戶提供各種增值社區(qū)及娛樂服務(wù)?；痉?wù)為本集團的免費即時通信服務(wù)，用戶可收發(fā)實時信息并參與社區(qū)。用戶如欲申請使用基本服務(wù)，只須登入本集團網(wǎng)站或眾多其它軟件下載網(wǎng)站，下載本集團客戶端軟件。本集團將致力擴展基本用戶群，并吸引該等用戶轉(zhuǎn)為本集團高級服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)服務(wù)及網(wǎng)上娛樂服務(wù)的付費用戶。會員于二零零零年十一月推出，享有多種基本服務(wù)以外的額外福利。本集團將繼續(xù)增加高級會員福利，以吸引更多會員。行用戶現(xiàn)時享有的服務(wù)包括加強用戶安全、在服務(wù)器儲存信息及20兆儲存空間。● 騰訊TM。騰訊TM在使用相同的服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施的同時，亦可透過騰訊TM客戶端軟件提供不同的用戶體驗。部份增值服務(wù)包括虛擬「名片」。其它功能包括除按地區(qū)及年齡等分類搜尋其它用戶外，亦可按相關(guān)行業(yè)及職業(yè)進行搜尋。● 郵箱。郵箱為與即時通信平臺緊密連系的電郵服務(wù)。當(dāng)透過客戶端軟件收到電子郵件時，用戶將會立即接獲通知。（2）網(wǎng)絡(luò)社區(qū)服務(wù)● 。、社區(qū)資源，并介紹本集團不斷增加的增值服務(wù)。該門戶網(wǎng)站亦提供BBS與聊天服務(wù)等各種網(wǎng)絡(luò)社區(qū)服務(wù)及秀與游戲門戶網(wǎng)站服務(wù)等多種其它騰訊增值服務(wù)。截至二零零四年四月二十三日，本集團共有1,254個聊天室，而截至二零零四年三月三十一日，本集團聊天室的最高同時在線帳戶為57,974個。本集團擬擴充門戶網(wǎng)站，提供更多信息內(nèi)容及服務(wù)，尤其是娛樂信息及休閑體驗。自然成為網(wǎng)上交友的媒介。所有用戶可使用交友服務(wù)免費注冊本身資料，并在交友數(shù)據(jù)庫搜尋其它注冊用戶的資料。本集團亦會提供相關(guān)的工具，方便用戶利用即時通信、移動SMS及圖像信息互相聯(lián)絡(luò)?！? 校友錄。用戶可利用不同的網(wǎng)上及客戶端軟件工具建立校友群，并與其它校友聯(lián)絡(luò)。● 電子賀卡。該服務(wù)豐富平臺用戶收發(fā)信息的體驗。當(dāng)目標(biāo)收件人收到電子賀卡后，寄件人將會收到信息，確定賀卡經(jīng)已成功發(fā)送。電子賀卡以按月及按次方式收費。（3）娛樂服務(wù)● 休閑游戲。詳情見「監(jiān)管— 騰訊計算器的申請」。截至二零零四年三月三十一日止十六日期間，最高同時在線用戶人數(shù)高達(dá)219,199名，其后持續(xù)增長。休閑游戲服務(wù)可讓多名用戶在高度互動的游戲環(huán)境中共同參與休閑游戲。本集團現(xiàn)時向用戶提供免費游戲。本集團將會不斷增加客戶端及網(wǎng)上休閑游戲服務(wù)?！妇W(wǎng)絡(luò)虛擬化身」為用戶在網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的虛擬形象，可突出其個人身份、形象及性格。秀于二零零三年三月在市場推出，用戶可在網(wǎng)上購物中心選購虛擬時裝及其它對象，自行設(shè)計本身的「網(wǎng)絡(luò)虛擬化身」。為宣傳該項服務(wù)，本集團免費提供個別秀對象?！? 大型多用戶在線游戲（「MMOG」）。憑借本集團經(jīng)營中國最大即時通信社區(qū)的專業(yè)知識，本集團亦累積豐富的經(jīng)驗及技術(shù)，可向用戶提供極具吸引力的MMOG。「凱旋」為韓國Imazic授權(quán)的3D立體MMOG。本集團現(xiàn)正考慮向主要游戲開發(fā)商申請其它MMOG的中國特許經(jīng)營權(quán)。移動及電信增值服務(wù)移動及電信增值服務(wù)為本集團業(yè)務(wù)的重要組成部份。本集團一直與中國電信營運商合作推出及宣傳增值服務(wù)。現(xiàn)時中國的移動數(shù)據(jù)通信量大多以SMS形式收發(fā)，而本集團預(yù)期MMS、WAP及Java下載等新服務(wù)日后將會有所增長。截至二零零三年十二月三十一日，本集團直接或通過移動電話營運商提供收費移動及電信增值服務(wù)的注冊用戶約為1,310萬名，惟由于移動電話營運商近月清理不活躍帳戶，故此截至二零零四年三月三十一日，注冊用戶減至1,280萬名。移動為本集團的移動電話服務(wù)，讓用戶通過移動電話連接網(wǎng)絡(luò)，與其它用戶進行即時通信。移動服務(wù)現(xiàn)時的部份功能如下：? 可查看其它好友的「在線狀態(tài)」，以確定其是否登入網(wǎng)絡(luò)及可否與其通信；? 可與移動電話及計算機用戶收發(fā)即時信息； ? 可在移動電話查閱其它用戶的資料。，并可以WAP瀏覽器或KJava、Smartphone、BREW及原生代碼等可安裝客戶端軟件使用。移動客戶端軟件可在中國移動的WAP門戶網(wǎng)站及本集團與其它WAP網(wǎng)站下載。根據(jù)上?；ヂ?lián)網(wǎng)調(diào)查中心公布的市場調(diào)查，移動于二零零二年及二零零三年都被評選為中國最受歡迎的移動電話應(yīng)用程序。透過移動電話聊天服務(wù)，移動電話用戶可利用移動電話聊天識別編碼以SMS形式互相通信，不會顯示其移動電話號碼。此外，本集團亦向中國移動提供類似服務(wù)161移動聊天的技術(shù)支持。（3）IVR。本集團的IVR服務(wù)現(xiàn)時在中國移動的「夢網(wǎng)」平臺提供。該服務(wù)不但可隱藏用戶的真實身份，同時亦可利用服務(wù)與其它用戶建立關(guān)系。（4）彩鈴服務(wù)。本集團為其它提供鈴聲服務(wù)的電信營運商提供彩鈴服務(wù)，并與該等營運商合作推廣該項服務(wù)。此外，而本集團亦可從中分占部份收入。本集團乃從第三方取得音樂及其它內(nèi)容的授權(quán)，并與其分享部份收入。本集團以適用于移動設(shè)備的格式在移動電話渠道提供鈴聲、音樂相關(guān)產(chǎn)品、圖像及圖片內(nèi)容。本集團制訂多種內(nèi)容計劃及選擇供用戶選購。（6）移動電話新聞及內(nèi)容服務(wù)。本集團現(xiàn)時的移動電話內(nèi)容服務(wù)涉及新聞、股票財經(jīng)、體育、笑話、格言及星座等流行范疇。本集團提供一系列適用于多款國內(nèi)銷售移動電話的移動電話游戲。本集團亦推出休閑在線游戲的移動電話版，使移動電話用戶可與其它計算機及移動電話用戶同時參與休閑游戲。因此，本集團預(yù)期在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域都會面臨競爭。本集團亦相信在不斷拓展業(yè)務(wù)范圍的過程中會遇到新的競爭對手，以及進入本集團營運經(jīng)驗較淺的競爭環(huán)境。該等競爭對手可能與國內(nèi)公司成立合營公司，以外國投資者的技術(shù)和海外市場營運經(jīng)驗提供服務(wù)。本集團在中國互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)市場的主要競爭對手為國內(nèi)門戶網(wǎng)站，如新浪網(wǎng)、搜狐、。除該等與本集團并列的門戶網(wǎng)站競爭外，本集團在中國即時通信市場方面的其它對手包括微軟、雅虎及AOL。若干電信營運商亦可能將本身的即時通信服務(wù)與其基本電信服務(wù)以配套方式提供，令市場競爭更趨激烈。該等競爭對手所提供的增值服務(wù)越來越豐富。在網(wǎng)上娛樂市場方面，本集團亦須與專業(yè)對手競爭。中國的企業(yè)即時通信市場正在發(fā)展初期。阿里巴巴最近透過本身的門戶網(wǎng)站向其商業(yè)客戶推廣一項公共即時通信服務(wù)。本集團認(rèn)為，本集團業(yè)務(wù)的競爭重點在于用戶群、社區(qū)凝聚力及互動性、品牌效應(yīng)、技術(shù)、了解并迎合用戶需求以及有關(guān)價格。憑借本集團之龐大用戶社區(qū)、提供新服務(wù)及產(chǎn)品予用戶之能力、在國內(nèi)的品牌知名度以及服務(wù)中國消費者的實際營運經(jīng)驗，本集團相信本身擁有一定競爭優(yōu)勢。本集團經(jīng)營中國最大規(guī)模即時通信網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)驗以及將企業(yè)方案整合至公共即時通信網(wǎng)絡(luò)的能力，為本集團在企業(yè)即時通信領(lǐng)域提供獨一無二的競爭優(yōu)勢。? 倘若本集團未能成功開發(fā)及推出新服務(wù)和產(chǎn)品，或未能采用新技術(shù)，則本集團的競爭優(yōu)勢及利用互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)及產(chǎn)品賺取收入的能力或會受損。? 對本集團交易系統(tǒng)的保安及互聯(lián)網(wǎng)和移動電信網(wǎng)絡(luò)上資料保密性的憂慮可能令用戶減少使用本集團的網(wǎng)絡(luò)，妨礙本集團的發(fā)展。有關(guān)本集團營運架構(gòu)之風(fēng)險? 基于監(jiān)管限制，本集團透過本公司及外商獨資企業(yè)均無直接擁有任何權(quán)益的公司在中國經(jīng)營部份業(yè)務(wù)。?外商獨資企業(yè)、騰訊計算機及世紀(jì)凱旋現(xiàn)時享有的稅務(wù)優(yōu)惠日后或會受到質(zhì)疑或撤銷，而根據(jù)集團內(nèi)公司間的合約所載的收支確認(rèn)可能受到中國稅務(wù)機關(guān)質(zhì)疑。? 倘本集團未能取得進口在線游戲的批準(zhǔn)，或本集團過去有關(guān)在線游戲的活動被視為違反中國法律或法規(guī)，則本集團的業(yè)務(wù)及前景或會受到重大不利影響。八、財務(wù)（摘自招股說明書）綜合損益表下表載列本集團截至二零零一年、二零零二年及二零零三年十二月三十一日止年度及截至二零零三年及二零零四年三月三十一日止三個月的經(jīng)審核綜合損益帳概要：截至十二月三十一日止年度 截至三月三十一日止三個月二零零一年 二零零二年 二零零三年 二零零三年 二零零四年（人民幣千元，百分比除外）收入：互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù) 944 40,819 229,690 33,012 104,586移動及電信增值服務(wù) 37,960 198,818 467,369 84,297 142,817網(wǎng)絡(luò)廣告 7,735 19,188 32,841 6,818 8,215其它 2,437 4,282 5,057 866 1,935　 總收入 49,076 263,107 734,957 124,993 257,553收入成本 (18,044) (71,674) (229,548) (36,339) (87,368)毛利 31,032 191,433 505,409 88,654 170,185其它經(jīng)營（開支）／收入凈額 (82) (242) (1,226) 36 18銷售及市場推廣開支 (4,312) (19,437) (55,967) (12,313) (23,044)一般及行政開支 (16,297) (28,860) (112,011) (16,652) (34,074)經(jīng)營盈利 10,34