圖解8種常用期權(quán)策略分析-在線瀏覽
2024-08-06 12:24本頁面
【正文】 主要的動機(jī)是保護(hù)所持有的標(biāo)的證券免遭價格下跌的影響。在期權(quán)到期之前，無論標(biāo)的股票價格如何變動，投資者都可以確保在看跌期權(quán)的執(zhí)行價格賣出股份。如果不使用期權(quán)，而是對股票頭寸設(shè)置止損的話，可能會在不恰當(dāng)?shù)臅r間和價位出場?！ 、埏L(fēng)險與報酬屬性 最大利潤：無限 最大虧損：有限(股票買入價格－執(zhí)行價格＋期權(quán)費(fèi)) 到期時可獲利潤：標(biāo)的股票升值－期權(quán)費(fèi) 最大利潤僅與標(biāo)的股票的潛在價格上漲有關(guān)，從理論上來講是無限的?！ 、苡澠胶恻c(diǎn)：股票買入價格＋期權(quán)費(fèi) ?、莶▌勇实挠绊懀翰▌勇噬仙秊檎?，下降為負(fù)面 波動率對期權(quán)價格的影響發(fā)生在時間價值的那一部分。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。 4. 買入保護(hù)性看跌期權(quán)(Protective Put) 投資者買入看跌期權(quán)、同時持有先前買入的標(biāo)的股票，這種策略就叫保護(hù)性看跌期權(quán)。他可能擔(dān)心近期出現(xiàn)未知的下跌風(fēng)險，希望保護(hù)已經(jīng)獲得的浮贏。與配對看跌期權(quán)投資者類似，保護(hù)性看跌期權(quán)投資者也可以在期權(quán)合約的期限內(nèi)享有繼續(xù)持有股票的所有好處(分紅、投票權(quán)等)，除非他賣出股票。無論標(biāo)的股票在期權(quán)期限內(nèi)下跌多少，看跌期權(quán)都可以保證投資者能夠在期權(quán)執(zhí)行價格賣出他的股票?！ 、埏L(fēng)險與報酬屬性 最大利潤：無限 最大虧損：有限(執(zhí)行價格－股票買入價格＋期權(quán)費(fèi)) 到期時可獲利潤：標(biāo)的股票從買入起升值幅度－期權(quán)費(fèi) ?、苡澠胶恻c(diǎn)：股票買入價格＋期權(quán)費(fèi) ?、莶▌勇实挠绊懀翰▌勇噬仙秊檎妫陆禐樨?fù)面 波動率對期權(quán)價格的影響發(fā)生在時間價值的那一部分。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減?！ ?. 賣出持股看漲期權(quán)(Covered Call) 賣出持股看漲期權(quán)策略是指投資者賣出(開立)一份看漲期權(quán)合約，同時持有標(biāo)的股票同等數(shù)額的股份。無論哪種情況，股票與期權(quán)(空頭)往往會都在同一個券商賬戶中持有，對賣出看漲期權(quán)所產(chǎn)生的義務(wù)構(gòu)成完全的抵押或擔(dān)保(covered)。 ?、傩星榕袛啵簩?biāo)的股票中性或看漲 ?、谀康呐c好處 賣出持股看漲期權(quán)這種策略可以在任何市況中采用，但最經(jīng)常使用的情況是投資者依然看好標(biāo)的股票、但感覺在期權(quán)到期之前市場可能進(jìn)入小幅震蕩行情。盡管這一策略對于標(biāo)的股票價格下跌保護(hù)有限，對標(biāo)的股票價格上漲所帶來利潤的參與度也有限，但它能夠帶來收益，因?yàn)橥顿Y者賣出看漲期權(quán)可以獲得期權(quán)費(fèi)。 ?、埏L(fēng)險與報酬屬性 最大利潤：有限 最大虧損：很大 到期執(zhí)行可獲利潤：所獲期權(quán)費(fèi)＋執(zhí)行價格與股票買入價格的差值 到期不執(zhí)行可獲利潤：股票升值＋所獲期權(quán)費(fèi) 如果所持標(biāo)的股票的價格位于或高于看漲期權(quán)的執(zhí)行價格，投資者可獲得最大的利潤。如果在期權(quán)到期時，股價繼續(xù)下跌，這一損失可能會非常大，計算方法是用股票最初的買入價格減去當(dāng)前市價，再減去賣出看漲期權(quán)所獲得的期權(quán)費(fèi)。 6. 賣出現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)(CashSecured Put) 根據(jù)看跌期權(quán)合約的條款，在期權(quán)被執(zhí)行的時候，期權(quán)的賣家有義務(wù)以看跌期權(quán)所設(shè)定的執(zhí)行價格買入對應(yīng)的標(biāo)的股份。就現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)策略來講，看跌期權(quán)的賣家往往在券商賬戶中有足夠的現(xiàn)金(或其他被認(rèn)可的抵押品)，可以完成股票的買入。只有當(dāng)投資者愿意持有標(biāo)的股票，才可以考慮賣出現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)，因?yàn)槠跈?quán)到期前任何時間都有被執(zhí)行的可能性。看跌期權(quán)所賣
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