【正文】 應(yīng)為有固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入在建工程、房屋拆除報廢及其它固定資產(chǎn)報廢轉(zhuǎn)出所致。應(yīng)付帳款數(shù)額很小，說明企業(yè)自身的現(xiàn)金擁有量較為充足，能及時支付相關(guān)款項。（5）所有者權(quán)益 歸屬于母公司股東權(quán)益合計占比重最大。少數(shù)股東權(quán)益呈現(xiàn)上升趨勢。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以看出其資產(chǎn)的流動性較好，資產(chǎn)風(fēng)險較小。另一方面值得注意的是，五糧液公司近兩年負債比重上升趨勢明顯，所有者權(quán)益下降，長期資本（長期負債和所有者權(quán)益）所占比重整體下降，可以明顯看出企業(yè)對自身資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。因此，對于資產(chǎn)負債表中份額較大的流動負債，五糧液有能力在短期內(nèi)組織現(xiàn)金流來滿足其大量到期債務(wù)償還的需要。B．流動性的提高是以其獲利性的下降為代價的，資產(chǎn)的獲利性和風(fēng)險性是同向變動的。C．存貨相對穩(wěn)定，而預(yù)收賬款大幅上漲，說明企業(yè)對外銷售量增加，收益增多，但經(jīng)營風(fēng)險同時大幅增大。E．企業(yè)主要通過權(quán)益方式籌資，而非負債方式籌資，財務(wù)風(fēng)險較低。2. 資產(chǎn)負債率：呈現(xiàn)上升趨勢，長期償債能力較為樂觀。 ，是因為報告年度營業(yè)收入減少，但應(yīng)收帳款增加，導(dǎo)致應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率降低。五糧液的總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力保持穩(wěn)定，但效率不高。（2）與貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒的相關(guān)財務(wù)指標對比分析選定白酒行業(yè)中實力較強，具有代表性的四家上市公司（五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒）計算得出平均財務(wù)指標與五糧液對比如下：2010年2009年2008年2007年五糧液四家均值五糧液四家均值五糧液四家均值五糧液四家均值流動比率速動比率資產(chǎn)負債率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上表數(shù)據(jù)可以看出，五糧液公司對比于白酒行業(yè)的四家代表企業(yè)而言，其資本結(jié)構(gòu)在2009年發(fā)生較為明顯的改動后，資產(chǎn)負債率的提高表明了其長期償債能力的提升。我認為，五糧液公司對于存貨的管理工作值得肯定，但對于企業(yè)全部資產(chǎn)的管理工作卻落后于其他企業(yè)，這在一定程度上影響著五糧液公司的更好發(fā)展。（二）利潤表分析報告期20071231200812312009123120101231一、營業(yè)總收入7,328,555,7,933,068,11,129,220,15,541,300,營業(yè)收入7,328,555, 7,933,068, 11,129,220, 15,541,300, 二、營業(yè)總成本5,148,150,5,503,519,6,561,185,9,443,020,營業(yè)成本3,377,979,5733,618,072,3,860,659,4,863,189,營業(yè)稅金及附加582,633,565,747,798,585,1,392,170,銷售費用782,758,890,832,1,164,153,1,803,233,管理費用497,940,588,986,838,973,1,561,852,財務(wù)費用92,227,613159,954,109,732,192,470,資產(chǎn)減值損失933,165,8,545,15,044,三、其他經(jīng)營收益 公允價值變動凈收益186,980 15,521,6,911,投資凈收益3,199,1,579,3,117,3,377,聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益 匯兌凈收益 四、營業(yè)利潤2,183,418,2,431,128,4,586,674,6,094,745,營業(yè)外收入1,887,1,447,20,724,50,741,營業(yè)外支出6,959,33,420,1,810,75,244,非流動資產(chǎn)處置凈損失577,2,625,634,1,698,五、利潤總額2,178,346,2,399,155,4,605,588,6,070,242,所得稅705,562,569,455,1,138,920,1,508,186,未確認的投資損失 六、凈利潤1,472,784,1,829,699,3,466,668,4,562,056,少數(shù)股東損益3,863,19,012,221,915,166,701,歸屬于母公司股東的凈利潤1,468,920,1,810,687,3,244,752,4,395,355,七、每股收益基本每股收益稀釋每股收益五糧液集團20072010年利潤垂直分析表報告期20071231200812312009123120101231一、營業(yè)總收入100%100%100%100%營業(yè)收入100%100%100%100%二、營業(yè)總成本%%%%營業(yè)成本%%%%營業(yè)稅金及附加%%%%銷售費用%%%%管理費用%%%%財務(wù)費用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%三、其他經(jīng)營收益　公允價值變動凈收益%%%投資凈收益%%%%四、營業(yè)利潤%%%%營業(yè)外收入%%%%營業(yè)外支出%%%%非流動資產(chǎn)處置凈損失%%%%五、利潤總額%%%%所得稅%%%%六、凈利潤%%%%少數(shù)股東損益%%%%歸屬于母公司股東的凈利潤%%%%（1）利潤構(gòu)成情況從公司的利潤構(gòu)成情況看，2007到2010年度五糧液的營業(yè)利潤構(gòu)成有較大幅度的上升，這主要是由于產(chǎn)品營業(yè)成本構(gòu)成的下降，%%，也就是說，成本的下降是營業(yè)利潤構(gòu)成提高的根本原因。從上表還可以看出，公司對外投資略有改進，但營業(yè)外支出有增長趨勢，這值得報表使用者的注意。 但是利潤總額增長除受營業(yè)利潤影響，還受到營業(yè)外收入的影響。 （2）銷售利潤率分析2007200820092010銷售毛利率營業(yè)利潤率銷售凈利率五糧液集團銷售收入和營業(yè)利潤從2007年到2008年的變化幅度不大，營業(yè)利潤的增長幅度較營業(yè)收入的增長幅度高。%，2010年又在09年的基礎(chǔ)上增加了，這表明五糧液集團用于補償各項期間費用和形成盈利的金額在大幅度的增加，表明集團的盈利能力在變強。這說明了五糧液集團的營業(yè)利潤基本上是正常增長的。銷售凈利率五糧液集團的銷售凈利潤從2007年到2008年呈逐年增長狀。這也表明了五糧液集團從2007年到2009年期間的盈利能力是在逐年增強的。由表我們可以看到，%%，這表明了五糧液集團的營業(yè)成本增長率低于營業(yè)利潤的增長率。五糧液集團的營業(yè)費用和營業(yè)利潤都是在逐年上升的，營業(yè)費用利潤率也是逐年上升的，且從2007年到2010年增長幅度較大。這有利于增強集團的盈利能力。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本費用及稅金之間的差額。它反映了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的財務(wù)成果。雖說，利潤總額的增長有利于盈利能力的提高，但是由營業(yè)外收支帶來的該指標的提高缺少穩(wěn)定性，所以用該指標確定的盈利質(zhì)量受一定的限制。我們知道，凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財務(wù)成果，是利潤總額扣除所得稅等項目后的余額。（2）項目趨勢分析營業(yè)收入是呈逐年上升的趨勢發(fā)展。營業(yè)成本也呈現(xiàn)上升趨勢，但幅度明顯沒有收入大，這表明企業(yè)在成本控制良好的狀況下提升了營業(yè)收入，但是這樣大幅度增長的營業(yè)收入中賒銷行為也占了相當大的比重，投資者不能對企業(yè)營業(yè)成效盲目客觀。這對集團擴大銷售規(guī)模的發(fā)展是有利的。五糧液集團在2008年的固定資產(chǎn)清理所產(chǎn)生的費用增加，使得營業(yè)外支出增加。（1）五糧液公司2007—2010年現(xiàn)金流量表報表日期一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額補充資料將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈利潤少數(shù)股東損益資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊無形資產(chǎn)攤銷長期待攤費用攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失固定資產(chǎn)報廢損失公允價值變動損失投資損失遞延所得稅資產(chǎn)減少遞延所得稅負債增加存貨的減少經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動現(xiàn)金的期末余額現(xiàn)金的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額200712312008123120091231201012319,077,978,2859,514,523,47115,120,503,77920,906,767,9040026,966,48640,882,19274,197,515161,494,812257,024,052252,083,5979,152,175,8009,676,018,28315,404,494,31721,199,733,6933,186,991,9943,537,850,7363,522,042,2345,101,181,751692,192,269895,049,4891,127,353,0341,728,275,5302,551,496,8972,155,455,7483,165,458,2704,414,637,5661,055,948,6961,115,025,7591,535,631,1172,252,518,5617,486,629,8567,703,381,7329,350,484,65413,496,613,4081,665,545,9441,972,636,5516,054,009,6637,703,120,285603,89003,386,562500,000495,807832,1241,461,8783,361,414310,0421,556,300003,107,3732,811,8095,452,3303,861,4143,913,2225,200,233248,805,214109,368,261985,162,241462,908,344003,204,513003,269,464,666248,805,214109,368,2614,260,932,444469,682,777243,352,883105,506,8484,257,019,222464,482,54415,000,000011,000,00013,000,0000011,000,00015,000,000011,000,00013,000,00000162,684,2880189,798,336660,767,43902,500,000162,684,2882,500,000189,798,336660,767,439147,684,2882,500,000178,798,336647,767,439001,274,508,7721,864,629,7031,618,192,1056,590,870,3032,786,258,1194,060,766,8925,925,396,595