金融工程期末練習(xí)題答案-在線瀏覽
2024-07-29 19:16本頁(yè)面
【正文】 。（√）遠(yuǎn)期利率協(xié)議到期時(shí)，多頭以實(shí)現(xiàn)規(guī)定好的利率從空頭處借款。交割資產(chǎn)的人 D個(gè)月 569％，1210％，1812%，則11%三、名詞解釋FRA答：買賣雙方同意從未來(lái)某一商定的時(shí)期開(kāi)始在某一特定時(shí)期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。四、計(jì)算題某股票預(yù)計(jì)在個(gè)月和個(gè)月后每股分別派發(fā)元股息，該股票目前市價(jià)等于6%，某投資者剛?cè)〉迷摴善眰€(gè)月期的遠(yuǎn)期合約空頭，請(qǐng)問(wèn)：?該遠(yuǎn)期價(jià)格等于多少？若交割價(jià)格等于遠(yuǎn)期價(jià)格，則遠(yuǎn)期合約的初始值等于多少？?3356%，此時(shí)遠(yuǎn)期價(jià)格和該合約空頭價(jià)值等于多少？答：（1）2512/12+180。元。=0。個(gè)月后的個(gè)月派發(fā)的元股息的現(xiàn)值=2/12=遠(yuǎn)期價(jià)格=（）180。元此時(shí)空頭遠(yuǎn)期合約價(jià)值=（）180。元。80235%，求個(gè)月后交割的白銀遠(yuǎn)期的價(jià)格。個(gè)月儲(chǔ)藏成本的現(xiàn)值=+180。6/12=白銀遠(yuǎn)期價(jià)格=(80+)180。元。年月日（交易日），一家德國(guó)公司預(yù)計(jì)在年月份需要萬(wàn)德國(guó)馬克資金，由于擔(dān)心未來(lái)利率上升，于是當(dāng)天簽訂了一份名義本金為萬(wàn)德國(guó)馬克的FRA，合約利率為186在確定日年月日，德國(guó)馬克的LIBOR%的水平上。7%的利率水平投資。199351830500年月日簽訂的，并于天后在最終結(jié)算日月日進(jìn)行償付。解：1993520投資收益從中獲得的總收入：（+）=以5001865000000%186/360減去收入后的凈借款成本%(186/36069％，1210％，求：（1）612FRA61％時(shí)，F(xiàn)RA121％時(shí)，F(xiàn)RA6121％時(shí)，F(xiàn)RA217。r*trT))T的定價(jià)為=（10％*129％*6）/6（2）該的價(jià)格下降（3）該的價(jià)格上升（4）該的價(jià)格上升第四章一、判斷題在利率期貨交易中，若未來(lái)利率上升則期貨價(jià)格下降。（）如果不存在基差風(fēng)險(xiǎn)，則方差套期保值比率總為（√）由于在交易的債券期貨合約的面值為萬(wàn)美元，因此，為了對(duì)價(jià)值萬(wàn)美元的債券資產(chǎn)完全保值，必須持有份合約。（√）二、單選題利用預(yù)期利率的上升，一個(gè)投資者很可能（A）A．出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約 B買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和約 D在芝加哥交易所按年月的期貨價(jià)格購(gòu)買一份美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，如果期貨價(jià)格上升個(gè)基點(diǎn)，到期日你將盈利（損失）（D）乘數(shù)損失美元 B2020盈利美元在期貨交易中，由于每日結(jié)算價(jià)格的波動(dòng)而對(duì)保證金進(jìn)行調(diào)整的數(shù)額稱為（C）。1 增加一份 B. D．每日價(jià)格波動(dòng)限制三、名詞解釋轉(zhuǎn)換因子答：芝加哥交易所規(guī)定，空頭方可以選擇期限長(zhǎng)于年且在年內(nèi)不可贖回的任何國(guó)債用于交割。156%的國(guó)債，其它券種均得按一定的比例折算成標(biāo)準(zhǔn)券。利率期貨答：利率期貨是指標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合約，如長(zhǎng)期國(guó)債期貨、短期國(guó)債期貨和歐洲美元期貨。5001000個(gè)月期的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨的市價(jià)為點(diǎn)，3個(gè)月后指數(shù)現(xiàn)貨點(diǎn)數(shù)為點(diǎn)。1000第一步，按各成份股在指數(shù)中所占權(quán)重賣空成分股；第二步，將賣空成分股所得款項(xiàng)萬(wàn)美元按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貸出個(gè)月；第三步，買入分3500個(gè)月后收回本金萬(wàn)美元，利息收入為：1000（個(gè)月后按市價(jià)買回成分股，平掉股票的空倉(cāng)，則股票現(xiàn)貨虧損（11001000）1000/1000=100[（10001100）/1000]1000（萬(wàn)美元）；第六步，31100萬(wàn)美元。XX1215A6的資金流入并將用于天期國(guó)庫(kù)券投資。9012%，收益曲線呈水平狀（即所有的遠(yuǎn)期利率也均為690請(qǐng)說(shuō)明如何進(jìn)行套期保值。6剛好購(gòu)買一份面值為$1,000,00090天期國(guó)庫(kù)券。6901690假設(shè)到了月日，市場(chǎng)上天期國(guó)庫(kù)券的收益下降為1的天期國(guó)庫(kù)券需要的資金為118=而此時(shí)，原有的國(guó)庫(kù)券期貨合約恰好到期，期貨的收益率應(yīng)等于現(xiàn)貨的收益率，也為期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧恰好可以相抵，有效地達(dá)到了保值的目的。14%，轉(zhuǎn)換因子為118270該交割券上一次付息是在天前，下一次付息是在天后，再下一次付息是在天后，市場(chǎng)任何期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率均為年利率請(qǐng)根據(jù)上述條件求出國(guó)債期貨的理論價(jià)格。由于期貨有效期內(nèi)只有一次付息，是在天（7=270180。美元再其次，要算出交割券期貨的理論報(bào)價(jià)。148270122183305天）運(yùn)用公式，可求出交割券期貨的理論報(bào)價(jià)為：7148183=20最后，可以求出標(biāo)準(zhǔn)券的期貨報(bào)價(jià)：月日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場(chǎng)，向廠家發(fā)出大量訂單，并準(zhǔn)備在月日從銀行申請(qǐng)貸款以支付貨款萬(wàn)美元。月份利率為9于是，該公司準(zhǔn)備用月份的天期國(guó)庫(kù)券期貨做套期保值。月日申請(qǐng)貸款萬(wàn)美元，期限個(gè)月，利率月日，990；91計(jì)算期貨交易損益；(d)計(jì)算該公司貸款實(shí)際利率。719909月份的天期國(guó)庫(kù)券期貨平倉(cāng)。10100180。美元②利息成本：1000萬(wàn)美元萬(wàn)12%3個(gè)月12個(gè)月=71100指數(shù)）（90/360）=100－（100－）（90/360）＝（美元）每張合約的價(jià)值為100＝975625（美元）賣出張期貨合約，總價(jià)值為月日：每元的期貨價(jià)值為100000097247。1010970000＝9700000（美元）所以，期貨交易贏利100%%＝242060
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