【正文】 ，基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使“組合投資、分散風險”成為基金的一大特色。中小投資者由于資金量小，一般無法通過購買不同的股票分散投資風險。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。基金投資者是基金的所有者。為基金提供服務的基金托管人、基金管理人只能按規(guī)定收取一定的托管費、管理費，并不參與基金收益的分配。為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，中國證監(jiān)會對基金業(yè)實行比較嚴格的監(jiān)管，對各種有損投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，并強制基金進行較為充分的信息披露。獨立托管，保障安全?；鹭敭a(chǎn)的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負責。（四）基金與其他金融工具的區(qū)別基金與股票、債券的區(qū)別。（五）基金的分類與風險收益特征依據(jù)運作方式的不同，可分為封閉式基金與開放式基金封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內固定不變,基金份額可以在依法設立的證券交易所交易,但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。這里所指的開放式基金特指傳統(tǒng)的開放式基金,不包括ETF、LOF等新型開放式基金。股票基金主要面臨系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及主動操作風險。系統(tǒng)性風險包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。非系統(tǒng)性風險是指個別證券特有的風險，包括企業(yè)的信用風險、經(jīng)營風險、財務風險等。主動操作風險是指由于基金經(jīng)理主動性的操作行為而導致的風險，如基金經(jīng)理不適當?shù)貙δ骋恍袠I(yè)或個股的集中投資給基金帶來的風險。而操作風險則因基金不同差別很大。利率風險是指利率變動給債券價格帶來的風險。當市場利率上升時,大部分債券的價格會下降。信用風險是指債券發(fā)行人沒有能力按時支付利息與到期歸還本金的風險。混合基金的風險主要取決于股票與債券配置的比例大小。股票基金、債券基金、貨幣市場基金和混合基金的風險收益特征如圖2所示。收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。一般而言,成長型基金的風險大、收益高。平衡型基金的風險、收益則介于成長型基金與收入型基金之間。被動型基金則不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復制指數(shù)的表現(xiàn)，并且一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。特殊類型基金（1）系列基金。我國目前共有9只系列基金(包括24只子基金)。保本基金是指通過采用投資組合保險技術,保證投資者的投資目標是在鎖定下跌風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。（3）交易型開放式指數(shù)基金(ETF)與上市開放式基金(LOF)。上市開放式基金(Listed Openended Funds,簡稱“LOF”)是一種既可以在場外市場進行基金份額申購贖回，又可以在交易所（場內市場）進行基金份額交易、申購或贖回的開放式基金，它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。投資者在配置中股票的比例越高，其承擔的風險越高，收益也可能越大。2004年4月至2005年6月在市場下跌的行情中，%，%，%，%。衡量市場漲跌的指標是比較基準的變化。能夠很好擬合比較基準，并保持風格穩(wěn)定的基金就是好基金?；鸾?jīng)理挑選到好的股票，抓住合適的入市時機，能極大地提高基金的收益。交易成本的控制。好的基金應該減少操作，以低換手率來維護投資者利益，而不好的基金往往通過頻繁交易進行波段操作。二、關于了解自己投資者一定要對自己有清醒的認識，要從自己的年齡和收入、投資期限、投資目標、短期和長期風險承受能力、投資目標、期望回報率等方面出發(fā)，權衡選擇適合自己的產(chǎn)品。（二）要注重產(chǎn)品選擇與風險承受能力和理財目標相匹配如圖4所示，投資者應根據(jù)自身所屬的類型選擇相應的風險等級基金產(chǎn)品。同時，要注意長期目標對應長期工具，如以養(yǎng)老為目的，最好選擇指數(shù)型基金。應該選擇產(chǎn)品風格比較穩(wěn)定、持股集中度和換手率較低、信息透明度較高、注重投資者教育的基金管理公司的產(chǎn)品。對于大額的投資于股票型基金的決定應該避免在市場過度炒作時作出決策。一般來講，基金的價值是由其投資標的的基本面決定的。市盈率是指每股市價與每股收益的比率，可以用來估計公司股票的投資報酬和風險。市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比值，表明股價以每股凈資產(chǎn)的若干倍在流通轉讓，評價股價相對于每股凈資產(chǎn)是否被高估。當然，評價上市公司的基本面，還要考慮宏觀經(jīng)濟環(huán)境，行業(yè)發(fā)展前景，企業(yè)的行業(yè)競爭能力、現(xiàn)金流量折現(xiàn)和未來發(fā)展戰(zhàn)略等諸多因素的影響。當大量資金擁入股市時，基金投資的標的物——股票價格上升，基金凈值也隨之上升；當大量資金撤出股市時，基金投資的標的物——股票價格下降，基金凈值也隨之下降。這是基金長期投資能夠贏利的重要理論依據(jù)。第二,偏向性特征是一種長期歷史趨勢,而非短期市場現(xiàn)象。如圖5和圖6可以看出。二是上述推動過程中以“接力”方式形成的不斷接替的動力。不理解這一點,投資者就很容易簡單地從股價波動的偏向性特征中直接推導出簡單地長期持有的股票投資戰(zhàn)略。同時，一個長期持有戰(zhàn)略投資者在他有限生命期限內所能進行的投資選擇可能只有幾次機會，如果這幾次正好選擇了錯誤的樣本，那么投資者也難以獲得滿意的投資回報。一般投資者很難準確把握股票價格的漲跌。其對股票投資者的重要性無論怎樣強調都不過分。人類股票投資史上已經(jīng)出現(xiàn)過的成千上萬種投資方法基本上都無法通過股價隨機性特征的檢驗。其最突出的市場表現(xiàn)：一是運動的突發(fā)性特征(包括運動的起始與終結)；二是運動的急速性特征。當投資者以進出場時機的判定為投資的基本原則時，如果他不能成功地捕捉到價格運動的跳躍過程，則他的總投資效益幾乎必然以虧損結局。同時，股票價格運動的跳躍性對長期持有投資戰(zhàn)略的投資人也具有極大的殺傷力。舉例說明，從1996年1月19日至1997年5月9日，是上海股市整個上升階段（牛市）的整