期貨投資分析第七章考點(diǎn)-在線瀏覽
2025-08-04 03:53本頁(yè)面
【正文】 定的多級(jí)目標(biāo)價(jià)位時(shí)，很可能出現(xiàn)套保不足的問(wèn)題。 目前參與期貨交易的機(jī)構(gòu)投資者主要有哪些？商品指數(shù)基金、期貨投資基金、對(duì)沖基金、國(guó)際投行及商業(yè)銀行等，另外，證券公司、養(yǎng)老基金、共同基金、私募股票基金以及日內(nèi)交易公司等機(jī)構(gòu)也參與進(jìn)來(lái)。 基本面型交易策略主要有哪些？宏觀型、行業(yè)型、事件型、價(jià)差結(jié)構(gòu)型。 1技術(shù)型交易策略主要有哪些？跟隨趨勢(shì)型和反趨勢(shì)型 1程序化交易與人為交易有何區(qū)別？P308 見(jiàn)圖1程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)步驟分別是什么？交易策略的提出、交易對(duì)象的篩選 、交易策略的公式化、交易系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、交易系統(tǒng)的優(yōu)化、交易系統(tǒng)的外推檢驗(yàn)、交易系統(tǒng)的實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)及交易系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)與維護(hù)。套利的優(yōu)點(diǎn)有三個(gè)：一是相對(duì)低的波動(dòng)率。套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。價(jià)差波動(dòng)范圍的有限性，使得判斷價(jià)差波動(dòng)比判斷價(jià)格變化要容易。不理性的投機(jī)交易是套利交易獲利的源泉。影響價(jià)差的主要因素有：季節(jié)因素。持倉(cāng)費(fèi)用。進(jìn)出口費(fèi)用。完成交易的方式可以是對(duì)沖平倉(cāng)，也可以是進(jìn)口貨物交割。遠(yuǎn)月與現(xiàn)貨價(jià)差大于持有成本時(shí)，可以進(jìn)行正向期現(xiàn)套利。庫(kù)存變化對(duì)價(jià)差變化影響比較顯著。利潤(rùn)關(guān)系。例如，原油和成品油之間有煉油毛利關(guān)系；大豆與豆粕、豆油間存在壓榨利潤(rùn)關(guān)系，當(dāng)壓榨利潤(rùn)值過(guò)高或過(guò)低時(shí)，即可進(jìn)行套利操作?？苫ハ嗵娲纳唐?，通常存在相對(duì)固定的比價(jià)關(guān)系。當(dāng)玉米價(jià)格相對(duì)走高時(shí)，生產(chǎn)者選擇多種玉米，消費(fèi)者選擇多用大豆，比價(jià)就會(huì)回歸。正向期現(xiàn)套利的持有成本包括交易手續(xù)費(fèi)、交割手續(xù)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)用、檢驗(yàn)費(fèi)、入庫(kù)費(fèi)、倉(cāng)租費(fèi)、增值稅、資金利息、倉(cāng)單升貼水等。手續(xù)費(fèi)按合約價(jià)值的百分比給出時(shí)，換算成每噸成本計(jì)量。增值稅根據(jù)最后結(jié)算價(jià)來(lái)計(jì)算，是正向期現(xiàn)套利中唯一不確定的成本。增值稅專用發(fā)
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