【正文】 .........................54長海股份（300196）：玻纖“小巨人”成長性漸顯 .............................................54東方雨虹（002271）：地產(chǎn)直銷促進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，催生新一輪高增長期 .54北新建材（000786）：行業(yè)龍頭， 穩(wěn)定增長 .....................................................55南玻 A（000012）：OGS 引領(lǐng)精細(xì)玻璃業(yè)務(wù)快速成長 ...................................56建材行業(yè)分析報告一、新型玻璃材料行業(yè)：超薄玻璃和 LowE 節(jié)能玻璃玻璃行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀：市場逐步向優(yōu)質(zhì)浮法靠攏 （1）行業(yè)連續(xù)生產(chǎn)、周期性較強(qiáng) 玻璃行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)里占的比例并不大，但每次宏觀調(diào)控都對玻璃提出了要求。主要原因在于玻璃是一個連續(xù)生產(chǎn)工藝的行業(yè)。中間一旦停下以后影響是比較大的（水泥停窯到再次恢復(fù)生產(chǎn)約幾十萬費(fèi)用，鋼鐵停窯再次生產(chǎn)約500600萬，但是玻璃停窯再恢復(fù)生產(chǎn)至少需30004000萬）。 （2）浮法玻璃工藝為主，產(chǎn)量快速增長 玻璃分兩大類，一是日用玻璃器皿，通俗講即瓶瓶罐罐。按照工藝分，玻璃又可分為浮法玻璃、壓延法玻璃（主要應(yīng)用在超薄上）、引上法玻璃、平拉法玻璃。 （“ 十五”的時候就提出來進(jìn)行淘汰，要求“ 十一五”全部淘汰完，引上已經(jīng)全部淘汰完，平拉玻璃目前還有三四千萬重箱，預(yù)計“十二五”淘汰完）。應(yīng)用領(lǐng)域包括建筑玻璃，汽車玻璃，太陽能玻璃，電子玻璃，特種用途玻璃。太陽能玻璃主要以壓延玻璃為主，浮法玻璃平板較少?，F(xiàn)在玻璃行業(yè)中的大型企業(yè)包括華爾潤、信義，福耀，金晶，中國玻璃等；汽車玻璃龍頭企業(yè)是福耀，占整個主機(jī)廠的75%左右；信義玻璃在汽車零配領(lǐng)域規(guī)模較大，約占50% 。 2022年開始中國家玻璃發(fā)展比較快。發(fā)達(dá)國家玻璃增長一般是在23% ，中國速度遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國家，連續(xù)22年位居世界第一，占全球總量50% 以上。建材行業(yè)分析報告中國浮法玻璃比例由2022年的73%% ，浮法單線規(guī)模由461噸每日增至575噸每日。平板玻璃加工由25% 增加到40% ，已形成品種繁多、種類齊全的深加工玻璃產(chǎn)品。從2022年到2022年出口比例增加不大，主要原因在于行業(yè)協(xié)會、國家層面一直建議屬于能源資源消耗大的產(chǎn)品不要以原材料促進(jìn)產(chǎn)品出口。 國家和協(xié)會支持加工玻璃出口。除了國家支持出口以外更大的一個原因是，整個加工玻璃產(chǎn)品質(zhì)量水平提高了，性價比較高也促進(jìn)了整個出口量的增加。由于產(chǎn)能過剩，有一些線冷修完了沒有再投產(chǎn)，目前的產(chǎn)能的利用率不到 70%。目前可能沒有生產(chǎn)線的就是西藏、寧夏，其他的地區(qū)都有生產(chǎn)線。從 2022 年到2022 年優(yōu)質(zhì)浮法玻璃由 23%提高到 35%。但是在去年經(jīng)營過程當(dāng)中質(zhì)量好的企業(yè)比普通的浮法玻璃所受影響小很多。市場的發(fā)展逐步的在向優(yōu)質(zhì)浮法玻璃靠攏。我國鋼化玻璃 2022年大概接近 3 億平米，夾層 1 億平米以上，中空玻璃大概 3 億平米以上，LowE 中空玻璃大約 億平方米。由于產(chǎn)能過剩，短期內(nèi)我國的加工玻璃加工率會上升，明后年加工玻璃也可能會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。 （6）國內(nèi)外玻璃裝備差距主要體現(xiàn)在穩(wěn)定性和精度 玻璃裝備制造的情況看，國內(nèi)取得了很大的進(jìn)步，但是與國外發(fā)達(dá)國家的設(shè)備相比，仍然還有很大的差距，主要體現(xiàn)在在穩(wěn)定性、精密度上。建材行業(yè)分析報告玻璃行業(yè)發(fā)展趨勢：超薄、超厚、超大、超白在玻璃應(yīng)用領(lǐng)域還沒有非常好的替代產(chǎn)品，而且玻璃通過內(nèi)部改性、表面改性和替代一些其他產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大。原片將朝著超薄、超厚、超大、超白等方向發(fā)展，以滿足市場需求。最近玻璃工業(yè)協(xié)會與建設(shè)部在協(xié)商考慮把玻璃作為結(jié)構(gòu)材料。（1）產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展導(dǎo)向，大規(guī)模需求態(tài)勢仍將持續(xù)1）玻璃工業(yè)傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑾蚬?jié)能環(huán)保的發(fā)展。 “十一五 ”十大重點(diǎn)節(jié)能工程意見里邊就把節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目給獎勵，提到了玻璃行業(yè)綜合技術(shù)的實(shí)施推廣，推動玻璃行業(yè)的進(jìn)步。國務(wù)院的文件對高新技術(shù)，包括玻璃、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目給予一些稅收的優(yōu)惠和財政的支持，為玻璃行業(yè)大力開展自主創(chuàng)新提供了驅(qū)動力。西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地、建設(shè)社會主義新農(nóng)村、區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，這些經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)施不但為玻璃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展開辟了廣闊前景，而且將極大促建材行業(yè)分析報告進(jìn)玻璃行業(yè)向小城市發(fā)展，為玻璃行業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化布局奠定了基礎(chǔ)。（2）行業(yè)布局調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)玻璃產(chǎn)業(yè)布局向著靠近市場的終端，靠近能源基地，靠近資源基地，靠近交通樞紐區(qū)域集中。通過大企業(yè)集團(tuán)重組聯(lián)合，提高行業(yè)集中度。（3）技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)發(fā)展 最近行業(yè)協(xié)會提出來發(fā)展浮法玻璃二代，目前擁有浮法玻璃二代技術(shù)的世界上只有三個國家，一個是英國的皮爾金頓，二是美國的PPG ，三是中國的洛陽浮法。未來制定玻璃標(biāo)準(zhǔn)會從主要產(chǎn)品的節(jié)能和壽命方面考慮。包括：全氧燃燒技術(shù)、余熱發(fā)電、脫銷等。目前40%的生產(chǎn)線已經(jīng)安裝了余熱發(fā)電，未來這一比例會進(jìn)一步提高。目前協(xié)會跟環(huán)保部協(xié)商，未來可能建材行業(yè)分析報告進(jìn)行強(qiáng)制環(huán)保治理。在國外發(fā)達(dá)國家，LowE 玻璃應(yīng)用占比達(dá)到70%80%，但是我們國家只有10%。監(jiān)督部門尚未能夠制定一些評價的系統(tǒng)來約束企業(yè)的節(jié)能減排。從行業(yè)協(xié)會角度來講，產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性的。要消化和化解產(chǎn)能過剩，一是擴(kuò)大玻璃的應(yīng)用領(lǐng)域，二是加大出口。此外還有一些規(guī)模小的不具備生產(chǎn)條件的領(lǐng)域，如防火基板玻璃、防輻射玻璃、導(dǎo)電玻璃、飛機(jī)與高速列車風(fēng)擋玻璃、納米及微晶基板玻璃等。所以玻璃對整個建筑的節(jié)能是至關(guān)重要的。從裝備水平看，我國 LowE 生產(chǎn)線的技術(shù)指標(biāo)和國外差距不大，LowE 發(fā)展趨勢、速度快慢主要看政府政策配套（部分在線 LowE 有中國有自主技術(shù)創(chuàng)新以外，離線 LowE 生產(chǎn)線都是國外引進(jìn)的） 。目前行業(yè)遇到的困難一是政策的困難，二是技術(shù)困難。隨著政府的補(bǔ)貼退出給行業(yè)帶來毀滅性的災(zāi)難。以比較成熟的單晶硅為例，轉(zhuǎn)化率最高為 20%左右。（3）超薄玻璃短期需求缺口大，技術(shù)壁壘高超薄玻璃在國內(nèi)今后需求量較大。 超薄玻璃盈利水平較好，但是目前仍有技術(shù)瓶頸。我國引進(jìn)了一部分也都是低代的技術(shù)（現(xiàn)在是 代，我們的技術(shù)創(chuàng)新在向 5 代、8 代靠攏，但是難度較大） 。傳統(tǒng)的制造企業(yè)去做這種高端的產(chǎn)品，除了技術(shù)以外需要在管理上、在理念上有所轉(zhuǎn)變。建材行業(yè)分析報告二、玻璃纖維行業(yè)：玻纖制品發(fā)展是行業(yè)未來亮點(diǎn)玻璃纖維概括：品種繁多，復(fù)合應(yīng)用后空間廣（1）市場空間大和技術(shù)進(jìn)步帶動玻璃纖維快速發(fā)展過去二十年，中國玻璃纖維行業(yè)的銷售額從 10 億增長到 1000 億。 “十二五”規(guī)劃中提出玻纖行業(yè)完善池窯技術(shù)，大力發(fā)展制品加工的要求。玻纖快速發(fā)展另一個因素是因?yàn)槌馗G工藝技術(shù)的不斷提升?，F(xiàn)在的池窯法拉絲一臺 8000 孔，一個人可看 20 臺，共 160000 孔。中國玻纖的生產(chǎn)工藝提升以及人工成本低導(dǎo)致過去十年全球產(chǎn)能往中國轉(zhuǎn)移。目前中國 100 多家企業(yè)僅僅做出一萬種。因此玻纖行業(yè) 只有跟下游行業(yè)去合作，才能大規(guī)模發(fā)展。玻纖行業(yè)協(xié)會 2022 年以來頒布了有兩輪公告。第二輪公告是禁止改擴(kuò)建公告，并且推出了準(zhǔn)入制度的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。玻纖行業(yè)準(zhǔn)入明確規(guī)定，各省市玻纖必須備案后報工信部，并委托中國玻纖工業(yè)協(xié)會進(jìn)行專家審議。（3）未來的主要推廣領(lǐng)域是汽車、風(fēng)電、建筑汽車等領(lǐng)域玻纖使用比例遠(yuǎn)比國外低主要在于產(chǎn)業(yè)配套尚未形建材行業(yè)分析報告成。國家雖然要求合資企業(yè)中零部件必須達(dá)到 10%的國產(chǎn)化，但具體執(zhí)行仍然困難。假設(shè)中國玻璃纖維在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用能夠按國外的水平，那么玻纖行業(yè)需求將有極大的提升。玻纖在風(fēng)能領(lǐng)域這幾年的發(fā)展較快。玻纖在工程建設(shè)，如橋梁、隧道、高速鐵路、建筑模板等仍有應(yīng)用空間。建材行業(yè)分析報告近期行業(yè)的形勢：短期剛性需求差，電子布產(chǎn)能有望快速提升 （1）下半年剛性需求均較差，穩(wěn)定價格是主要目標(biāo) 行業(yè) 15 月份整體形勢與去年相比略有好轉(zhuǎn)，前 5 個月行業(yè)銷售額增長 14%，利潤增長 %。此外玻纖行業(yè)還面臨去庫存問題。行業(yè)現(xiàn)有冷修產(chǎn)能 41 萬噸。（2）今年電子布產(chǎn)能上升較快國內(nèi)電子布大部分進(jìn)口自日本臺灣。預(yù)計 2022 年投產(chǎn)三萬噸電子紗，另外上線 800 臺世界最先進(jìn)的織機(jī)，預(yù)計新增兩億平米的電子布。行業(yè)協(xié)會認(rèn)為目前的產(chǎn)能過剩約 10%，只要不再擴(kuò)張池窯產(chǎn)能，需求增長就能逐步消化產(chǎn)能。玻纖行業(yè)今后的出路就在制品加工，單純的池窯產(chǎn)量擴(kuò)張將使得玻纖行業(yè)和水泥玻璃陶瓷一樣的產(chǎn)能過剩。（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從熱固向熱塑轉(zhuǎn)變國外發(fā)展來看，熱玻纖塑型性增強(qiáng)材料由于可回收，是環(huán)保產(chǎn)品，目前占玻璃纖維應(yīng)用的 60%。 熱塑型增強(qiáng)材料在國內(nèi)沒有大規(guī)模發(fā)展的主要原因是行業(yè)界線。建材行業(yè)這些年發(fā)展的玻纖產(chǎn)品主要是熱固性增強(qiáng)材料。玻纖圍繞著熱塑性增強(qiáng)發(fā)展，可以應(yīng)用于汽車、電冰箱、洗衣機(jī)等下游市場。技術(shù)角度而已，就是增加玻璃纖維在復(fù)合材料中的含量。（3）中國玻纖制品領(lǐng)域有望出現(xiàn)有較大規(guī)模的企業(yè)玻纖池窯領(lǐng)域的產(chǎn)能已經(jīng)轉(zhuǎn)移至中國，目前世界五大玻纖企業(yè)中有三個是中國企業(yè)。國內(nèi)個別制品加工廠銷售額已經(jīng)突破 20 個億，企業(yè)圍繞制品加工領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)的全方位突破。此類企業(yè)一旦有所突破未來成長仍值得期待。建筑防水材料是建筑材料的一個重要組成部分。建筑防水材料在工程建設(shè)領(lǐng)域市場份額可能會占到總銷售收入的 40%50%。建筑防水關(guān)乎建筑安全、建筑節(jié)能、環(huán)境保護(hù)。建筑的安全是來自于建筑的主體—鋼筋混凝土。因此建筑防水對房屋主體安全至關(guān)重要。建筑防水也關(guān)乎于環(huán)境保護(hù)，包括垃圾填埋、環(huán)境處理，包括尾礦處理等行業(yè)都需要防水處理。國家在建筑材料里面僅兩個產(chǎn)品需要國家行政許可證：水泥（關(guān)乎于建筑主體結(jié)構(gòu)安全） ，防水建材（保護(hù)鋼筋混凝土主體結(jié)構(gòu)不受侵害的） 。四萬億的投入使得高速公路、高速鐵路、機(jī)場碼頭、垃圾填埋場等工程中開始大量使用防水材料。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以防水卷材為主、以防水涂料為輔。主材里面是以卷材為主，卷材里面還包括 SVS 和自粘卷材和高分子卷材，這些新產(chǎn)品是未來的發(fā)展趨勢。行業(yè)從 2022年到 2022 年發(fā)展迅速，每年增幅大幅提升。到 2022 年，獲得防水建材許可證的企業(yè)家數(shù)幾乎增加一倍。國外防水企業(yè)最近幾年在華投入加快。外國防水企業(yè)也在加大原料以及其他的一些上游產(chǎn)品原材料上的投資力度。在經(jīng)濟(jì)不好的情況下防水企業(yè)分化程度較大。2022 年排前 20 的企業(yè)收入增長 2030%，但是小企業(yè)收入下降較多。東方雨虹作為領(lǐng)頭羊已經(jīng)明顯超出建材行業(yè)分析報告其他排名前十的企業(yè)。防水材料行業(yè)挑戰(zhàn)：集中度低、環(huán)保約束日益增加集中度低，行業(yè)競爭激烈。行業(yè)中大概有三千家的企業(yè)，其中最大的東方雨虹，一年收入僅 30 多億，占到 1500 億的比例僅為 2%。在 2022 年以后經(jīng)濟(jì)開始下滑，很多企業(yè)都是以低于成本價的參加招投標(biāo)，惡性競爭日益激烈。面臨質(zhì)量監(jiān)管從嚴(yán)和重塑社會誠信的挑戰(zhàn)。國家質(zhì)檢總局連續(xù)三年把防水材料列為重點(diǎn)監(jiān)管的行業(yè)。面臨節(jié)能環(huán)保和約束性產(chǎn)業(yè)政策的挑戰(zhàn)。北京現(xiàn)在已經(jīng)規(guī)定 2022 年前所有生產(chǎn)瀝青的企業(yè)要遷出北京市。企業(yè)會遇到搬遷、新建、征地會等相關(guān)問題。很多大型的基礎(chǔ)設(shè)施、政府工程，包括高鐵、地鐵工程，招投標(biāo)項(xiàng)目，中標(biāo)的都是大企業(yè)，排名前20的企業(yè)幾乎囊括了所有能公開查到的招投標(biāo)項(xiàng)目。即在全國排名前五或者前十的企業(yè)之中，選三到五家作為戰(zhàn)略合作伙伴?，F(xiàn)在幾乎全國范圍內(nèi)的房地產(chǎn)公司都有防水材料的戰(zhàn)略合作伙伴。現(xiàn)在龍頭防水材料企業(yè)銷售收入的3040%來自于戰(zhàn)略合作項(xiàng)目。具體如：營銷渠道拓展：包括直銷、代理商、門店專營、重大項(xiàng)目合作。物流配送能力提升：做大量物流，為直銷、代理、全國銷售做物資的準(zhǔn)備。準(zhǔn)入條件的發(fā)布就意味著行業(yè)門檻正式建立。這些準(zhǔn)入條件將在以后的政府招投標(biāo)中提供準(zhǔn)入門檻。實(shí)施許可證對現(xiàn)場工藝、裝備、質(zhì)量管理均有較多的核查。2022年起全面實(shí)施綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。以上海為例，廠商最高可以拿到每平米60塊錢補(bǔ)貼。 光伏一體化太陽能屋面利用屋面發(fā)電。今年開始國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)都開始接受建材行業(yè)分析報告分布式發(fā)電方式。 種植屋面把屋面作為一個抑制熱導(dǎo)的最佳場所可能是城市的發(fā)展方向。通過屋面綠化可有效降低熱導(dǎo)效應(yīng)。種植屋面是非常大的新防水技術(shù)市場，未來將隨著新技術(shù)政策逐步推廣。是集材性、工藝、造型設(shè)計、色彩、美學(xué)于一體的材料，是品種門類繁多、更新周期最快、發(fā)展過程最為活躍、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮囊活惤ㄖ牧?。建筑裝飾裝修材料伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在改革開放30多年的歷程中得到了迅猛的發(fā)展，至“十一五”末期，行業(yè)產(chǎn)值已突破2萬億元，成為我國與百姓生活密切相關(guān)，對建材行業(yè)分析報告實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動作用大、促進(jìn)內(nèi)需發(fā)展的行業(yè)之一。石膏板的發(fā)展有幾個階段。到八十年代初，原建材工業(yè)部在幾個新型建材基地投資建設(shè)12條年產(chǎn)400萬平方米的紙面石膏板生產(chǎn)線。 二是伴隨著我國墻體材料改革的推廣以及建筑業(yè)的發(fā)展，紙面石膏板的市場需求日益強(qiáng)勁，山東泰山石膏板集團(tuán)獨(dú)樹一幟，以投資省、見效快的理念，在全國各地投資建廠，幾年時間成為我國紙面石膏板業(yè)紛紛投資建廠。 三是進(jìn)入二十一世紀(jì)之后我國紙面石膏板行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展的成熟期，其標(biāo)志是國家相繼出臺了一系列相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策支持紙面石膏板的發(fā)展，鼓勵利用工業(yè)副產(chǎn)石膏作用原料生產(chǎn)紙面石膏板，并從財稅政策上予以支持。北新建材、山東泰山、圣戈班、拉法基、可耐福等大型紙面順便生產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)持以科技創(chuàng)新為主導(dǎo)，在生產(chǎn)過程中采用